卓越新能(688196)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-26 卓越新能：主业毛利率显著改善，汇兑及税务事项拖累净利 (信达证券 刘红光,胡晓艺)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为1.15、3.46和4.54亿元，同比增速分别为-25.5%、201.1%、31.2%，EPS分别为0.90、2.72和3.57元/股，按照2026年8月25日A股收盘价对应的PE分别为39.44、1310和9.99倍。考虑到公司海内外产能扩展计划，2026-2028年公司有望实现较大业绩增长空间，我们维持对公司的“买入”评级。

●2026-06-05 卓越新能：前瞻布局东南亚市场，主动扩产迎接需求释放 (兴业证券 蔡屹,张樨樨,史一粟,胡冰清)

●首次覆盖，给予“增持”评级。公司是国内生物柴油行业龙头，具备产能、成本及渠道优势，在全球减碳背景下生物柴油和生物航煤需求有望进一步释放，公司通过国内外生产基地进一步扩产巩固优势，产能及经营规模有望快速增长。预测公司2026-2028年分别实现归母净利润3.15亿/4.28亿/5.24亿元，分别同比+103.8%/+35.8%/+22.5%，分别对应2026年6月4日收盘价的PE估值为16.8x/12.4x/10.1x。

●2026-05-20 卓越新能：生物柴油短期承压，SAF项目投产在即 (东北证券 喻杰)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为45.2/59.2/67.9亿元，归母净利润分别为4.0/5.8/6.3亿元，对应PE分别为15X/10X/9X，维持“增持”评级。

●2026-05-11 卓越新能：经营短期承压，海外布局提速长期可期 (中邮证券 刘海荣,曾佳晨)

●我们预测公司2026-2028年营业收入分别为46.55/56.65/71.60亿元，归母净利润分别为4.18/5.55/6.90亿元，同比增速分别为170.63%/32.71%/24.39%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-28 卓越新能：生物柴油与生物基材料协同增长，SAF即将进入试产 (信达证券 刘红光,胡晓艺)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为2.38、3.88和4.64亿元，同比增速分别为54.3%、62.8%、19.5%，EPS分别为1.87、3.05和3.65元/股，按照2026年4月28日A股收盘价对应的PE分别为28.30、17.39和14.54倍。考虑到公司海内外产能扩展计划，2026-2028年公司有望实现较大业绩增长空间，我们维持对公司的“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:生态环境

●2026-10-19 武汉天源：绿色能源与环保主业共振，磷化铟有望打开成长空间 (华源证券 查浩)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.23/4.47/6.43亿元，同比增速分别为47.03%/38.43%/43.92%，当前股价对应PE分别为28/20/14倍，低于可比公司（节能国祯、紫金龙净、云南锗业）2026年平均89倍PE。考虑到公司传统环保主业向运营转型、绿色能源项目多点落地、战略布局磷化铟业务。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-19 高能环境：金属价格波动影响Q3业绩，资源化板块扩张主线明确 (中邮证券 李帅华,魏欣)

●考虑到公司江西鑫科项目持续爬产，产能利用率提升，铂族与精铋深加工放量，预计公司2026/2027/2028年实现归母净利润17.47/20.93/24.67亿元，分别同比+108.50%/+19.78%/+17.88%。以2026年10月16日收盘价为基准，2026-2028年对应PE分别为11.18/9.33/7.91倍。给予公司“买入”评级。

●2026-10-19 高能环境：2026年三季报点评：资源化驱动业绩高增，库存影响单季度业绩释放 (东吴证券 袁理,任逸轩)

●考虑三季度金属价格波动的影响，我们下调2026年公司归母净利润预测从17.9亿元至16.0亿元，维持2027-2028年归母净利润预测18.5/19.2亿元，PE分别为12.0/10.4/10.0倍（2026/10/19），维持“买入”评级。

●2026-10-18 九州一轨：拟回购股份用于员工持股或激励，激光隐切、金刚石散热空间广阔 (浙商证券 王华君,蒋逸)

●预计2026-2028年公司营业收入分别为3.3、8.8、15.6亿元，同比增长46%、165%、77%；归母净利润分别为0.3、2.6、5.5亿元，26年扭亏，27、28年分别同比增长895%、113%。对应PE分别为485、49、23倍。维持“增持”评级。

●2026-10-18 高能环境：2026三季报点评：Q3受金属价格扰动，拓展AI金属材料 (银河证券 陶贻功,梁悠南,马敏)

●我们小幅下调2026年盈利预测，预计26-28年归母净利润16.30、19.76、22.71亿元，对应PE为13.02x、10.74x、9.34x，维持“推荐”评级。

●2026-10-17 高能环境：Q3库存边际消化，现金流显著修复 (财通证券 严家源)

●我们维持对公司2026-2028年归母净利润14.34/16.60/18.51亿元的预测，对应PE分别为17/15/13倍（2026/10/16），维持“买入”评级。

●2026-10-15 永兴股份：高分红筑底，存量焕新启长风 (财通证券 严家源)

●预计公司2026---2028年分别实现营业收入49.97/52.18/53.72亿元，归母净利润10.28/11.18/11.87亿元，对应PE分别为13/12/11倍；考虑公司广州区域项目基础稳固、运营效率较高，陈腐垃圾、生物质及供热业务有望贡献增量，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-08 瀚蓝环境：2026H1归母净利润同比增长25%，静待粤丰少数股权装入 (兴业证券 蔡屹,胡冰清,史一粟)

●我们预测公司2026-2028年分别实现归母净利润22.80、24.64、26.55亿元，同比分别+15.6%、+8.1%、+7.8%，9月30日收盘价分别对应的PE估值为10.5x、9.8x、9.1x。维持【买入】评级。

●2026-10-01 盈峰环境：新能源化夯实基本盘，无人化打开成长新空间 (湘财证券 许雯)

●盈峰环境依托“智能装备、智慧服务、智云计算”三智战略，形成主业稳健、新业务放量。环卫装备主业受益于设备更新周期与公共领域电动化政策，公司依托新能源环卫装备龙头地位，叠加无人环卫机器人、高空及消防装备新品拓展，持续提升国内市占率。智慧服务板块存量在手订单充足，城市大管家模式持续落地，形成持续性服务收入。智云计算板块作为新兴增长极，算力租赁业务持续扩容，同时依托环卫场景数据优势，实现环卫数字化。基于上述判断，预计公司2026年、2027年、2028年营业收入分别约为164.36亿元、182.09亿元和200.88亿元，预计公司2026年、2027年、2028年归母净利润分别约为7.53亿元、8.77亿元和10.21亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-30 九州一轨：晶禧利润释放超预期，金刚石打开远期成长空间 (国海证券 张钰莹,闫智)

●我们预计公司2026-2028年实现收入3.28、10.40、16.40亿元，实现归母净利润0.36、3.12、6.04亿元，现价对应2027-2028年PE分别为51、26倍。公司通过全资收购晶禧半导体、与江苏通用合资成立金刚石子公司通创九州切入半导体行业，其中晶禧贡献短期利润弹性，金刚石打开远期成长空间，首次覆盖，给予“买入”评级。