迪哲医药(688192)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-07 迪哲医药：研发快速推进，国际化价值兑现 (东海证券 杜永宏)

●公司商业化收入快速增长，我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为-4.48/0.78/4.81亿元。公司研发快速推进，国际化价值兑现，维持“买入”评级。

●2026-08-25 迪哲医药：AZ合作商业化前景可期，全球研发进展顺利 (中邮证券 盛丽华,陈灿)

●暂时仅考虑26年与AZ合作的首付款收入，预计公司26/27/28年收入分别为54.1/21.6/32.8亿元，同比增长575.4%/-60.2%/52.2%；归母净利润为33.5/0.3/5.6亿元，同比增长538.6%/-99.1%/1691.1%，对应PE为8/878/49倍。考虑到舒沃替尼和戈利昔替尼商业化前景良好，在研DZD8586和DZD6008竞争优势显著，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-22 迪哲医药：2026H1业绩点评报告：全球价值凸显，管线催化可期 (浙商证券 郭双喜,盖文化)

●考虑公司产品放量节奏及BD交易影响，我们预计2026-2028年公司营收分别为51.12、22.47、26.79亿元。公司核心产品舒沃替尼达成重磅BD交易，全球商业化价值凸显，业绩有望持续兑现，公司后续管线差异化优势强，看好全球商业化加速及更多数据读出催化，维持“买入”评级。

●2026-08-21 迪哲医药：2026半年报点评：舒沃替尼全球价值兑现在即，在研管线亮点颇丰 (东吴证券 朱国广,肖鸿德)

●我们预计公司舒沃替尼授权阿斯利康获6亿美元首付款将于2026年入账，将2026年营业收入预测由14.02亿元大幅上调至54.35亿元，维持2027/2028年营业收入预测23.99/33.40亿元。将2026/2027/2028年归母净利润预测由-4.83/0.67/5.25亿元上调至35.64/1.06/5.81亿元。公司产品销售快速增长，亏损显著收窄，逐步进入数据兑现期，维持“买入”评级。

●2026-08-21 迪哲医药：2026年中报业绩点评：舒沃替尼驱动业绩增长，全球授权兑现价值 (银河证券 程培,闫晓松)

●迪哲医药作为坚持源头创新的生物医药企业，已迈入研发和商业化高速发展的阶段；核心产品舒沃替尼在中国和海外均已获批上市并与阿斯利康深度绑定；LYN/BTK双靶点抑制剂、第四代EGFR-TKI形成梯度化管线支撑。考虑阿斯利康BD合作首付款确认，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为54.13/23.26/31.37亿元；归母净利润分别为33.00/3.35/6.43亿元，公司合理市值区间为346.28-481.25亿元，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-09-08 东诚药业：半年报点评：原料药与制剂短期承压，核药板块增长稳健 (天风证券 杨松,李臻)

●公司原料药与制剂业务短期承压，但核药板块增长稳健，蓝纳成管线进展顺利，有望进一步丰富核药产品矩阵，因此我们将公司2026-2027年营业收入预测由35.36/39.50亿元调整为26.59/27.39亿元，2028年营业收入预测为29.05亿元；将公司2026-2027年归母净利润预测由3.32/3.74亿元调整为2.00/2.57亿元，2028年净利润预测为3.12亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-08 浙江医药：1H26盈利略有承压，生命营养品板块盈利稳固，研发与产能升级稳步推进 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为96.01/103.14/111.47亿元，实现归母净利润分别为11.50/12.89/14.65亿元，对应EPS分别为1.20/1.34/1.52元，2026年9月7日股价对应的PE倍数分别为10.7X、9.5X、8.4X。我们认为，公司生命营养品板块盈利稳固，降本增效有望释放药品板块压力；公司持续投入研发进程，配合产能有序升级，长期盈利有望得到修复。我们看好公司长期成长性，维持“买入”评级。

●2026-09-08 众生药业：传统主业短期承压，创新研发快速推进 (东海证券 杜永宏)

●我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为3.45/3.98/4.79亿元，对应EPS分别为0.41/0.47/0.56元，对应PE分别为63.85/55.28/45.98倍。公司传统中西成药业务短期承压，创新研发快速推进，维持“买入”评级。

