航天环宇(688523)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-08 航天环宇：宇航及通信、航空产品收入减少致2026H1业绩承压，拟定增提升大型飞机复材零部件智造能力 (国海证券 赵博轩)

●公司深耕航空航天零部件智造及复材领域多年，受益于商业航天、国产大飞机、无人装备产业发展，公司未来几年发展潜力或较大。基于审慎性原则，暂不考虑公司拟定增事项影响，我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为5.51/6.88/8.94亿元，归母净利润分别为0.49/0.72/1.00亿元，对应2027-2028年PE分别为231.10x/166.59x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-04 航天环宇：业绩短期承压，航空航天双轮驱动后市可期 (中信建投 黎韬扬,王泽金)

●公司专注于宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品、卫星通信及测控测试设备等的研发制造，立足于高景气发展阶段的航空航天领域，同时卡位国产大飞机、商业航天、与低空经济等新兴领域。持续加大技术开发和自主创新力度，积极推进产业园区建设，产能持续扩充，聚焦新质生产力。我们看好公司未来前景，预计公司2026年至2028年的归母净利润分别为0.68、0.88和1.11亿元，同比增长分别为43.73%、29.18%和26。01%，相应26年至28年PE分别为349.41、270.47和214.65倍，维持买入评级。

●2026-02-07 航天环宇：航空航天双向布局，迎国产民机、商业航天发展机遇 (光大证券 汲萌)

●光大证券维持对航天环宇的“买入”评级，认为公司基于通信和航空航天复材应用核心技术，将在国产民机和商业航天领域充分受益。尽管2025年公司面临一定盈利压力，但2026-2027年营收和利润增速预计将大幅提升。结合当前股价60.80元，公司未来成长空间值得期待。然而，投资者需关注下游需求波动、客户集中度较高以及研发进度不及预期等潜在风险。

●2025-09-01 航天环宇：25H1业绩持续增长，航空航天双轮驱动后市可期 (中信建投 黎韬扬,王泽金)

●公司专注于宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品、卫星通信及测控测试设备等的研发制造，立足于高景气发展阶段的航空航天领域，同时卡位国产大飞机、商业航天、与低空经济等新兴领域。持续加大技术开发和自主创新力度，积极推进产业园区建设，产能持续扩充，聚焦新质生产力。我们看好公司未来前景，预计公司2025年至2027年的归母净利润分别为1.20、1.44和1.74亿元，同比增长分别为18.12%、20.29%和20。49%，相应25年至27年PE分别为90.96、75.62和62.76倍，维持买入评级。

●2025-05-21 航天环宇：2024年报及2025一季报点评：营收再创新高，乘上商业航天和国产民机发展东风 (中航证券 王宏涛,张超)

●我们预计公司2025-2027年的营业收入分别为6.56亿元/8.18亿元/9.99亿元，归母净利润分别为1.17亿元/1.40亿元/1.70亿元，EPS分别为0.29元/0.34元/0.42元，维持“买入”评级，给予目标价24.65元，分别对应85倍/73倍/59倍PE。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-09-09 爱玛科技：2026年中报点评：环比改善，利润修复可期 (中泰证券 吴嘉敏)

●因新国标导致短期承压，我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润16/20/25亿元，对应当前12/9/8xPE；此前2026/2027/2028预测为19/25/27亿元。新国标导致短期承压，新增长点看高端、海外拓展，建议持续关注第二增长曲线的兑现度，维持公司“买入”评级。

●2026-09-08 中船防务：业绩符合预期，2026H1归母净利润同比增长59% (浙商证券 王华君,张菁)

●预计2026-2028年归母净利润为16.7、24.1、38.9亿元，同比增长66%、44%、61%，CAGR=53%。2026年9月8日收盘价对应PE为23、16、10倍，PB为2.0、1.8、1.5，维持“买入”评级。

●2026-09-08 春风动力：全地形及油摩深化全球发展，电动两轮开拓第三曲线 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅)

