科前生物(688526)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-02 科前生物：下游养殖低迷导致短期业绩承压，关注疫苗新品成长潜力 (华安证券 王莺,万定宇)

●我们预计2026-2028年公司实现营业收入9.14亿元、10.52亿元、11.63亿元，同比-3.7%、+15.1%、+10.6%，对应归母净利润3.29亿元、3.93亿元、4.30亿元，同比-21.5%、+19.7%、+9.3%，归母净利润前值为2026年4.39亿元、2027年4.89亿元、2028年5.44亿元，对应EPS分别为0.71元、0.84元、0.92元，维持“买入”评级。

●2026-09-02 科前生物：26年半年报点评：需求不振导致业绩承压，研发投入逆势增加 (西部证券 熊航)

●根据26H1经营情况，我们下调盈利预测。预计26~28年归母净利润3.39/3.94/4.46亿元，同比-19.1%/+16.4%/+13.1%。对应PE为17.8/15.3/13.6倍。公司研发优势明显，经营效率较高，维持“买入”评级。

●2026-08-27 科前生物：周期影响经营承压，研发投入稳固优势 (财通证券 王聪,肖珮菁)

●公司坚持创新引领，在研储备丰富，行业竞争优势稳固。我们预计公司2026-2028年实现营业收入9.41/10.39/11.48亿元，归母净利润3.29/3.96/4.71亿元，8月27日收盘价对应PE分别为17.9/14.9/12.5倍，维持“买入”评级。

●2026-05-05 科前生物：主业经营稳健，坚定研发投入 (东兴证券 程诗月)

●公司持续的研发投入和新业务拓展有望对冲周期波动风险，带来收入业绩的新增量。公司盈利预测及投资评级：我们预计公司26-28年净利润分别为4.34、5.21和5.90亿元，对应EPS分别为0.93、1.12和1.27元，对应PE值分别为16、13和11倍。动保行业短期承压，看好公司经营韧性和研发驱动的长期增长潜力，维持“强烈推荐”评级。

●2026-04-30 科前生物：主业经营稳健，坚定研发投入 (东兴证券 程诗月)

●我们预计公司26-28年净利润分别为4.34、5.21和5.90亿元，对应EPS分别为0.93、1.12和1.27元，对应PE值分别为16、13和11倍。动保行业短期承压，看好公司经营韧性和研发驱动的长期增长潜力，维持“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-09-07 迪哲医药：研发快速推进，国际化价值兑现 (东海证券 杜永宏)

●公司商业化收入快速增长，我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为-4.48/0.78/4.81亿元。公司研发快速推进，国际化价值兑现，维持“买入”评级。

●2026-09-07 欧林生物：破伤风疫苗销售持续强劲，金葡菌疫苗完成III期揭盲 (中信建投 袁清慧,王在存,刘若飞,汤然,贺菊颖)

●我们预计公司2026~2028年营业收入分别为8.08亿元、9.05亿元和10.75亿元，分别同比增长14.8%、12.0%和18.7%；归母净利润分别为-0.04亿元、0.93亿元和1.31亿元；2026年受补缴税款及滞纳金影响，预计同比转亏，2027年预计扭亏，2028年归母净利润预计同比增长40.1%，EPS分别为-0.01元、0.23元和0.32元/股，对应PS分别为14.2X、12.6X和10.7X。综合考虑公司研发管线进展及其商业化价值，维持“买入”评级。

●2026-09-07 康弘药业：多品种纳入新版基药目录，创新管线进展积极 (国投证券 冯俊曦,胡雨晴)

●我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为-2.9%、6.7%、7.4%，归母净利润的增速分别为-11.0%、12.8%、13.8%；给予买入-A的投资评级，6个月目标价为25.85元，相当于2026年23倍的动态市盈率。

●2026-09-07 上海谊众：紫杉醇胶束放量加速，三抗引领价值重估 (西南证券 杜向阳,雷瑞)

