骄成超声(688392)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-04 骄成超声：盈利能力改善明显，26Q1业绩超预期高增，先进封装业务有望放量 (兴业证券 王帅,丁志刚,石康,吴伟康,李峰)

●公司是国内领先的超声波设备龙头，超声波技术平台优势显著，短期有望受益于下游锂电行业资本开支恢复以及线束+IGBT业务放量，中长期来看，公司持续横向拓展到先进封装、医疗等新兴领域有望为公司打开成长空间。我们根据最新财报调整盈利预测，预计公司2026-2028年实现归母净利润2.48/3.53/4.76亿元，对应PE为65/46/34倍(2026.04.30)，维持“增持”评级。

●2026-04-27 骄成超声：2026年一季报点评：Q1业绩表现亮眼，锂电订单大幅改善，半导体设备开启放量 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●基于锂电订单大幅改善及先进封装业务突破，我们上调公司盈利预测，预计26-28年归母净利润2.6/4.5/6.7亿元(此前预期2.5/4.4/6.4亿元)，同增121%/75%/47%，对应PE为62x/36x/24x，维持“买入”评级。

●2026-04-24 骄成超声：锂电高景气+半导体设备放量，26Q1业绩高速增长 (华西证券 黄瑞连)

●我们维持公司2026-2028年营收预测为10.48、15.46、20.94亿元，分别同比增长35.4%、47.5%、35.4%；归母净利润预测为2.48、3.79、5.34亿元，同比增长110.8%、53.0%、40.9%；对应EPS为2.14、3.28、4.62元。公司2026/4/24收盘价为141.35元，对应2026-2028年PE为66、43、31倍，维持“增持”评级。

●2026-04-11 骄成超声：锂电复苏带动主业高增，半导体业务有望成为第二增长曲线 (中信建投 许光坦,乔磊)

●预计2026-2028年，公司实现营业收入分别为10.67亿元、14.82亿元、20.82亿元，同比分别+37.87%、+38.92%、+40.42%；公司实现归母净利润分别为2.49亿元、3.59亿元、5.15亿元，同比分别+111.93%、+44.05%、+43.48%，对应PE分别为60.39x、41.93x、29.22x，考虑到公司超声波技术的平台化属性及在先进封装、固态电池、复合集流体等新兴方向的潜力，继续给予“买入”评级。

●2026-04-07 骄成超声：2025年年报点评：业绩快速增长，重视先进封装趋势下的超扫设备放量 (西部证券 王昊哲,张恒晅)

●预计公司2026-2028年收入分别为10.90、14.84、18.59亿元，同比增长40.81%、36.14%、25.31%，归母净利润分别为2.69、4.01、5.63亿元，复合增速44.59%。结合公司半导体业务占比提升、未来两年业绩高增长预期，给予公司2026年60X PE，对应目标市值161.61亿元，目标价139.64元/股，向上空间约24.68%，将评级上调至“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-07-09 联影医疗：【华创医药】联影医疗（688271）深度研究报告系列二：从国产替代到全球竞争：重新审视联影医疗未来三年的成长空间 (华创证券)

●我们认为未来三年联影的发展将不再依赖单一增长来源,而是逐步形成由设备更新、高端产品放量、海外业务扩张、服务收入崛起以及ai与数智化平台建设共同驱动的多成长曲线体系。考虑到公司的多元化增长动力,我们预计公司26-28年归母净利润为23.1、28.8、36.1亿元(26-28年前值为23.1、28.8、35.3亿元),同比增长23.4%、24.9%、25.3%,对应pe分别为38、31和24倍。参考可比公司,结合公司较高的历史pe中枢,给予公司2026年50倍pe估值,对应目标价约140元,维持"推荐"评级。

●2026-07-08 智立方：捕捉光芯片机遇，国产替代+AI算力驱动向高端装备平台跃迁 (天风证券 李双亮,朱晔)

●我们看好智立方作为“半导体国产替代核心装备供应商+跨领域技术平台型公司”的独特价值。成长逻辑已从消费电子周期驱动，转向由光芯片贴装这一高壁垒国产化需求驱动的预期成长。预计公司2026年至2028年营业收入将分别达到8.12亿元、10.07亿元和12.38亿元；归属母公司净利润有望分别实现1.06亿元、1.37亿元和1.65亿元；对应EPS预计分别为0.63元/股、0.80元/股和0.97元/股。结合公司各项业务的增长预期，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2026-07-07 北方华创：设备市占率持续提升，下游扩产有望拉动需求 (首创证券 韩杨)