●根据我们预测，2026-2028年公司归母净利润分别为23.8/29.7/38.0亿元，对应PE分别为18.6/14.9/11.6，考虑到公司全地形车在北美高端化进程加速，油摩在欧洲份额稳步上行，电动两轮高速起量中，我们认为公司估值仍存在向上提升空间，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-09-08 隆鑫通用：无极品牌全球化持续兑现 (华泰证券 宋亭亭)

●考虑到原材料和汇兑以及代工收入下滑等，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入分别为226/260/294亿元（较前次-6.48%/-9.84%/-13.32%），归母净利润分别为21.02/25.40/29.58亿元（较前次-10.51%/-11.18%/-14.41%）。可比公司2026年iFinD一致预期PE均值约20.7倍，给予公司2026年20.7倍PE（前值19.2倍PE），目标价21.15元（前值21.89元）。维持买入评级。

●2026-09-08 航发动力：2026年半年报点评：主业环比高增，军转民行稳致远 (国联民生证券 吴爽,殷超)

●考虑公司航空发动机主业受益军品后市场基本盘稳固，中期有望随“十五五”需求释放逐步修复。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.01亿元、7.91亿元、9.62亿元，当前股价对应2026-2028年PE分别为173x/131x/108x。叠加公司燃气轮机、商用航发及低空经济新兴业务布局，长期成长空间广阔，维持“推荐”评级。

●2026-09-06 涛涛车业：上半年业绩同比增长58%，预计27年燃机发电业务产能超300MW (浙商证券 王华君,蒋逸)

●预计公司2026-2028年收入为53、68、85亿元，同比增长34%、29%、25%；归母净利润为13.2、18.3、24.3亿元，同比增长62%、38%、33%，25-28年复合增速为44%，对应26-28年PE为19、14、10倍，维持“买入”评级。

●2026-09-06 中国船舶：业绩符合预期，高价订单加速交付驱动盈利跃迁 (浙商证券 邱世梁,王华君,张菁)

●预计2026-2028年营收约为1821、1952、2111亿元，同比增长20%、7%、8%，CAGR=8%；归母净利润为195、262、313亿元，同比增长149%、34%、19%，CAGR=27%。对应PE14、11、9倍，维持“买入”评级。

●2026-09-05 松发股份：中报业绩亮眼，民营造船龙头扬帆起航 (浙商证券 邱世梁,王华君,张菁)

●预计2026-2028年营收约为509、821、1048亿元，同比增长135%、61%、28%，CAGR=43%；归母净利润为83、168、259亿元，同比增长213%、103%、54%，CAGR=77%。对应PE24、12、8倍，维持“买入”评级。

●2026-09-04 中航西飞：【华创交运*业绩点评】中航西飞：2026H1短期业绩承压，长期拐点逻辑强化，持续看好公司作为我国大飞机产业代表的发展潜力 (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●基于上半年业绩情况,我们调预计公司2026-28年盈利预测为12.2、14.3、15.9亿元,对应pe分别为53、45、40倍。我们看好公司三大核心业务中战略地位清晰,未来具备需求逐步进入放量周期的潜力,强调"推荐"评级。风险提示:成本上行风险、交付节奏存在不确定性。

●2026-09-04 中航沈飞：业绩阶段性波动，未来将努力推动航空科技自立自强 (华安证券 邓承佯)

●2026年上半年公司交付的产品主要为新型装备，在生产组织、产能提升等方面尚处于优化阶段，受部分配套产品交付节奏等因素影响，本期交付的产品数量与上年同期相比下浮较大，导致公司整体营收和利润出现阶段性下滑。基于航空防务装备产品技术密度高、研发周期长、资金投入大，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为30.09亿元、34.62亿元、39.93亿元（2026年/2027年/2028年前值分别为36.56亿元、39.81亿元、44.03亿元），同比增速为-14.4%、15.0%、15.3%。对应PE分别为45.46倍、39.51倍、34.26倍。给予“增持（下调）”评级。