希荻微(688173)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-26 希荻微：新兴业务多点开花，业绩拐点加速到来 (中航证券 刘一楠)

●公司模拟芯片技术领先、产品结构持续优化，我们看好公司汽车电子及AI相关业务长期增长潜力。预计2026-2028年分别实现归母净利润0.10亿元、0.47亿元、0.77亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-19 希荻微：新兴业务多点开花，业绩拐点加速到来 (中航证券 刘一楠)

●公司模拟芯片技术领先、产品结构持续优化，我们看好公司汽车电子及AI相关业务长期增长潜力。预计2026-2028年分别实现归母净利润0.10亿元、0.47亿元、0.77亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-18 希荻微：26Q1复苏趋势延续，AI需求叠加涨价助力业绩增长 (中泰证券 王芳,杨旭,李雪峰)

●结合26Q1业绩及市场需求情况，我们小幅调整2026-2028年公司净利润为0.11/0.53/0.87亿(26/27年前值0.18/0.54亿)，对应PE估值分别为671/143/86倍，维持“增持”评级。

●2025-09-15 希荻微：H1亏损边际收窄，AI、汽车电子市场产品有望放量 (中泰证券 王芳,杨旭,李雪峰)

●2025H1实现收入4.66亿元，同比增长102.7%，归母净利润-0.45亿元，亏损同比减少0.73亿元，扣非归母净利润-0.47亿元，亏损同比减少0.79亿元；25Q2实现收入2.89亿元，同比增长169.4%，实现归母净利润-0.17亿元，亏损同比减少0.51亿元，实现扣非归母净利润-0.18亿元，亏损同比减少0.53亿元。预计公司2025-2027年归母净利润为-0.46、+0.18、+0.54亿元，对应PE为-141/+373/+121倍。维持“增持”评级。

●2025-09-15 希荻微：亏损幅度明显收窄，发力AI端侧深化布局 (中航证券 刘一楠)

●公司模拟芯片技术领先、客户资源广泛、产业链整合深化布局，并具有较高业务增长潜力，我们看好公司在高端产品线渗透率提升及模拟芯片自主可控背景下的长期发展价值。预计2025-2027年分别实现归母净利润-0.32亿元、0.36亿元、0.67亿元，对应PE分别为-191、168、91倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-09-01 世纪华通：26H1点评：业绩符合预期，买量拐点已现 (东吴证券 张良卫,周良玖)

●考虑公司26Q2销售费用率环比回落，买量效率改善趋势明确；出海三爆款矩阵成型，后续增长动能充足，我们基本维持2026-2028年归母净利润预期86.1/105.8/124.0亿元，2026年8月31日收盘价对应2026/2027/2028年PE分别为12/10/8倍。我们看好公司买量成本下降持续释放利润，维持“买入”评级。

●2026-08-31 鼎捷数智：继续稳健经营，AI原生转型进入商业化兑现期 (湘财证券 周成)

●考虑前述南京鼎华增资后不再并表带来的当期投资净收益影响以及收购能誉后的财务并表，我们调整前期盈利预测，预计鼎捷数智2026-2028年营收分别为27.36亿元、31.09亿元、34.13亿元（此前2026-2028年营收预测为26.7/29.16/31.82亿元），归母公司净利润分别为2.99亿元、2.74亿元、3.46亿元（此前2026-2028年归母净利润预期为2.01/2.51/3.19亿元）。我们认为，公司2026年上半年业绩展现出经营韧性与清晰的AI战略执行力。公司AI商业化进程提速，EIOSpace的发布和初步商业化成功，标志着公司从传统工业软件商向“AI原生企业基础设施提供商”的战略转型迈出关键一步。并购能誉科技补齐了物理世界AI的关键拼图，打开了“IT+OT”一体化智能工厂的广阔市场。我们看好公司凭借深厚的行业Know-how与前瞻的AI产品布局，在制造业智能化升级浪潮中持续释放增长潜能。维持“买入”评级。

●2026-08-31 华大九天：中报点评：全流程及AI工具布局深化 (华泰证券 郭雅丽)

