科德数控(688305)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-30 科德数控：短期承压但国产替代提速可期 (华泰证券 杨云逍,张婧玮)

●考虑到公司短期外销收入承压、期间费用率上行，我们下调公司26-28年归母净利润预测为0.94/1.50/1.90亿元（前值为1.19/1.61/2.02亿元，下调21%/7%/6%），对应EPS为0.71、1.13、1.43元。可比公司2027年iFind一致预期PE为32倍（前值36倍），考虑到公司机床产品不断扩张航空航天高壁垒场景，并向半导体、新能源车、人型机器人等场景拓展，轴向磁通电机有望导入人形机器人等领域、未来发展前景较好，因此可享有一定的估值溢价，给予公司27年48倍PE估值（前值56倍），调整对应目标价为54.24元（前值68.32元）。

●2026-10-29 科德数控：2026年三季报点评：业绩阶段性承压，持续推进高端机床国产替代 (东吴证券 周尔双)

●考虑到制造业景气度复苏不及预期，公司前三季度营收及利润下降幅度较大，短期盈利承压。我们下调公司2026-2027年归母净利润预测为0.49（原值1.69）/0.67（原值2.21）亿元，预测2028年归母净利润为0.92亿元，当前股价对应动态PE分别为123/89/66倍，考虑到公司在五轴机床领域龙头地位，已取得多项订单，维持公司“增持”评级。

●2026-09-01 科德数控：收入短期承压，军民双领域共振发展 (东海证券 商俭)

●公司是高端数控机床龙头具有稀缺性，核心零部件自主可控，数控系统和机床性能比肩国外龙头，项目投产逐步释放产能。考虑公司收入增速下降，我们调整公司预测2026-2028年归母净利润为0.80/1.02/1.27亿元（原2026-2028预测为1.32/1.64/1.99亿元），EPS对应PE分别为96.25/75.47/60.65倍，给予“增持”评级。

●2026-08-31 科德数控：2026年半年报点评：收入阶段性承压，高端机床主业恢复较快增长 (西南证券 邰桂龙)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.33/1.70/2.07亿元，对应PE为58/46/38倍。考虑公司具备“数控系统+关键功能部件+高端五轴机床”自主技术体系，高端机床国产替代及商业航天、半导体、人形机器人等新兴应用有望支撑中长期增长，首次覆盖给予“持有”评级。

●2026-08-31 科德数控：中报点评：Q2短期业绩有所承压 (华泰证券 杨云逍,张婧玮)

●考虑到公司短期收入承压、期间费用率上行，我们下调公司26-28年归母净利润预测为1.19/1.61/2.02亿元（前值为1.41/1.77/2.20亿元，下调15%/9%/8%），对应EPS为0.90、1.22、1.53元。可比公司2027年iFind一致预期PE为36倍（前值26年54倍），考虑到公司机床产品不断扩张航空航天高壁垒场景，并向半导体、新能源车、人型机器人等场景拓展，轴向磁通电机有望导入人形机器人等领域、未来发展前景较好，因此可享有一定的估值溢价，给予公司27年56倍PE估值（前值26年66倍），调整对应目标价为68.32元（前值69.83元）。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-10-31 国机通用：营收增长平稳，盈利略承压 (华安证券 王璐,陶俞佳)

●根据公司26年三季报，结合对公司市场拓展的判断，我们修改公司盈利预测，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为10.44/11.5/12.63亿元（26-27年前值9.91/11.37亿元），归母净利润分别为0.58/0.65/0.73亿元（26-27年前值0.5/0.57亿元），以当前总股本计算的EPS为0.40/0.44/0.50元（26-27年前值0.34/0.39元）。公司当前股价对2026-2028年预测EPS的PE倍数分别为30.5/27.3/24.3倍，我们维持“增持”评级。

