华丰科技(688629)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-30 华丰科技：季报点评：高速线模组产能待继续优化 (华泰证券 王兴,唐攀尧,王珂,陈越兮)

●考虑到大客户芯片推进及整机交付节奏仍影响配套需求兑现，公司新建产线的有效产出释放亦需时间，我们下调公司26-28年收入增速及高速线模组毛利率，综合下调公司26-28年归母净利润预期至3.68/13.21/19.84亿元（前值：7.70/15.93/22.34亿元，调整幅度-52%/-17%/-11%），给予27年27xPE（同可比公司27年PE一致预期均值27x），目标价76.17元/股（前值：166.67元/股，对应27年49xPE），维持“增持”评级。

●2026-10-08 华丰科技：受益τ定律，高速连接器技术和价值齐升 (华源证券 李宏涛)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.30/10.18/15.80亿元，同比增速分别为75.83%/61.52%/55.13%，当前股价对应的PE分别为75.27/46.60/30.04倍。我们选取中航光电、航天电器、陕西华达为可比公司，截至2026年9月30日，可比公司2026年iFind一致预期PE均值为62X。公司高速连接产品布局良好，客户卡位具有优势，有望在国产算力发展浪潮中充分受益，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-01 华丰科技：2026年半年报点评：224G高速线模组批量交付大客户，同步实现AI服务器厂商全覆盖 (国海证券 刘熹)

●公司作为防务和通讯类产品领先企业，其交换机、加速计算服务器、核心路由器等核心产品需求受益于人工智能、云计算、大数据技术的发展，数据中心建设进程加速。我们预计2026-2028年公司营业收入分别为38.62/76.32/114.10亿元，归母净利润分别为5.10/13.98/21.99亿元，当前股价对应2027-2028年PE分别为46/29X，维持“买入”评级。

●2026-08-31 华丰科技：中报点评：新一代线模组量产爬坡进行时 (华泰证券 王兴,唐攀尧,王珂,高名垚)

●我们判断2026年将为国产超节点起量元年，公司大客户需求逐渐清晰，有望带动公司线模组业务完成“从一到十”的突破。考虑到大客户芯片产能需逐步释放以及技术升级下芯片与线模组的配比关系发生变化，我们下调公司26-28年收入增速，考虑到新品产能爬坡期的毛利率水平以及未来潜在竞争对手进入，我们下调26-27年毛利率预期、略微上调28年毛利率预期（规模效应），综合下调公司26-28年归母净利润预期至7.70/15.93/22.34亿元（前值：12.25/21.02/27.48亿元，调整幅度-37%/-24%/-19%），切换至27年估值体系，给予27年49xPE（同可比平均49x），目标价166.67元/股（前值：174.93元/股，对应26年65.83xPE），维持“增持”评级。

●2026-08-30 华丰科技：2026半年度报告点评：持续加大研发投入，224G高速产品升级迭代 (西部证券 张恒晅,温晓)

●预计华丰科技2026-2028年实现营收41.0/63.5/88.2亿元，同比增62.2%/54.8%/38.9%；实现归母净利润7.0/12.1/17.8亿元，同比增94.8%/73.1%/47.2%，对应EPS为1.49/2.58/3.80元。公司具有较强的技术和客户粘性，有望深度受益于AI算力建设浪潮，业绩增长动能强劲，维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-10-30 安克创新：三季度收入增长稳健，扣非归母净利润表现更优 (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●考虑公司前三季度已发生公允价值变动收益及资产减值损失合计-5.6亿元，我们下调公司2026-2028年归母净利润至32.26/40.53/47.95亿元(前值分别为35.51/40.6/48.21亿元)，对应PE分别为18.4/14.7/12.4倍，维持“优于大市”评级。

●2026-10-30 天赐材料：2026年三季报点评：受六氟跌价影响单吨净利略降，磷酸铁扭亏为盈 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑碳酸锂及六氟价格下跌，我们下调26-28年归母净利润预期至50.7/54.1/58.0亿元（原预期62.4/75.2/91.3亿元），同比+272%/+7%/+7%，对应PE为10/10/9倍，考虑磷酸铁紧缺涨价落地、六氟价格跌幅趋缓，给予27年15xPE，目标价39.9元，维持“买入”评级。

