西部超导(688122)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-30 西部超导：2026年半年报点评：航发+燃机驱动高温合金高增，超导材料需求可期 (国联民生证券 邱祖学,李挺)

●公司在高端钛合金棒丝材、超导、高温合金等市场技术领先，伴随超导等扩产项目投产进一步扩充产能，未来成长可期。我们预计2026-2028年，公司归母净利润为8.46、9.69、11.31亿元，对应8月28日股价的PE分别为38/33/29X，维持“推荐”评级。

●2026-08-28 西部超导：中报点评：高温合金收入高增长 (华泰证券 鲍学博,王兴,马强,朱雨时)

●我们预计公司26-28年归母净利润为8.46/9.65/10.86亿元（较前值分别调整-14.54%/-20.73%/-26.79%）。考虑到公司下游客户需求节奏变化以及公司部分产品销售价格调整，我们下调预测期公司销售收入和毛利率。可比公司26年平均PE为42X（前值50X），考虑到公司钛合金业务具备领先优势、超导业务国内国际市场持续开拓、高温合金业务进入放量期，给予公司26年47XPE估值，对应目标价为61.10元（前值83.60元，对应55X26年PE）。

●2026-08-28 西部超导：2026年中报业绩点评：钛合金下半年有望改善，海外业务打开增长空间 (开源证券 王加煨,马智焱)

●考虑产业链采购节奏延后、钛合金盈利能力承压，我们下调公司2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计归母净利润为7.76/9.52/11.47亿元（原值10.75/13.00亿元），EPS为1.19/1.47/1.77元/股，对应当前股价的PE分别为42.1/34.3/28.5倍。我们看好海外高温合金放量及MRI超导线材国际化，维持“买入”评级。

●2026-05-22 西部超导：高温合金收入高增，成立合肥聚能聚焦核聚变 (兴业证券 石康,李博彦,周登科)

●我们根据最新财报调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.43/9.79/11.26亿元，EPS分别为1.30/1.51/1.73元，对应5月20日收盘价PE为48.3/41.6/36.2倍，维持“增持”评级。

●2026-04-30 西部超导：年报点评：产品结构变化影响利润率，看好新兴领域拓展打开成长空间 (东方证券 罗楠,冯函)

●根据年报钛合金增速趋缓和毛利率下降，预测2026、2027年每股收益分别为1.33、1.63元(前值为1.97、2.41)，新增2028年每股收益为1.97元，根据可比公司给予2026年59倍市盈率，对应目标价78.47元，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2026-09-29 中色股份：Further expansion of resource portfolio accelerates the development of the mining business (中信建投 王介超,覃静,郭衍哲,汪明宇)

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●2026-09-29 厦门钨业：钨钼产业支撑，稀土及电池材料协同发展 (湘财证券 王攀)

●我们预计2026-2028年公司营业收入分别为715.53亿元、836.75亿元和956.53亿元，同比分别增长54.66%、16.94%、14.31%；归母净利润分别为49.09亿元、59.76亿元、76.73亿元，同比分别增长112.55%、21.75%、28.39%。对应2026年9月24日收盘价，市盈率分别为15.17、12.46、9.70倍。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-09-28 厦门钨业：资源增厚+产能扩张，三大业务协同发力 (渤海证券 张珂)

●在中性情景下，我们预计公司2026-2028年归母净利分别为46.49/56.45/66.46亿元，EPS分别为2.93/3.56/4.19元／股，对应PE分别为16.01X/13.19X/11.20X。从可比公司iFinD一致预期看，截至2026年9月24日，可比公司2026年平均PE值为21.98X，高于厦门钨业对应PE值，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-09-28 金徽股份：铅锌守正陇上地，黄金开新西北天 (国联民生证券 邱祖学,王作燊)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为8.39/15.47/23.33亿元，对应9月24日股价PE分别为21/11/8倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-09-26 华锡有色：锡价上涨助力业绩高增，扩能技改蓄势增量 (浙商证券 毕春晖)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入68.28、81.53、98.03亿元，归母净利润分别为11.00、13.39、16.02亿元，当前市值对应PE估值分别为27.40、22.51和18.81倍，维持“买入”评级。

●2026-09-26 盛屯矿业：铜金双轮并进，资源扩张提速 (浙商证券 毕春晖)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入348.96、385.37、420.68亿元，归母净利润分别为31.70、41.57、48.71亿元，当前市值对应PE估值分别为10.17、7.76和6.62倍，维持“买入”评级。

●2026-09-23 中钨高新：隶属五矿集团，钨产业链领军者 (国信证券 刘孟峦,谷瑜)

●预计公司2026-2028年的营收分别为320/342/367亿元，同比增速81%/7%/8%；归母净利润分别为41.9/46.4/52.2亿元，同比增速227%/11%/13%；EPS分别为1.84/2.04/2.29元，当前股价对应PE分别为32.7x/29.6x/26.3x。公司稳健经营，柿竹园技改项目预计2027年底前完成，金洲精工持续扩产，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-09-23 洛阳钼业：矿端整体量价齐升，黄金打开成长空间 (浙商证券 毕春晖)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入2572.44、2878.26、3101.00亿元，归母净利润分别为304.30、350.77、393.14亿元，当前市值对应PE估值分别为12.42、10.77和9.61倍，维持“买入”评级。

●2026-09-23 新锐股份：产能扩张与全球布局共振，硬质合金工具龙头成长路径清晰 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2026-2028年收入分别为46.21、61.6、77.3亿元，EPS分别为2.50、3.40、4.35元，当前股价对应PE分别为23.4、17.2、13.4倍，考虑新锐股份以硬质合金与工具的上下游一体化为根基，凭牙轮钻头全球前三、国内第一的龙头地位筑牢凿岩工具这条基本盘增长曲线，并借本次定增突破长期制约其规模的产能瓶颈；同时以数控刀片为切入点承接高端刀具国产替代、打造切削工具第二增长曲线，再靠全球化渠道与研产销协同放大龙头溢价，成长路径清晰，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-09-22 洛阳钼业：业绩再创新高，“铜金双极”战略加速落地 (长城证券 何玉静,沈皓俊)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为331/458/526亿元，对应EPS为1.54/2.14/2.46元/股，对应PE约11.4/8.2/7.2倍，首次覆盖给予“买入”评级。