●2026-10-31 瑞晨环保：2026Q3毛利率抬升，受益于节能改造攻坚政策 (国海证券 董伯骏)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为3.75、5.32、7.67亿元，归母净利润分别为-0.24、0.69、1.12亿元，2027-2028年PE分别为67.54、41.37倍。公司在节能增效改造领域获得广泛认可，电解铝行业节能改造规模化复制打开成长空间，看好公司成长性，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-10-31 崇德科技：燃机大客户取得积极进展，股权激励草案凝聚长期发展信心 (国投证券 朱宇航,欧阳天奕)

●我们预计2026-2028年公司收入分别为7.9/10.4/12.8亿元（增速：26.9%/32.2%/23.0%），归母净利润分别为1.7/2.2/2.7亿元（增速：24.5%/32.5%/22.9%）。我们给予公司2026年30倍PE，对应6个月目标价格57.75元，维持“买入-A”投资评级。

●2026-10-31 三花智控：季报点评汽车零部件：汇兑及投资扰动利润，关注机器人业务 (华泰证券 宋亭亭,王立献)

●考虑到汽车市场需求偏弱，汽车终端销量和汇兑损失影响收入及兑现，我们下调公司26-28年收入预测为337/377/413亿元（幅度7%/15%/15%），下调公司26-28年归母净利润预测为43/50/57亿元（幅度11%/14%/9%）。可比公司27年iFind一致预期PE均值为37倍，给予公司27年37倍PE（前值26E41x），对应目标价43.66元（前值46.74元），维持“增持”评级。

●2026-10-30 联德股份：业绩稳健增长，静待大马力发动机产品放量 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为16.20、23.14、29.77亿元，同比增速分别为29.19%、42.82%、28.62%；归母净利润分别为3.09、4.90、6.63亿元，同比增速分别为35.91%、58.19%、35.40%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为25.00、15.80、11.67，维持“买入”评级。

●2026-10-30 华曙高科：3D打印领军企业，消费电子与航空航天打开成长空间 (中泰证券 王子杰,邢博阳)

●公司是国内工业级3D打印设备领先企业，消费电子3D打印应用推广与航空航天需求复苏有望带动设备销售增长。公司依托自产设备降低加工业务的设备投入成本，消费电子零部件加工及液冷应用拓展打开中长期成长空间。考虑到订单交付有一定延迟，调整盈利预测，预计公司2026~2028年归母净利润分别为1.00、2.01、3.01亿元（前值2026年1.18亿元、2027年1.67亿元），根据最新股价，对应PE分别为236、118、79倍，维持“增持”评级。

●2026-10-30 汉钟精机：2026年三季报点评：业绩稳中有增，半导体真空泵持续突破 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到设备验收节奏，我们基本维持公司2026-2028年归母净利润预测分别为5.7/7.0/8.0亿元；对应当前股价PE为20/16/14倍，考虑到公司成长性，维持“增持”评级。

●2026-10-30 创世纪：泛AI景气延续，具身智能有望成为新增长极 (国投证券 朱宇航,欧阳天奕)

●我们预计公司2026年-2028年收入为70.4、120.6、143.8亿元，同比增长32.4%、71.2%、19.2%；归母净利润分别为7.4、14.1、17.7亿元，同比增长417.3%、89.8%、26.1%。我们给予6个月目标价13.07元，对应2026年30xPE，维持“买入-A”评级。

●2026-10-30 海天精工：2026年三季报点评：订单增长带动收入提速，高端替代与全球布局加速 (东吴证券 周尔双)

●考虑公司全球化布局逐渐深入，海外营收快速增长，我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为5.13/6.01/6.96亿元。当前市值对应2026-2028年PE分别为22/19/16倍，维持公司“增持”评级。

●2026-10-30 绿的谐波：2026年三季报点评：营收持续增长，具身智能打开长期成长空间 (东吴证券 周尔双)

●考虑到工业机器人行业回暖叠加具身智能核心零部件订单持续放量，我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为2.1/3.2/4.3亿元，当前股价对应动态PE分别为220/144/108倍，考虑到公司在具身智能核心零部件的龙头地位，维持“增持”评级。