云路股份(688190)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-19 云路股份：半年报点评：产销稳中有进，经营基本面韧性凸显 (天风证券 胡十尹,吴亚宁)

●我们预计26-28年归母净利润分别为3.1/3.4/3.7亿元（26/27年前值为4.0/4.4亿元，考虑行业竞争加剧和公司经营情况调整盈利预测），对应最新收盘价PE分别为28/25/23X，维持“买入”评级。

●2025-11-04 云路股份：季报点评：行业竞争加剧影响利润，仍看好非晶电机新场景成长空间 (天风证券 刘奕町)

●作为非晶材料行业龙头，伴随产能释放与新产品放量，公司业绩有望保持快速增长。我们预计25-27年归母净利润分别为3.64/3.99/4.35亿元(前值为4.31/4.81/5.16亿元，考虑行业竞争加剧和公司经营情况调整盈利预测)，对应最新收盘价PE分别为34/31/29X，维持“买入”评级。

●2025-09-01 云路股份：非晶电机逐步量产、管理和销售费用下降 (东北证券 赵丽明)

●2025上半年公司实现营业收入9.86亿元，较上年同期增长8.28%；公司归属于上市公司股东的净利润1.69亿元，同比增加1.51%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.66亿元，较上年同期增加5.31%。预计2025-2027年公司营业收入分别为22.80/30.78/43.10亿元，归母净利润分别为4.30/5.97/8.36亿元，首次覆盖给予公司“买入”评级。

●2025-05-09 云路股份：春节影响营收略降，静待非晶电机产业化趋势 (华源证券 田源,查浩,张明磊,戴映炘,项祈瑞)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.1/4.8/5.6亿元，同比增速分别为13.4%/16.0%/16.9%，当前股价对应的PE分别为29/25/21倍。作为国内非晶合金龙头，公司非晶合金持续受益配电变压器景气度，纳米晶合金+软磁粉芯打开新增长空间。维持“买入”评级。

●2025-04-04 云路股份：年报点评报告：业绩符合预期，看好非晶电机新场景成长空间 (天风证券 刘奕町)

●作为非晶材料行业龙头，伴随产能释放与新产品放量，公司业绩有望保持快速增长。我们预计25-27年归母净利润分别为4.31/4.81/5.16亿元，对应最新收盘价PE分别为28/25/23X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:黑色金属

●2026-10-30 华菱钢铁：季度盈利回落，后续有望修复 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注于中高端板材制造，产品结构持续优化，随着行业后续需求改善及减量重组逐步实施，其盈利有望逐步改善，考虑到前三季度成本上涨挤压盈利空间以及补缴税款的影响后，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为10.1亿元、14.2亿元、20.5亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，维持“增持”评级。

●2026-10-30 首钢股份：季度盈利下滑，电工钢产能有望提升 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注于中高端板材制造，战略产品占比持续提升，随着行业后续需求改善及集团铁矿资源整合逐步实施，其盈利有望逐步改善，考虑到当前公司钢材产品单利降低等因素，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为5.8亿元、7.3亿元、8.2亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，维持“增持”评级。

●2026-10-30 方大特钢：季度业绩走弱，产能整合加速 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为江西区域钢企龙头，随着后期行业产能利用率逐步恢复，权益产能增长或将逐步兑现，为市场稀缺的增量改善标的，其盈利有望修复，考虑到当前原料价格上涨导致钢材产品利润下滑等因素影响，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为4.2亿元、6.7亿元、8.1亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，维持“增持”评级。

●2026-10-29 包钢股份：26Q3季报点评：盈利能力同比提升，稀土板块贡献显著 (东方证券 于嘉懿)

●我们根据公司26Q3钢材销量情况，小幅调整钢材销量、上调钢材成本等，预测公司26-28年每股净资产为1.18、1.22、1.28元（前值为1.22、1.30、1.39元）。根据可比公司26年1.9XPB的估值，给予公司2.24元目标价（前值为2.82元），维持买入评级。

●2026-10-28 宝钢股份：季报点评：购销价差缩窄不改成本相对韧性 (华泰证券 李斌)

●我们维持盈利预测，测算公司2026-2028年归母净利润分别为94.53/109.96/115.76亿元，对应BPS为9.32/9.62/9.61元。公司近十年PB平均值为0.82X，我们给予公司2027年目标PB0.82X，目标价7.89元（前值7.73元，基于公司2016年以来平均PB0.83X）。维持“买入”评级。

●2026-10-27 河钢资源：季报点评：Q3业绩扭亏为盈主因铜矿工况恢复 (华泰证券 李斌,黄自迪)

●我们下调2026-2027年产量假设、上调2026-2027年单位铜成本；考虑到市场对美国加征关税担忧持续，我们上调2026-2027年铜价假设。最后测算出公司2026-2028年归母净利为1.71/8.14/11.02亿元（较前次变动-82%/-30%/-），其中2026Q4归母净利或受益于铜矿在产部分全季度满负荷运转环比进一步增长。可比公司2027年Wind一致预期PE均值为12.6X，考虑到公司从铁矿业务转型铁矿+铜，且铜资源禀赋较好，公司2027年15.1XPE（溢价率20%），目标价18.85元（前值19.65元，基于2027年PE15.7X），维持“买入”评级。

●2026-10-27 宝钢股份：2026年三季报点评：成本优化显著，盈利韧性凸显 (国联民生证券 邱祖学,范钧)

●公司产品结构持续优化，高端产能不断释放，我们预计公司2026-28年将分别实现归母净利润92.63/101.40/111.88亿元，对应现价，PE分别为14、13和12倍，维持“推荐”评级。

●2026-10-25 甬金股份：26Q3季报点评：不锈钢主业稳健扩产，新材料布局逐步落地 (东方证券 于嘉懿)

●我们根据市场售价调整公司冷轧不锈钢产品售价等，预测公司26-28年每股收益为1.95、2.26、2.52元（26-27年原预测值为2.02、2.34元）。根据可比公司26年13X的PE估值，对应目标价25.35元，维持买入评级。

●2026-10-24 大中矿业：2026年三季报点评：铁矿业务提供稳定现金流，加达增储夯实锂矿成长基础 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑到锂价波动影响，我们下调26-28年归母净利润预期至8/17/34亿元（原预期13/24/42亿元），同比+12%/+107%/+99%，对应PE为34/16/8x，27年碳酸锂行业我们预计紧平衡，考虑后续公司碳酸锂出货放量，叠加铁矿业务贡献稳健现金流，维持“买入”评级。

●2026-10-23 中信特钢：季报点评：季度业绩同比走弱，特钢产业中长期前景向好 (国盛证券 笃慧,高亢)

●我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为57.9亿元、63.4亿元、68.3亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，综合考虑公司历史估值，维持“增持”评级。