●2026-10-30 新易盛：【国盛通信】新易盛：成长阵痛，期待突破 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,赵丕业)

●我们认为公司将持续受益于ai建设浪潮和scale-up带来的增长空间,考虑到q3的业绩情况,我们下调2026年盈利预测,但保持2027和2028年的盈利预测,预计公司2026-2028年营业收入为520.4/1094.1/1576.6亿元,归母净利润为196.4/419.5/610.6亿元,对应pe分别为16.2/7.6/5.2倍,维持"买入"评级。风险提示:市场竞争加剧;ai发展不及预期风险;供应链风险;汇率波动风险。

●2026-10-30 甬矽电子：2026年第三季度报告点评：Q3营收稳步增长，先进封装产能持续扩张 (东吴证券 陈海进)

●考虑公司前三季度盈利承压，研发投入、股份支付及税金及附加增加，同时审慎下修各业务毛利率及盈利修复预期，我们下调公司2026-2028年归母净利润预测至1.20/2.79/4.30亿元（前值2.23/3.35/4.99亿元），对应PE分别为144.15/62.06/40.22倍。随着海外大客户订单逐步放量、先进封装产能持续释放，公司中长期成长空间有望进一步打开，维持“增持”评级。

●2026-10-30 天孚通信：2026年三季报点评：Q3盈利环比稳步提升，CPO/NPO双线布局卡位下一代增长 (东吴证券 欧子兴,张良卫)

●考虑公司年内受物料影响业绩释放及未来新产品业务的增长预期提升，我们调整公司2026-2028年的归母净利预测为32.5/49.5/69.5亿元（前值为36.4/48.6/65.6亿元），当前市值对应2026-2028年PE为54/36/25倍。维持“买入”评级。

●2026-10-30 中际旭创：三季度维持高速增长，上游物料供应保障稳固 (群益证券 何利超)

●我们预计公司2026-2028年净利润分别为334.75/624.12/1023.04亿元，YOY分别为+210.03%/+86.44%/+63.92%；EPS分别为30.13/56.17/92.07元，当前股价对应A股2026-2028年P/E为20/11/7倍，维持“买进”建议。

●2026-10-30 中际旭创：代际迭代持续领跑，全栈技术卡位下一代光互连 (东吴证券 欧子兴,张良卫)

●基于公司高端光模块、前沿产品布局和公司客户需求旺盛，我们上调中际旭创2026-2028年归母净利润分别为312.22/634.38/829.93亿元（前值292.76/475.87/637.92亿元）。截至2026年10月29日，可比公司2026-2028年平均PE分别为87.4/28.3/19.3倍，公司对应A股PE分别为22.0/10.8/8.3倍，对应H股PE分别为22.8/11.2/8.6倍，维持A股“买入”评级，首次覆盖H股给予“买入”评级。

●2026-10-30 奥比中光：2026年三季报点评：业务结构持续优化，视觉方案收入快速提升 (东吴证券 张良卫)

●物理AI等场景的放量增长将推动公司业绩增长，我们预测2026-2028年归母净利润分别为1.80/3.01/4.08亿元，对应PE分别为235/141/104倍，考虑公司具备全栈技术能力，研发投入成效逐步显现，技术壁垒将进一步深化，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-30 水晶光电：积极布局光互连、光存储 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●公司2026年前三季度营收及净利润均实现同比增长，主要得益于北美大客户相关核心产品出货量稳步提升。消费电子与车载光学业务提供稳定现金流，公司依托与核心客户的新品联合研发，维持经营韧性，多项在手研发项目成果将在未来逐步落地。我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入85/101/121亿元，归母净利润13/16/21亿元，维持“买入”评级。

●2026-10-30 绿联科技：2026年三季报点评：收入利润均超预期，海外增速持续亮眼，品牌趋势强劲 (东吴证券 吴劲草,阳靖)

●我们看好公司全球3C消费电子品牌地位、NAS第二增长曲线放量与海外线下核心零售渠道拓展。我们维持公司2026-2028年归母净利润为9.4/11.6/14.9亿元，当前股价对应PE为20/16/12倍（截至2026年10月29日收盘），维持“买入”评级。