胜科纳米(688757)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-10 胜科纳米：芯片全产业链第三方检测龙头，受益于工艺升级、分工深化与国产替代 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为0.8/1.3/1.9亿元，当前市值对应PE分别为166/104/69倍。公司受益于第三方半导体检测市场增长、实验室产能爬坡及AI智能化提效，后续收入有望维持较快增长。短期利润率受扩产爬坡压制，中长期随产能利用率提升和费用摊薄，盈利能力有望修复。考虑到公司定位稀缺性和远期成长性，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-09-03 胜科纳米：Labless模式持续深化，技术迭代驱动成长 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●公司发布2025年半年度报告：1)2025H1实现营收2.39亿元，同比+29.03%；实现归母净利润3,336.86万元，同比+11.48%；实现扣非归母净利润3,152.40万元，同比+19.00%。2)单Q2来看，公司实现营收1.31亿元，同比+32.47%；实现归母净利润2,184.96万元，同比+2.36%；实现扣非归母净利润2,020.89万元，同比+0.12%。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入5.43/7.06/9.19亿元，归母净利润分别为1.1/1.6/2.4亿元，给予“增持”评级。

●2025-07-07 胜科纳米：Labless先驱，芯片全科医生 (东北证券 李玖,张禹)

●首次覆盖，给予“增持”评级。看好公司在我国先进半导体行业快速发展过程中凭借领先的技术能力和稳固的客户关系，实现在国内外检测市场市占率的持续提升，驱动业绩稳定增长。预计公司2025-2027年实现营收分别为5.48/7.05/8.9亿元，实现归母净利润分别为1.13/1.67/2.31亿元，对应EPS分别为0.28/0.41/0.57元。

●2025-07-02 胜科纳米：析微助研，智启芯程 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入5.43/7.06/9.19亿元，实现归母净利润分别为1.1/1.6/2.4亿元，当前股价对应2025-2027年PE分别为105倍、72倍、49倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-08-09 药明康德：2026年中报点评：业绩增长强劲，全年指引上调 (西部证券 李梦园,张崴)

●预计公司2026-2028年收入分别为598.77/716.54/842.87亿元，同比增长31.7%/19.7%/17.6%；归母净利润分别为225.76/266.41/312.08亿元，同比增长17.9%/18.0%/17.1%，维持“买入”评级。

●2026-08-09 药明康德：半年报点评：业绩表现持续亮眼，大幅上调全年指引 (国盛证券 张雪,李慧瑶,徐雨涵)

●考虑到创新药产业链持续高景气带来的行业性复苏，公司作为CRDMO一体化高效运营的行业龙头，有望享受更多的行业复苏红利，我们上调此前对于公司的盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为211.30亿元、255.26亿元、307.80亿元，同比增长10.3%、20.8%、20.6%；对应PE分别为22x、18x、15x，维持“买入”评级。

●2026-08-08 利柏特：模块化设备系列报告：核电站批量批复有望推动模块化业务放量，股权激励彰显信心 (中信建投 许光坦,吴雨瑄,乔磊)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.78、4.04、5.59亿元，同比分别增长27.39%、45.02%、38.37%，对应2026-2028年PE估值分别为27.23x、18.78x、13.57x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-08 深城交：【华创交运*业绩点评】深城交：上半年扭亏为盈，全面拥抱AI，抢抓AI驱动城市治理范式升级的时代机遇 (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●基于公司中报各项业务演进，我们预计2026-28年盈利预测为1.1、1.4、1.9亿元，PE分别为91、69、53倍。我们看好公司迈入“十五五”新征程，抢抓AI驱动城市治理范式升级的时代机遇，孵化高增长、高毛利的新业务，强调“推荐”评级。

●2026-08-07 药明康德：营收利润持续超预期，全年指引大幅上调 (中信建投 袁清慧,成雨佳,王云鹏,刘若飞,汤然,贺菊颖)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为608.7亿元、759.3亿元和917.3亿元，对应营业收入同比增速分别为33.9%、24.7%和20.8%，对应经调整Non-IFRS归母净利润为252.1亿元、321.6亿元和389.7亿元，同比增长68.5%、27.6%和21.2%，归母利润为254亿元、332亿元、393亿元，对应2026-2028年EPS分别为8.7元/股、11.4元/股和13.5元/股，对应A股2026-2028PE为17.7X、13.9X和11.4X，维持买入评级。

●2026-08-07 深城交：中报点评：新签订单和新质业务拓展卓有成效 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,石峰源,孔舒)

●我们维持公司26-28年归母净利预测为1.1/1.6/1.8亿元，可比智慧交通/规划设计公司26年Wind一致预期均值为4.6xPS/28xPE，我们认为公司传统设计规划业务贡献主要业绩但短期承压，而在智慧交通领域具备软硬件核心技术及标杆项目经验，且在智算、具身智能和海外拓展等方面已实现了重要突破，给予公司大数据软件及智慧交通/规划设计业务26年7xPS/28xPE，目标价20.61元（前值21.65元，基于26年7xPS/33xPE），维持“增持”。

●2026-08-06 药明康德：2026年半年报点评：CRDMO模式驱动成长，全年业绩指引全面上调 (国信证券 彭思宇,陈曦炳)

●化学业务强劲增长，测试业务恢复，维持“优于大市”评级。基于公司小分子D&M、多肽、测试业务的高速增长，毛利率进一步提升，上调2026/2027/2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润208.79/251.08/285.33亿元（原167.03/196.78/223.03亿元），同比增速9.03%/20.25%/13.64%，当前股价对应PE=21.1/17.5/15.4x。

●2026-08-06 药明康德：6年业绩指引，高增长趋势进一步确认 (首创证券 王斌)

●我们预计2026年至2028年公司营业收入分别为595.39亿元、721.09亿元和818.16亿元，同比增速分别为31.0%、21.1%和13.5%；归属于上市公司股东的净利润分别为226.29亿元、280.16亿元和321.49亿元，同比增速分别为18.2%、23.8%和14.8%，以8月5日收盘价计算，对应PE分别为19.4倍、15.7倍和13.7倍，维持“买入”评级。

●2026-08-06 苏试试验：A股寻珍 (光大证券国际 陈政生,伍礼贤)

●苏试试验凭藉半导体与航太测试双轮驱动、持续优化的利润率以及27年产能释放预期，具备显著的成长属性与估值修复空间。投资者不妨在14.80元附近留意，目标价16.50元，叠穿13.00元止蚀。

●2026-08-06 苏交科：中报点评：毛利率继续承压而经营质量提升 (华泰证券 方晏荷,黄颖,孔舒,樊星辰,石峰源)

●考虑到公司经营质量呈现改善趋势，我们预期2026下半年公司净利率有望超出市场预期，我们维持公司26-28年归母净利润1.7/1.78/1.89亿元，对应EPS为0.13/0.14/0.15元。可比公司26年iFind一致预期PE均值为50倍，给予公司26年50倍PE，下调目标价至6.59元（前值7.80元，对应58倍26年PE），维持“增持”评级。