隆达股份(688231)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-28 隆达股份：2026年中报点评：高温合金量利齐升驱动业绩翻倍，两机高景气周期开启 (中航证券 邓轲,张清清)

●我们看好公司高温合金业务在全球航发与燃机高景气周期下的量价齐升逻辑，产能释放叠加产品结构优化有望持续增厚利润。预计公司2026-2028年实现营业收入25.41/34.89/44.36亿元（同比+37.32%/+37.29%/+27.16%），实现归母净利润1.81/2.84/3.82亿元（同比+144.58%/+57.02%/+34.39%），对应PE53.46x/34.05x/25.33x。基于公司高温合金主业高速放量、毛利率持续提升趋势以及海外供应链深度绑定的成长确定性，维持“买入”评级。后市重点关注：海外客户认证进展与订单落地节奏、马来西亚生产基地投产进度。

●2026-08-26 隆达股份：2026年半年报点评：2026H1归母净利润翻倍增长，高温合金盈利能力显著提升 (国海证券 董伯骏,王鹏,赵博轩)

●公司紧抓“两机”赛道高景气的机遇，加快全球高温合金供应链布局，核心铸造高温合金产能稳步提升、变形高温合金产能逐步放量，预计公司2026-2028年营业收入分别为26.62、37.60、53.85亿元，归母净利润分别为1.74、3.08、5.26亿元，对应的PE分别为52、30和17倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 隆达股份：2026半年度报告点评：高温合金产能稳步放量，半年度业绩高增 (西部证券 张恒晅,刘博,温晓)

●预计公司2026-2028年实现营收27.8/36.6/45.4亿元，同比增长50%/32%/24%，归母净利润2.0/3.1/4.3亿元，同比增长169%/55%/40%，对应EPS为0.62/0.96/1.35元。基于公司高温合金销售放量，有望持续增厚公司净利润，维持公司“买入”评级。

●2026-04-28 隆达股份：2025年年报及2026年一季报点评：变形高温合金放量，燃机营收、毛利率双增长 (国海证券 董伯骏,王鹏,赵博轩)

●公司紧抓“两机”赛道高景气的机遇，加快全球高温合金供应链布局，核心铸造高温合金产能稳步提升、变形高温合金产能逐步放量，预计公司2026-2028年营业收入分别为25.47、34.59、45.82亿元，归母净利润分别1.60、2.70、3.99亿元，对应的PE分别为57、34和23倍，维持“买入”评级。

●2026-04-27 隆达股份：2025年度及2026Q1报告点评：高温合金收入大幅增长，一季度业绩亮眼 (西部证券 张恒晅,刘博,温晓)

●预计公司2026-2028年实现营收26.2/34.4/43.3亿元，同比增长42%/31%/26%，归母净利润1.7/2.6/3.8亿元，同比增长125%/57%/45%，对应EPS为0.67/1.06/1.53元。基于公司高温合金销售放量，有望持续增厚公司净利润，我们将公司评级调高至“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2026-10-27 盛新锂能：2026年三季报点评：Q3锂盐出货稳健，Q4自供改善可期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑锂价波动影响，我们下调公司26-28年归母净利预期至14.3/15.6/16.7亿元（原预期22.4/30/36.4亿元），同比+261%/+9%/+7%，对应PE为13x/12x/11x，考虑公司印尼锂盐产能释放支撑出货增长，Q4自供率提升有望带动成本改善，且27年碳酸锂行业我们预计维持紧平衡，维持“买入”评级。

●2026-10-26 恒邦股份：季报点评：硫酸业务推动Q3扣非净利润增长 (华泰证券 李斌,张智杰)

●我们维持此前盈利预测，预计公司2026-2028年EPS分别为1.02/1.37/2.38元。我们采用2027年作为估值基准年份，可比公司2027年预测PE均值为11.95倍。考虑到公司具备大规模冶炼产能及资源扩产预期，标的具有稀缺性，但资源注入进度仍存在不确定性，我们仅赋以公司10%的小幅溢价（前值10%），给予公司2027年13.15倍PE，对应目标价18.02元（前值26年目标价18.55元，基于26年18.19倍PE），维持“增持”评级。

