珠海冠宇(688772)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-09 珠海冠宇：2026年中报点评：钢壳+高硅负极电池持续突破，盈利有望逐步修复 (西部证券 杨敬梅)

●受原材料价格上涨、汇兑损失及出口退税率下降等因素影响，公司短期盈利能力有所承压。基于此，我们下调公司盈利预测，预计2026E-2028E年公司实现归母净利润3.17/8.46/13.07亿元，同比-32.9%/+167.1%/+54.6%，对应EPS分别为0.28/0.74/1.15元。维持“买入”评级。

●2026-08-27 珠海冠宇：多因素致短期承压，定增加码钢壳电池，动储高速成长 (开源证券 陈蓉芳,刘小龙,张威震)

●因此，我们下调2026/2027盈利预测（原值为14.99/20.06亿元），新增2028年盈利预测，预计2026/2027/2028年归母净利润为4.59/11.92/17.96亿元，当前股价对应PE为37.3/14.3/9.5倍，我们认为公司盈利不利因素已在H1中充分消化，后续定增加码钢壳电池量产，叠加动储业务高速放量，公司中长期增长动能依然强劲，维持“买入”评级。

●2026-08-26 珠海冠宇：2026年中报点评：受退税政策+汇兑影响，Q2盈利水平有所承压 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●考虑原材料价格上涨、美元兑人民币汇率贬值及出口退税率下调等因素对盈利能力形成一定压力，我们下修公司26-28年归母净利润预测为2.2/8.1/12.8亿元（原预期7.1/10.3/14.8亿元），同比-54%/+270%/+58%，考虑到消费电芯价格传导的逐步推进、公司客户结构优化与动储业务规模增长，公司盈利能力有望逐步修复，对应PE为73x/20x/13x，维持“买入”评级。

●2026-06-29 珠海冠宇：钢壳锂电放量在即，盈利修复可期 (东北证券 李玖)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为178.54/214.85/241.28亿元，归母净利润7.77/16.94/21.06亿元，对应PE分别31x/14x/11x。给予“增持”评级。

●2026-05-06 珠海冠宇：2026年一季报点评：Q1动储实现扭亏，消费板块有所承压 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●由于原材料价格上涨、稼动率下降叠加行业竞争加剧，我们调整26-28年归母净利润为7.1/10.3/14.8亿元(原预测8.3/11.4/14.8亿元)，同增51%/46%/43%，对应PE为26x/18x/13x，考虑到公司消费份额持续提升、动力客户定点加速放量，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-09-20 宝光股份：真空灭弧室单项冠军：无氟化替代与出海共振，金属化陶瓷打开第二成长曲线 (国盛证券 杨润思,魏燕英)

●公司是国内真空灭弧室单项冠军，主业受益于全球电网投资高增与SF6无氟化替代，同时金属化陶瓷工艺由电力设备行业向半导体设备部件、X射线/医疗等领域延伸，第二曲线打开估值空间。我们预计公司2026-2028年实现营业收入分别为14.5、17.38、22.56亿元，增速分别为15%、20%、30%；实现归母净利润分别为0.8、1.37、2.00亿元，增速分别为56.9%、69.9%、46.1%。公司对应PE为57.9、34.0、23.3X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-20 海博思创：海外业务加速拓展，全球交付能力持续增强 (华鑫证券 张涵)

●预测公司2026-2028年收入分别为251、369、473亿元，EPS分别为11.06、18.30、23.89元，当前股价对应PE分别为15、9、7倍，考虑到公司储能业务持续高增长，给予“买入”投资评级。

●2026-09-19 亿纬锂能：与Fluence签订206GWh大单，海外储能份额再提升 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶,朱家佟)

●我们维持预计26-28年公司归母净利润为72.3/96.5/125.8亿元，同比+75%/+33%/+30%，对应26-28年PE为16x/12x/9x，考虑到公司作为全场景锂电平台型厂商，储能与大圆柱电池业务双轮驱动，叠加全球化产能持续释放，给予27年18x估值，对应目标价80元/股，维持“买入”评级。

●2026-09-18 中国西电：2026年中报点评：业绩符合预期，盈利能力持续提升 (中信建投 朱玥,郑博元)

●预计公司2026/2027年归母净利润为15.2/18.3亿元，PE40.6/33.7x。

●2026-09-18 陕鼓动力：营业收入实现增长，经营现金流显著改善 (东海证券 商俭)

●公司是能量转换设备领域龙头企业，在空气压缩储能、煤化工、工业气体运营等领域持续突破。公司“制造+运营+服务”布局，注入稳定增长支撑。考虑公司市场开拓情况和研发投入增加，我们调整公司预测2026-2028年归母净利润为7.53/8.23/8.92亿元（原2026-2028预测为8.40/9.33/10.33亿元），当前股价对应PE分别为19.21/17.58/16.22倍，维持“增持”评级。

●2026-09-18 许继电气：2026年中报点评：H1业绩承压，H2特高压交付有望修复 (中信建投 朱玥,郑博元)

●预计公司2026/2027年归母净利润为11.9/15.1亿元，对应PE17.4/13.7x。

●2026-09-18 华明装备：2026年中报点评：Q2坚实兑现稳健上行，出海强增长景气度延续 (中信建投 朱玥,郑博元)

●预计2026/2027年公司归母净利润为8.0/9.5亿元，对应PE为20.3/17.1x。

●2026-09-18 平高电气：2026年中报点评：Q2高压设备交付放量，订单+业绩共振向上 (中信建投 朱玥,郑博元)

●预计公司2026/2027年归母净利润为13.9/17.0亿元，PE18.7/15.3x。

●2026-09-18 金盘科技：2026年中报点评：出海+AIDC驱动高增，在手百亿订单创新高 (中信建投 朱玥,郑博元)

●预计公司2026、2027年归母净利润为8.6、12.8亿元，对应PE为34.2/23.1x。

●2026-09-18 思源电气：2026年中报点评：海外需求高景气无虞，短期扰动不改长景气趋势 (中信建投 朱玥,郑博元)

●预计2026/2027年公司归母净利润为41.8/55.4亿元，对应PE为25.2/19.0x。