●考虑到公司下游下单节奏波动，我们下调公司26/27年收入预测（13.3%/19.9%）至17.91/21.32亿元，新增28年收入预测为24.99亿元。根据iFinD一致预期，可比公司27EPS为17.2x，考虑到公司全流程覆盖较为领先，给予公司27E32xPS，对应目标价124.53元（前值143.87元，对应26E38xPS），维持“增持”。

●2026-08-31 中控技术：中报点评：工业AI产品进入规模化放量阶段 (华泰证券 郭雅丽)

●由于传统业务下游需求仍未明显修复，我们下调公司26-28年收入预测（7%/7%/4%）至91.14/107.39/128.76亿元，下调归母净利润（9%/6%/2%）至8.88/11.36/13.87亿元，对应EPS为1.12/1.44/1.75元。可比公司27年iFinD一致预期PE均值为59.7x，考虑到公司工业AI大模型的稀缺性，工业AI产品迈向规模化放量时期，给予公司27E70xPE，对应目标价100.80元（前值113.07元，27EPE73.9x），维持“买入”。

●2026-08-30 软通动力：半年报点评：二季度盈利水平修复，Token工厂助力增长 (国盛证券 孙行臻)

●公司坚持“软硬一体全栈智能”战略，锚定“AI工厂”核心发展定位，聚焦AI基础设施、计算智能、场景智能、终端智能四大核心能力，打造Token工厂实现从0到1突破。由于公司为适应AI产业变命，增加转型期投入，我们预计2026-2028年营业收入分别为404.8/458.9/516.5亿元，归母净利润分别为315/453/606百万元，EPS为0.30/0.44/0.58元/股，对应PE为121.8/84.8/63.5倍，维持“买入”评级。

●2026-08-30 法本信息：半年报点评：AI+信创双引擎发力，业务结构持续优化 (国盛证券 孙行臻)

●随着公司人员结构优化完成，AI及海外业务有望支撑公司营收增长以及盈利能力的提升，考虑到管理人员人工成本及招聘成本增加，预计2026-2028年营业收入分别为59.03/68.54/79.76亿元，归母净利润分别为130/162/200百万元，EPS分别为0.30/0.38/0.47元/股，对应P/E为48.3/38.8/31.4倍，P/B为2.7/2.6/2.4倍，维持“买入”评级。

●2026-08-30 卓易信息：2026年半年报点评：业绩大幅增长，AI编程与鸿蒙跨端打造成长新动能 (国联民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司通过“AI+IDE”等布局，打造AI编程时代基础软件龙头，看好AI编程等核心业务的长期成长性。我们预计2026-2028年收入分别为6.07/8.87/11.94亿元，归母净利润为2.06/3.42/5.00亿元，对应PE分别为56X、34X、23X，维持“推荐”评级。

●2026-08-30 盛科通信：2026年半年报点评：收入同比加速增长，积极建设智算互联生态 (西部证券 郑宏达,李想)

●考虑到AI算力需求的高速增长以及公司在数据中心互联领域的积极投入，我们预计公司2026年-2028年营业收入为20.00亿元、28.71亿元、49.80亿元，分别同比增长73.9%、43.6%、73.4%，维持“买入”评级。

●2026-08-30 嘉和美康：中报点评：降本增效蓄力AI医疗发展 (华泰证券 范昳蕊,郭雅丽)

●我们预计2026-28年收入分别为4.30/5.01/5.83亿元（前值4.92/6.00/7.35亿元，主要由于部分客户招投标延后）。参考可比公司Wind一致预测均值6.1倍26PS，考虑公司AI医疗竞争优势不断加强，给予公司7.5倍26PS，目标价23.44元（前值28.61元，对应8.0x26PS，可比均值6.4x）。

●2026-08-29 软通动力：2026年半年报点评：AI算力业务引领增长，二季度盈利修复趋势有望延续 (国联民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司的硬件+“鸿蒙+欧拉+高斯”三大基础软件+AI平台的布局已经正式形成，自身稀缺性凸显。在AI时代，公司通过布局全栈式AI，持续提升自身核心竞争力，有望实现从软件服务到全栈智能的重要转型。预计公司2026-2028年收入分别为432.16/512.63/583.23亿元，归母净利润分别为4.85/7.29/10.05亿元，当前股价对应PE分别为79X、53X、38X，维持“推荐”评级。