XD宏华数(688789)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-24 宏华数科：2025年年报点评：归母净利润同比+27.5%，发布新一轮股权激励彰显成长信心 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●考虑到设备及墨水价格下行对毛利率形成一定扰动，但数码喷印渗透率持续提升，设备+耗材双轮驱动强化客户绑定，公司中长期成长逻辑清晰。我们下调公司2026-2027年归母净利润为6.5(原值6.9)/8.5(原值8.7)亿元，预计2028年归母净利润为10.1亿元，当前市值对应PE19/14/12X，维持“买入”评级。

●2026-04-21 宏华数科：年报点评：看好书刊数字印刷成为第二增长点 (华泰证券 倪正洋,杨任重)

●考虑到天津工厂投运带动墨水增长和数字印刷设备业务的快速增长，我们上调26-27年归母净利润并新增28年预测为6.39/8.37/10.35亿元(较前值分别调整4.67%/14.68%/-，三年复合增速为25%)。可比公司2026年一致预测PE约22倍，考虑到全球数字印刷业务长期具备较好的成长性，给予公司26年26倍PE估值，上调目标价为92.04元(前值91.8元，对应27倍26年PE)，上调至“买入”评级。

●2026-02-27 宏华数科：业绩稳健增长，拓展多元化应用 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●根据分析师的预测，宏华数科2025-2027年的营收分别为23.08亿元、29.61亿元和37.38亿元，年均复合增长率超过26%。归母净利润预计分别为5.29亿元、6.6亿元和8.2亿元，对应PE估值分别为27.26倍、21.85倍和17.58倍。基于此，报告维持对公司的“增持”评级，认为其具备长期投资价值。

●2026-02-26 宏华数科：业绩稳健增长，拓展多元化应用 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2025-2027年营收分别为23.08、29.61、37.38亿元，同比增速分别为28.90%、28.29%、26.24%；归母净利润分别为5.29、6.6、8.2亿元，同比增速分别为27.63%、24.73%、24.30%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为27.26、21.85、17.58，维持“增持”评级。

●2025-11-15 宏华数科：季报点评：三季度业绩稳健增长，各版块共同推进 (天风证券 朱晔)

●根据公司三季报调整盈利预测。预计公司2025-2027归母净利润分别为5.31/6.78/8.42亿元(前值5.34/6.89/8.76亿元)，同比+28%/+28%/+24%，对应PE26/20/16X，维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-06-30 乐惠国际：设备主业恢复稳健，鲜啤第二曲线韧性成长 (东吴证券 苏铖,郭晓东)

●公司装备制造主业兼顾国内外市场拓展，并在巩固啤酒设备优势基础上、加大培育烈酒设备等新业务，致力于未来装备板块更加平衡和稳健。同时将精酿鲜啤作为第二主业，当前鲜啤30公里业务进入复制和韧性成长阶段，看好未来成长潜力。我们预计2026-2028年营收分别为17.49、19.62、21.55亿元，分别同比+11%、+12%、+10%，归母净利润分别为0.35、0.82、1.01亿元，分别同比+31%、+135%、+24%，对应PE为69、30、24x，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-30 大族激光：投资扩产光棒与光纤产能，有望受益于DCI需求扩张 (东吴证券 周尔双)

●考虑到公司光纤及预制棒项目贡献长期业绩增量，多成长曲线协同发力，我们维持公司2026–2028年归母净利润为22.71/34.11/43.72亿元，当前股价对应PE为64/43/33x，维持“买入”评级。

●2026-06-29 沃尔德：沃行千里，钻刃致远 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为9.2/11.1/13.3亿元，归母净利润分别为1.5/2.0/2.4亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-29 江钨装备：定增收购江硬、华茂、九冶，迈向钨钽铌全产业链 (中邮证券 李帅华)

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●2026-06-28 联动科技：深度布局功率半导体，国产算力芯片测试前景广阔 (华鑫证券 陶欣怡)

●预测公司2026-2028年收入分别为7.02、13.15、21.36亿元，EPS分别为1.08、2.62、4.93元，当前股价对应PE分别为208.5、85.7、45.5倍。基于AISoC测试系统在GPU等算力芯片测试领域的国产替代突破，以及功率半导体测试系统受益于行业景气度持续攀升、需求旺盛，使得公司能够抗行业周期涨跌、收入保持稳定上升状态，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-06-28 科瑞技术：以非标应万变，光模块&半导体设备启新程 (华源证券 赵梦妮,戴铭余)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.7/4.8/6.0亿元，同比增速分别为35%/31%/25%，当前股价对应的PE分别为65/50/40倍。我们选取罗博特科、博众精工、凯格精机、燕麦科技为可比公司，鉴于公司主业修复趋势明确，半导体及光模块设备业务处于客户验证向订单放量阶段，新业务占比提升有望带动估值中枢上移，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-26 长川科技：2Q26业绩表现靓丽，估值合理 (群益证券 朱吉翔)

●AI大芯片测试时间显著长于传统芯片（晶体管数量激增，面积大幅增加），带动测试时长、测试装备效率需求提升，单机测试设备价值量持续上行。在此背景下，我们预计公司2026-28年净利润21亿元、32.4亿元和39.3亿元，YOY增长58%、增长54%和增长21%，EPS3.31元、5.11元和6.2元，目前股价对应2026-28年PE分别为94倍、61倍和50倍，给予买进的评级。

●2026-06-26 科瑞技术：AI光模块设备新星，从验证到放量 (国海证券 张钰莹)

●我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为34.73、43.30、55.35亿元；归母净利润分别为3.65、4.89、6.27亿元；对应P/E分别为69.48、51.92、40.47X。AI光模块设备新星，从验证到放量，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-26 一拖股份：周期·变局·出海，农机龙头的洗牌与远征 (中泰证券 谢校辉,王子杰,王风涤)

●我们预测，公司2026年-2028年营业总收入分别为120.7/131.9/166.9亿元，分别同比增长12%/9%/27%。2026-2028年归母净利润分别为9.1/11.8/14亿元，同比分别+11%/+31%/+18%，对应6月26日收盘价，当前市值对应PE分别为16/12/10倍。我们选取同行业国内综合实力较强的潍柴动力、三一重工、徐工机械三家作为可比公司，2026-2028年行业PE均值分别为14/12/10倍。公司作为国内中大型高端拖拉机龙头，有望在农业机械大型化&高端化趋势中率先受益，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-25 惠泰医疗：惠泰医疗（688617）深度研究报告系列1：冠脉通路为基，电生理+外周介入蓄势 (华创证券)

●综合考虑公司冠脉通路、电生理、外周介入三大核心业务放量节奏、业务出海节奏等因素,我们预计公司26-28年归母净利润分别为10.03、12.42、15.41亿元,同比变动分别为+22.2%、+23.8%、+24.1%,eps分别为7.09、8.77、10.89元。根据dcf模型测算,给予公司整体估值358亿元,对应目标价约253元,首次覆盖,给予"推荐"评级。