●公司作为国内半导体设备平台化公司，在刻蚀、薄膜沉积等领域布局深厚。在内生和外延双重驱动下，公司有望把握下游扩产需求。我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为67.66/95.31/136.47亿元，对应当前股价PE分别为88/62/43倍，维持“买入”评级。

●2026-07-04 日联科技：坚持横向拓展，强化半导体测试领域布局 (西部证券 郑宏达,李想)

●考虑到半导体和电子制造领域检测、测试设备需求的高速增长以及公司在工业检测领域的积极投入，我们预计公司2026年-2028年营业收入为16.78亿元、24.63亿元、32.87亿元，分别同比增长55.7%、46.8%、33.5%，维持“买入”评级。

●2026-07-04 芯碁微装：为什么我们认为芯碁微装是AI时代的“金铲子” (东吴证券 陈海进)

●6月26日公司正式登陆港交所，完成A+H双资本平台布局，此举不仅拓宽了中长期融资渠道，为半导体光刻装备研发迭代、全球化市场拓展提供充足资本支撑，也标志公司以全球半导体设备厂商为定位的战略升级正式落地；在此战略框架下，7月3日公司宣布首台COPOS板级封装直写光刻设备订单落地，是公司半导体光刻技术体系商业化的关键里程碑，印证了从PCB向先进封装延伸的技术路径具备扎实可行性，同时依托PCB业务稳固的基本盘与现金流，叠加资本平台赋能半导体业务加速突破，公司双线协同的成长格局持续夯实，长期成长动能不断增强。基于上述核心经营向好逻辑，我们上调公司2026-2028年营业收入预测为23.9/35.9/44.9亿元（前值23.1/34.6/43.3亿元）；上调公司2026-2028年归母净利润预测为6.33/10.62/14.11亿元（前值5.68/9.65/12.85亿元），维持“买入”评级。

●2026-07-02 天准科技：智能成就工业之美 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为23.5/30.2/38.3亿元，归母净利润分别为1.8/2.5/3.5亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-02 奕瑞科技：Q2和全年收入有望高增长，看好新产品贡献业绩增量 (中信建投 贺菊颖,袁清慧,王在存,朱琪璋,朱红亮)

●考虑硅基OLED微显示背板、平面CT等新产品的放量，我们上调盈利预测，预计2026-2028年公司收入分别为35.71、54.64和77.25亿元，分别同比增长58.66%、53.00%和41.39%，归母净利润分别为8.40、12.32和17.25亿元，分别同比增长29.30%、46.63%和40.01%。维持“买入”评级。

●2026-07-02 芯碁微装：直写光刻设备龙头，PCB+先进封装共驱成长 (浙商证券 邱世梁,王华君,王家艺)

●公司在PCBLDI设备行业市占率第一，同时布局泛半导体领域（先进封装、IC载板等）直写光刻设备，我们选取大族数控、东威科技、英诺激光、长川科技、华峰测控作为可比上市公司，可比公司2026年平均估值为PE118.9X。我们看好公司在激光直写光刻赛道的技术领先优势与龙头地位，目前，公司处于AI算力PCB扩产、半导体设备国产替代双重成长周期，PCB设备量价齐升，泛半导体设备有望打造第二增长曲线。预计公司2026-2028年营收21.7/30.8/40.5亿元，同比增速为54.4%/41.7%/31.6%；归母净利润5.1/7.5/10.0亿元，同比增速76.3%/47.5%/32.8%，公司对应PE为132.4/89.7/67.6X，参考行业均值PE分别为118.9/86.7/65.2X，公司目前估值相对合理，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-07-01 帝尔激光：光伏激光设备龙头，玻璃基板、PCB设备打开空间 (浙商证券 王华君,王一帆)

●预计公司2026-2028年归母净利润为6.4、7.7、9.0亿元，同比增长24%、21%、16%；对应PE为91、75、65倍。维持“买入”评级。

●2026-07-01 科瑞技术：平台化布局完善，有望穿越周期增长 (国投证券 朱宇航,阮丹宁)

●我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为29.5%、30.7%、32.3%，净利润的增速分别为20.8%、38.6%、37.2%，成长性突出；首次给予买入-A的投资评级，考虑到科瑞技术新增光模块、半导体设备订单及精密零部件收入和利润将主要体现在2027年，我们给予科瑞技术2027年58xPE，对应12个月目标价为63.13元。