明志科技(688355)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-08-20 明志科技：业绩有所承压，砂型铸造技术领先，定增、股权激励助力长期发展 (华安证券 张帆,徒月婷)

●受宏观环境及验收节奏影响，我们预测公司2023-2025年营业收入分别为7.71/9.18/10.65亿元(前值8.24/10.64/13.01亿元)，归母净利润分别为1.18/1.65/2.03亿元(前值1.27/1.76/2.29亿元)，以当前总股本1.24亿股计算的摊薄EPS为0.96/1.33/1.64元。公司当前股价对2023-2025年预测EPS的PE倍数分别为23/17/14倍，公司受益于高端砂型铸造设备的先进性，不断拓展铸件下游场景，带来公司高成长，维持“买入”评级。

●2023-05-08 明志科技：新一轮股权激励发布，大股东拟全额认购定增彰显信心 (东方证券 邢立力,韩冰)

●考虑股权激励费用，我们预计23-25年每股收益为1.06/1.54/2.22元(前值为1.07/1.57/2.24元)，维持给予24年20倍PE，目标价30.8元，维持买入评级。

●2023-04-26 明志科技：业绩短期承压，主业扎实推进，新产品拓展带来业绩弹性 (华安证券 张帆,徒月婷)

●我们预测公司2023-2025年营业收入分别为8.24/10.64/13.01亿元，归母净利润分别为1.27/1.76/2.29元，以当前总股本1.24亿股计算的摊薄EPS为1.02/1.42/1.85元。公司当前股价对2023-2025年预测EPS的PE倍数分别为24/17/13倍，公司受益于高端砂型铸造设备的先进性，不断拓展铸件下游场景，带来公司高成长，维持“买入”评级。

●2023-04-26 明志科技：年报点评：装备验收延期影响Q1收入，期待新产品放量 (东方证券 邢立力,韩冰)

●根据2022年年报和2023年一季报，我们小幅下调2023年铸件业务收入、2024年铸件业务和装备业务收入，上调管理和研发费用，并引入2025年盈利预测，预计23-25年每股收益为1.07/1.57/2.24元(原2023-2024年为1.24和1.77元)，维持给予24年20倍PE，目标价31.4元，维持“买入”评级。

●2023-04-26 明志科技：受单一赛道周期波动影响较大，静待新产品开拓成果 (安信证券 郭倩倩,范云浩)

●预计公司2023年-2025年收入分别为7.72、9.78、12.09亿元，同比增速分别为26.02%、26.69%、33.93%，净利润分别为0.87、1.17、1.57亿元，同比增速分别为135.95%、34.48%、33.93%，对应估值33X/25X/19X，给予23年PE46X，6个月目标价32.40元，维持“买入-A”的投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2026-11-01 中集集团：Q3利润同比大幅改善，海工与AIDC订单支撑后续增长 (中信建投 许光坦,吴雨瑄)

●预计2026-2028年公司实现归母净利润分别为26.34亿元、38.16亿元、46.24亿元，同比分别增长1092.66%、44.90%、21.16%，对应PE分别为17.81x、12.29x、10.15x，维持“买入”评级。

●2026-10-31 中集集团：2026年三季报点评：Q3归母净利润7亿/+146%，显著受益海工需求复苏 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●考虑到地缘政治、汇率波动后续带来的不确定性，我们调整公司2026-2028年归母净利润预测分别为25.6/38.2/48.7亿元（原值分别为35.4/49.3/60.1亿元），对应当前股价PE分别为19/13/10x，考虑公司模块化建造+海工成长空间广阔，对应2027年PE约13倍，维持“买入”评级。

●2026-10-31 星源卓镁：2026年三季报点评：Q3环比减亏，机器人业务实现从0到1 (东吴证券 黄细里,郭雨蒙)

●考虑到公司减值情况、产能爬坡费用的投入及原材料上涨超预期，我们将公司2026-2028年归母净利润的预测下调为-0.54/1.46/2.34亿元（前值为1.03/1.60/2.53亿元），2026年由盈转亏，当前市值对应2027-2028年PE为29/18倍。但公司当前在手订单充沛，后续增长基本盘稳固，在现有在建产能投产并完成爬坡后，公司有望借助规模化效应来改善自身盈利能力，因此我们维持“买入”评级。

