九联科技(688609)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-12-13 九联科技：再中中国移动12亿元大单，鸿蒙+密码产品构筑新增长极 (国海证券 刘熹)

●2024年11月公司再中中国移动12亿元大单，智能终端业务有望迎来快速恢复；同时公司深入参与鸿蒙生态产业的构建，持续推动产品互联与行业纵深。我们预计2024-2026年公司营收分别为28.39/36.21/46.12亿元，归母净利润分别为0.11/1.62/2.54亿元，EPS分别为0.02/0.32/0.51元/股，对应2025-2026年PE分别为37/24X，维持“增持”评级。

●2024-10-30 九联科技：2024年三季报点评：Q3营收同比增速30%，鸿蒙+海思双引擎驱动 (国海证券 刘熹)

●2024年公司中标中移动11亿大单，智能终端业务有望迎来快速恢复；同时公司深入参与鸿蒙生态产业的构建，持续推动产品互联与行业纵深。我们预计2024-2026年公司营收分别为28.39/36.21/46.12亿元，归母净利润分别为0.11/1.62/2.54亿元，EPS分别为0.02/0.32/0.51元/股，对应2025-2026年PE分别为39/25X，维持“增持”评级。

●2024-05-29 九联科技：中标甘肃电信国产化瘦终端，信创市场取得突破 (海通证券 余伟民,于一铭)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为34.20亿元、45.35亿元、58.71亿元，归母净利润分别为1.45亿元、2.67亿元、4.26亿元，EPS为0.29元、0.53元、0.85元。参考公司历史估值及可比公司平均估值水平，给予公司2024年动态PE区间50-55X，对应合理价值区间14.54-15.99元，“优于大市”评级。

●2024-05-11 九联科技：年报点评：23年鸿蒙收入占比超10%，前瞻布局低空经济 (海通证券 余伟民,于一铭)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为34.20亿元、45.35亿元、58.71亿元，归母净利润分别为1.45亿元、2.67亿元、4.26亿元，EPS为0.29元、0.53元、0.85元。参考公司历史估值及可比公司平均估值水平，给予公司2024年动态PE区间50-55X，对应合理价值区间14.54-15.99元，“优于大市”评级。

●2024-04-28 九联科技：业绩短暂承压，“运营商+鸿蒙+信安”引领增长 (国海证券 刘熹)

●2024年公司中标捷报频发，智能终端业务有望迎来快速恢复；同时公司深入参与鸿蒙生态产业的构建，持续推动产品互联与行业纵深。我们预计2024-2026年公司营收为30.86/41.72/55.52亿元，归母净利润分别为1.28/2.01/3.02亿元，EPS分别为0.26/0.40/0.60元/股，对应2024-2026年PE分别为40/26/17X，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-08-12 摩尔线程：收入跨越式增长，国产GPU迭代蓄势 (东北证券 许思琪)

●摩尔线程2026年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入173,630.91万元，同比增长147.42%，半年度收入已超过2025年全年营业收入；毛利总额达到98,876.39万元，同比增长103.78%，整体毛利率水平为56.95%。我们预计2026-2028年收入分别实现32.88/55.21/78.39亿元，归母净利润分别为-1.24/5.27/18.75亿元，对应PE分别为亏损/509.69/143.42X，给予“增持”评级。

●2026-08-12 鹏鼎控股：26H1业绩符合预期，AI业务进展顺利 (中泰证券 王芳,刘博文)

●考虑今年消费电子承压但后续公司AI领域的优势及产能储备，我们调整公司2026/2027/2028年归母净利润为53.95/87.74/127.45亿元，(此前预计2026/2027/2028年归母净利润为56.18/81.73/109.66亿元)，按照2026/8/11收盘价PE为41.5/25.5/17.6倍，维持“买入”评级。

●2026-08-11 萤石网络：智慧生活守护者 (中邮证券 吴文吉)

●业绩稳健增长，AI驱动盈利提升。2026年上半年，公司实现营业总收入30.07亿元，同比增长6.35%；归母净利润4.10亿元，同比增长35.44%；扣非归母净利润4.00亿元，同比增长34.39%，整体经营业绩稳健增长。我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入63/70/77亿元，归母净利润7.4/9.1/11.2亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-11 江波龙：江波龙半年狂赚 105亿，什么是业绩暴增的核心驱动力 (智泽华)

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●2026-08-11 芯联集成：单季度扣非归母净利润转正，毛利率大幅提升 (兴业证券 姚康,刘培锐)

●我们调整此前预测，预计2026/2027/2028年归母净利润为5.41/9.02/18.58亿元，维持“增持”评级。

●2026-08-10 炬光科技：半年报点评：毛利率维持高位，光通信业务加速放量 (国盛证券 佘凌星)

●随着重点产品放量及客户覆盖持续扩大，光通信与消费电子有望共同构成公司中长期增长动能。我们预计公司在2026/2027/2028年分别实现营业收入12.75/18.93/25.66亿元，同比增长44.9%/48.4%/35.6%，实现归母净利1.0/2.4/3.3亿元，同比增长353.5%/148.6%/36.0%。当前股价对应2026/2027/2028年PE分别为295/119/87X。考虑到公司作为光通信供应商，未来两年将充分受益于光模块需求提升，CPO、OCS渗透率的快速提升，维持“买入”评级。

●2026-08-10 鸿日达：浙商电子｜鸿日达深度报告 (浙商证券 王凌涛)

●预计2026-2028年公司营业收入分别为12.92亿元、29.65亿元和53.77亿元，同比分别增长26.80%、129.49%和81.35%；归母净利润分别为0.34亿元、4.81亿元和8.78亿元，2026年同比扭亏为盈，2027-2028年同比则分别增长1322.02%和82.30%。按照当前股价计算，对应pe分别为457.81倍、32.19倍和17.66倍。

●2026-08-10 宏昌电子：浙商计算机｜宏昌电子深度报告 (浙商证券 童非,张致远)

●我们预测公司2026---2028年分别实现营业收入53.93、71.93、98.01亿元,同比增长75.32%、33.37%、36.25%;实现归母净利润2.19、6.44、14.57亿元,同比增长519.31%、193.78%、126.47%。选取华正新材、南亚新材、生益科技作为可比公司,2026---2028年可比公司平均pe分别约为66、42、30倍,同期宏昌电子对应pe分别为73、25、11倍。首次覆盖,给予"买入"评级。

●2026-08-09 炬光科技：2026年半年报点评：毛利率改善释放积极信号，定增扩产夯实长期成长根基 (东吴证券 欧子兴,张良卫)

●考虑光通信持续高增长及定增对中长期发展的支撑，我们维持公司2026-2028年的归母净利预测为30/189/443百万元，当前市值对应2026-2028年PE为947.35/151.97/64.90倍，维持"增持"评级。

●2026-08-09 安克创新：重视当前拐点与未来预期差-安克创新投资探讨更新 (华安证券 邓欣,韦香怡)

●当前三大推荐逻辑①拐点明确：Q1扣非净利同比+24.39%验证拐点，产品高端化筑牢业绩安全垫；②基本盘放量：充储龙头地位稳固下，小充修复大充爆发，储能规模从50亿向百亿冲刺；③一横一纵重估未来：平台化（创新影音打印等增量不断）+纵深化（端侧AI机会）共振空间，未来随逻辑兑现定价锚点将向30x看齐。我们预计公司26-28年收入397/487/584亿元、同比+30/23/20%；归母净利36/46/58亿元、同比+40/29/26%；对应三年PE分别19/15/12x，未来存显著上行空间，积极推荐。