●2026-10-26 明泰铝业：季报点评：内外价差高位助力前三季度业绩增长 (华泰证券 李斌,张智杰)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为25.55/26.30/27.45亿元，对应EPS为2.06/2.12/2.21元。可比公司26年iFind一致预期PE均值为10.10倍，鉴于近期可比公司估值较上个报告期有所修复，公司基本面相对稳定，我们下调公司相比可比公司的估值溢价，维持与上个报告期相近水平，给予公司26年10.1倍PE（前值26年10.0倍），目标价20.81元（前值20.60元）。

●2026-10-26 西部矿业：Q3归母净利润持续环增，茶亭完成储量备案 (中邮证券 李帅华)

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●2026-10-26 宏桥控股：煤价上涨影响利润，收购大股东光伏资产 (国信证券 刘孟峦,焦方冉)

●我们假设2026-2028年铝价均为23900元/吨（前值24000元/吨），氧化铝价格2670元/吨（前值2700元/吨），预焙阳极价格5900元/吨（前值5700元/吨），云南电费含税0.44元/度，山东外购电不含税0.57/0.48/0.48元/度（前值均为0.55元/度）。预计2026-2028年营业收入分别为1906/1914/1922亿元，归属母公司净利润305.2/353.4/360.1亿元（前值320.8/337.9/344.7亿元），利润年增速分别为70.8%/15.8%/2.0%，每股收益分别为2.34/2.71/2.77元，对应PE倍数分别为6.0/5.2/5.1，公司是全球铝产业链头部企业，充分享受铝价上涨所带来的利润弹性，明年大概率受益于外购电价下降，维持“优于大市”评级。

●2026-10-26 中国铝业：构建“1+2”创新体系，全面迎接能源转型浪潮 (国元证券 马捷,许元琨)

●铝作为支撑现代工业体系的关键基础材料，其战略地位日益凸显。随着全球能源转型加速，特别是在新能源汽车、光伏储能等领域的广泛应用，铝的需求结构正在向高增长赛道持续优化。中国铝业拥有从铝土矿、氧化铝到电解铝的完整产业链，其资源保障能力与规模化成本优势突出，有望充分受益于下游绿色需求的长期增长。我们预计，公司2026-2028年归母净利润分别为214.35、221.84、224.97亿元，当前股价对应PE分别为6.91、6.67和6.58倍，给予“买入”评级。

●2026-10-26 中钨高新：2026前三季度归母大增252.2%，持续推进PCB钻针棒扩产 (国信证券 刘孟峦,谷瑜)

●预计公司2026-2028年的营收分别为320/342/367亿元，同比增速81%/7%/8%；归母净利润分别为41.1/45.1/50.3亿元，同比增速221%/10%/12%；EPS分别为1.81/1.98/2.21元，当前股价对应PE分别为23.4x/21.4x/19.2x。公司稳健经营，柿竹园技改项目预计2027年底前完成，金洲精工持续扩产，维持“优于大市”评级。

●2026-10-26 锡业股份：锡价中枢上移，Q3盈利高增 (德邦证券 翟堃)

●考虑到锡价中枢上移与公司产量释放节奏，以及下游新兴需求拉动营收增长，我们上调公司2026-2028年营业收入至554.89、590.12、608.54亿元，上调归母净利润至31.97、35.41、38.45亿元，维持“买入”评级。

●2026-10-26 紫金矿业：2026年三季报点评：铜金产量平稳增长，成本上行影响利润释放 (银河证券 华立,孙雪琪)

●伴随公司各重点项目有序推进，我们预计公司2026-2028年实现归母净利764、940、1108亿元，同比+48%、+23%、+18%，当前股价对应PE为10、8、7x，维持“推荐”评级。

●2026-10-26 天齐锂业：季报点评：前三季度业绩高增且新项目持续推进 (华泰证券 李斌,马俊)

●考虑到锂价近期回落以及市场对未来需求的悲观预期，我们下调公司26-28年归母净利润为65.1/71.4/82.5亿元，下调幅度14.1%/23.3%/28.4%，对应EPS为3.80/4.17/4.82元。可比公司26年Wind一致预期PE均值为12.9倍，我们给予公司26年12.9倍PE，对应目标价49.02元（前值65.86元，对应14.9倍PE），公司按照近1个月平均A/H溢价率为72.6%（前值54.1%），10月23日港元兑人民币汇率为0.86，对应H股目标价为33.15港元（前值：49.42港元）。维持“增持”评级。