●2026-10-31 精工钢构：季报点评建筑施工：海内外工业建筑订单高景气 (华泰证券 方晏荷,黄颖,孔舒,樊星辰,石峰源)

●我们下调公司26-28年归母净利润12.92%/20.96%/24.74%至6.11/6.34/6.60亿元。，对应26-28年EPS分别为0.31/0.32/0.33元。可比公司27年iFind一致预期P/E均值为11.29x，给予公司27年11.29xP/E，调整目标价至3.61元（前值4.94元，对应26年14xP/E，可比均值14xP/E），维持“买入”评级。

●2026-10-30 大金重工：受发运节奏与汇兑影响业绩承压，持续向一体化交付商转型 (中银证券 陶波,武佳雄,曹鸿生)

●综合考虑前三季度业绩情况及订单交付情况，我们调整公司盈利预测，预计公司2026-2028年实现营收63.87/99.25/123.38亿元，实现归母净利润11.54/20.78/27.83亿元，EPS为1.56/2.81/3.76元，当前股价对应PE为19.9/11.0/8.2倍。公司作为全球风电塔筒的领先制造商，加速从单一装备制造商向“制造+运输+母港+安装”一体化交付商转型，有望充分受益于全球海上风电的发展，继续维持公司买入评级。

●2026-10-30 悍高集团：2026年三季报点评：营收净利双增长，经营显韧性 (中泰证券 孙颖,万静远)

●公司作为家居五金行业龙头企业，依托智能制造基地实现全流程自动化生产，规模优势持续释放；同时原创自主品牌实力突出，高端品牌布局打开价值天花板。行业当前集中度偏低，公司依托智造、规模、品牌、渠道多维优势持续推进国产替代，中长期成长空间广阔。考虑到下游需求不足，我们调整公司26-28年营收40.93、46.49、52.15亿元（26-28年前值为42.73/50.68/59.73亿元），归母净利润7.73、8.80、10.07亿元（26-28年前值为8.38/10.04/12.00亿元），当前股价对应PE分别为16.7、14.7、12.8倍，维持“增持”评级。

●2026-10-30 鸿路钢构：产量增长带动业绩提升，经营现金流明显改善 (华源证券 王彬鹏,戴铭余,郦悦轩)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为9.50/12.57/15.15亿元，同比增速分别为+50.55%/+32.32%/+20.52%，对应当前股价PE分别为15.69/11.86/9.84倍。随着制造业厂房需求逐步修复叠加智能制造持续推进，公司产能利用率提升与单位制造成本优化有望推动盈利能力逐步改善，中长期产量释放确定性较强。考虑到公司钢结构制造地位稳固，智能制造优势有望持续兑现，维持“买入”评级。

●2026-10-30 鸿路钢构：2026三季报点评：扣非归母净利润继续大增，经营现金流同步大幅改善 (西部证券 张欣劼,郭好格)

●我们预计26-28年公司实现归母净利润9.19、10.62、12.23亿元，对应EPS分别为1.22、1.41、1.62元/股，维持“买入”评级。

●2026-10-30 鸿路钢构：Q3延续稳中向好态势 (华泰证券 黄颖,方晏荷,樊星辰,孔舒,石峰源)

●我们维持公司26-28年归母净利润至9.34/11.23/12.93亿元。可比公司26年Wind一致预期PE均值为19倍，我们认为公司虽然短期恢复缓慢，但中长期产能利用率进入提升阶段，未来随着智能化改造逐步完成，进一步降本增效可期，认可给予公司26年22xPE，调整目标价至27.19元（前值29.76元，对应26年22xPE，可转债转股稀释），维持“买入”评级

●2026-10-30 科达利：Q3毛利率环比改善，机器人业务快速放量 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●公司锂电结构件龙头地位稳固，下游需求景气支撑收入高增，铝价企稳叠加产能利用率提升，盈利弹性有望逐季释放；海外产能与机器人业务打开第二成长曲线。我们预计公司26-28年归母净利润22/28/34亿元，对应19/15/13倍PE估值，维持“买入”评级。