●我们预计2026-2028年营收为4/6/8亿元，首次覆盖建议关注。

●2026-09-07 普洛药业：CDMO延续快速增长，业务结构持续优化 (国海证券 曹泽运,孔维崎)

●预计公司2026-2028年实现营业收入99.87/106.68/116.81亿元，同比增长2%/7%/9%；归母净利润分别为9.32/10.87/13.10亿元，同比增长5%/17%/20%；对应摊薄EPS分别为0.80/0.94/1.13元，当前股价对应PE分别为27.77/23.81/19.76倍。公司已形成“原料药中间体+CDMO+制剂”协同发展的业务格局，具备研发、生产和商业化一体化服务能力。当前公司主动优化业务结构，高毛利业务收入占比提升，原料药业务盈利能力逐步修复，CDMO项目储备持续丰富，有望为中长期业绩增长提供支撑。综合考虑公司基本面改善趋势、成长空间及当前估值水平，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-07 金域医学：Q2业绩环比向好，产品结构优化与AI提效带动盈利能力提升 (中泰证券)

●根据财报数据，结合最新数据与行业趋势，我们调整盈利预测。在不考虑新冠应收减值冲回情况下，预计2026-2028年营业收入64.12、69.25、76.39亿元（+6%、8%、10%），调整前62.88、66.24、71.58亿元；预计归母净利润3.91、4.98、6.09亿元（扭亏、27%、22%），调整前3.79、4.27、4.96亿元。公司当前股价对应2026-2028年31、25、20倍PE，维持“买入”评级。

●2026-09-06 康泰生物：新品准入与海外布局持续推进，盈利能力显著改善 (中信建投 袁清慧,王在存,刘若飞,汤然,贺菊颖)

●我们预计公司2026~2028年营业收入分别为27.13亿元、28.75亿元和31.40亿元，分别同比增长1.5%、6.0%和9.2%；归母净利润分别为1.21亿元、2.45亿元和3.82亿元，分别同比增长72.0%、102.3%和56.0%，折合EPS分别为0.11元/股、0.22元/股和0.34元/股，对应PE分别为118.9X、58.8X和37.7X。综合考虑公司在研管线价值及国际化业务前景，维持买入评级。

●2026-09-06 云南白药：业绩稳健增长，一过性因素影响表观 (中信建投 袁清慧,刘若飞,沈兴熙,贺菊颖)

●我们预计，公司2026--2028年实现营业收入分别为424.80亿元、438.74亿元和453.40亿元，归母净利润分别为55.88亿元、59.95亿元和64.62亿元，分别同比增长8.4%、7.3%和7.8%，折合EPS分别为3.13元/股、3.36元/股和3.62元/股，对应PE分别为16.2x、15.1x和14.0x，维持“买入”评级。

●2026-09-06 以岭药业：创新成果持续兑现，关注基药目录落地 (中信建投 袁清慧,刘若飞,沈兴熙,贺菊颖)

●我们预测2026-2028年，公司营收分别为82.83、89.51和96.77亿元，分别同比增长5.8%、8.1%和8.1%；归母净利润分别为14.95、17.31和20.01亿元，分别同比增长16.2%、15.8%和15.6%。折合EPS分别为0.89元/股、1.04元/股和1.20元/股，对应PE为17.9X、15.5X和13.4X，维持“买入”评级。

●2026-09-06 天坛生物：采浆量保持稳健增长，产能建设与新品研发持续完善 (中信建投 袁清慧,王在存,刘若飞,汤然,贺菊颖)

●我们预计公司2026~2028年营业收入分别为55.78亿元、62.48亿元和71.10亿元，2026年预计同比下降9.6%，2027~2028年分别同比增长12.0%和13.8%。归母净利润分别为7.76亿元、9.70亿元和12.23亿元；2026年预计同比下降28.8%，2027~2028年预计同比增长24.9%和26.1%。EPS分别为0.39元、0.49元和0.62元/股，对应PE分别为31.1X、24.9X和19.7X，维持“买入”评级。