●2026-09-08 兴齐眼药：核心产品驱动业绩稳健增长，眼科产品梯队持续扩容 (国投证券 冯俊曦,胡雨晴)

●我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为30.3%、28.3%、25.4%，归母净利润的增速分别为35.0%、34.8%、30.5%；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为52.95元，相当于2026年20倍的动态市盈率。

●2026-09-08 博腾股份：主业盈利优化，看好提速趋势--- ---博腾股份2026年半年报业绩点评 (浙商证券 郭双喜,胡隽扬)

●我们预计2026-2028年公司实现营业收入38.04/44.04/52.26亿元，同比增长11.24%/15.78%/18.66%，实现归母净利润-0.87/3.71/5.77亿元。2026-2028年公司EPS为-0.16/0.68/1.06，2026年9月8日收盘价对应2027-2028年PE分别为30/20倍。2026年因公司终止斯洛文尼亚投资项目相关资产减值准备3.30亿元导致亏损，我们认为这是一过性影响因素，考虑到主业的稳健的增长与盈利能力优化趋势，维持“买入”评级。

●2026-09-07 欧林生物：破伤风疫苗销售持续强劲，金葡菌疫苗完成III期揭盲 (中信建投 袁清慧,王在存,刘若飞,汤然,贺菊颖)

●我们预计公司2026~2028年营业收入分别为8.08亿元、9.05亿元和10.75亿元，分别同比增长14.8%、12.0%和18.7%；归母净利润分别为-0.04亿元、0.93亿元和1.31亿元；2026年受补缴税款及滞纳金影响，预计同比转亏，2027年预计扭亏，2028年归母净利润预计同比增长40.1%，EPS分别为-0.01元、0.23元和0.32元/股，对应PS分别为14.2X、12.6X和10.7X。综合考虑公司研发管线进展及其商业化价值，维持“买入”评级。

●2026-09-07 康弘药业：多品种纳入新版基药目录，创新管线进展积极 (国投证券 冯俊曦,胡雨晴)

●我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为-2.9%、6.7%、7.4%，归母净利润的增速分别为-11.0%、12.8%、13.8%；给予买入-A的投资评级，6个月目标价为25.85元，相当于2026年23倍的动态市盈率。

●2026-09-07 普洛药业：CDMO延续快速增长，业务结构持续优化 (国海证券 曹泽运,孔维崎)

●预计公司2026-2028年实现营业收入99.87/106.68/116.81亿元，同比增长2%/7%/9%；归母净利润分别为9.32/10.87/13.10亿元，同比增长5%/17%/20%；对应摊薄EPS分别为0.80/0.94/1.13元，当前股价对应PE分别为27.77/23.81/19.76倍。公司已形成“原料药中间体+CDMO+制剂”协同发展的业务格局，具备研发、生产和商业化一体化服务能力。当前公司主动优化业务结构，高毛利业务收入占比提升，原料药业务盈利能力逐步修复，CDMO项目储备持续丰富，有望为中长期业绩增长提供支撑。综合考虑公司基本面改善趋势、成长空间及当前估值水平，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-07 金域医学：Q2业绩环比向好，产品结构优化与AI提效带动盈利能力提升 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青,刘照芊)

●根据财报数据，结合最新数据与行业趋势，我们调整盈利预测。在不考虑新冠应收减值冲回情况下，预计2026-2028年营业收入64.12、69.25、76.39亿元(+6%、8%、10%)，调整前62.88、66.24、71.58亿元；预计归母净利润3.91、4.98、6.09亿元(扭亏、27%、22%)，调整前3.79、4.27、4.96亿元。公司当前股价对应2026-2028年31、25、20倍PE，维持“买入”评级。

●2026-09-07 仙琚制药：2026H1业绩点评报告：筑底回暖，蓄势向上 (浙商证券 郭双喜,盖文化)

●综合考虑公司制剂新产品销售推广、原料药业务触底回升等因素，我们调整盈利预测，我们预计2026-2028年EPS分别为0.48/0.54/0.65元/股，2026年9月7日收盘价对应2026年18倍PE。我们持续看好公司制剂从仿制药向高难仿、创新药管线逐渐兑现，甾体激素原料药在供给升级下的中长期发展空间，维持“买入”评级。