凯赛生物(688065)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-25 凯赛生物：26H1业绩表现亮眼，持续推进投资赋能 (华安证券 王强峰,许灿杰)

●公司拥有长链二元酸的成本优势，同时开拓生物基聚酰胺市场，未来有望进一步提升公司竞争力。我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润7.17、8.91、10.86亿元，同比增长27.9%、24.3%、21.9%，对应PE分别为47、37、31倍，维持“买入”评级。

●2026-08-25 凯赛生物：长链二元酸持续放量，生物基材料产业链加速落地 (中信建投 杨晖,郑轶)

●我们预测公司2026-2028年的归母净利润分别为7.73/8.82/9.82亿元，EPS分别为1.07/1.22/1.36元，对应当前PE分别为42.3x/37.0x/33.3x。我们看好公司持续布局生物基材料产业链，为生物基材料替代石化材料、生物能源替代化石能源、轻量化节能等多个领域提供更高效的解决方案。

●2026-08-20 凯赛生物：中报点评：生物基材料产业链加速拓展 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为8.48/9.43/10.16亿元，同比+51%/+11%/+8%，对应EPS为1.18/1.31/1.41元。结合可比公司26年Wind一致预期平均42xPE，考虑公司在生物制造核心科技方面的技术领先优势，以及产业链合作下的聚酰胺放量预期与AI技术催化下的合成生物应用前景，给予公司26年51xPE，对应目标价60.18元。（前值68.44元，对应58倍26年PE）。维持“买入”评级。

●2026-05-28 凯赛生物：长链二元酸放量带动营收增长，生物基新材料下游应用加速落地 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为38.91/46.14/56.89亿元，实现归母净利润分别为7.77/8.73/10.17亿元，对应EPS分别为1.08/1.21/1.41元，当前股价对应的PE倍数分别为39.1X、34.8X、29.9X。我们基于以下几个方面：1）随着公司长链二元酸逐步放量，以及未来新产品的推广落地，公司产能有望得到充分利用，业绩有望迎来持续增长；2）招商局集团60亿定增落地，有助于公司消化新产能，利好公司业绩；3）公司产品开发与“双碳”政策共振，前沿技术破局与产业化项目有望逐步转化为利润增量。我们看好公司与招商局合作带来的优势及新产品的放量，维持“买入”评级。

●2026-05-12 凯赛生物：长链二元酸产销增长，生物基材料有望放量 (华安证券 王强峰)

●公司拥有长链二元酸的成本优势，同时开拓生物基聚酰胺市场，未来有望进一步提升公司竞争力。我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润7.17、8.91、10.86亿元(2026、2027年原值为8.49、11.22亿元，新增2028年盈利预测)，同比增长27.9%、24.3%、21.9%，对应PE分别为47、38、31倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-08-27 福瑞达：2026年半年报点评：Q2利润降幅明显收窄，化妆品板块表现亮眼 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●公司聚焦大健康产业，以化妆品、医药、原料三大板块为核心驱动，目前正通过组织架构调整与战略聚焦优化内部经营效率，长期发展基础依然稳固。考虑到公司品牌仍处于升级调整阶段，我们将公司2026-2028年归母净利润预测由207/243/288百万元下调至181/227/273百万元，对应同比分别为-3.5%/+25.3%/+20.4%。以最新收盘价计算，公司2026-2028年对应PE分别为32.4倍/25.9倍/21.5倍。公司新品储备充足，颐莲调整见效，瑷尔博士重塑有望恢复正增赛道，维持“买入”评级。

●2026-08-26 珀莱雅：2026H1多品牌矩阵持续拓展，花知晓并表打开增量 (开源证券 黄泽鹏,李昕恬)

●考虑花知晓6月已实现并表，我们上调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为19.2/18.0/20.2亿元（原值为15.95/17.27/18.97亿元），对应EPS为4.85/4.56/5.09元，当前股价对应PE为12.6/13.4/12.0倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 云图控股：Q2业绩同环比增长，项目建设提速，夯实产业链一体化护城河 (开源证券 金益腾,徐正凤)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为13.89、18.79、22.71亿元，EPS分别为1.15、1.56、1.88元，当前股价对应PE分别为11.2、8.3、6.9倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 桐昆股份：股权激励考核目标彰显公司信心，静待长丝需求旺季 (开源证券 金益腾,蒋跨跃)

●考虑到PTA-长丝行业及炼化景气度逐步修复，我们上调2026-2028年公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为84.32（+23.54）、99.45（+26.77）、107.27（+25.96）亿元，EPS分别为3.54（+0.99）、4.18（+1.13）、4.51（+1.09）元，当前股价对应PE分别为6.7、5.7、5.3倍。我们看好金九银十长丝旺季弹性与中长期盈利中枢上移，维持“买入”评级。

●2026-08-26 珀莱雅：1H26 earnings boosted by one-off gain;organic momentum still soft (招银国际 Zhang Miao)

●null

●2026-08-26 万华化学：上半年公司归母净利润同比增长64%，三大业务量价齐升 (国信证券 杨林,薛聪)

●我们维持公司2026-2028年盈利预测为175.2/190.1/208.7亿元，对应EPS为5.60/6.07/6.67元，当前股价对应PE为13.1/12.1/11.0X，维持“优于大市”评级。

●2026-08-26 巨化股份：制冷剂价格持续上行，2026年上半年利润同比高增 (国信证券 杨林,张歆钰)

●2024年以来，公司制冷剂产品价格、毛利率持续上涨，带动公司利润增长，维持公司盈利预测：预计2026-2028年归母净利润为55.43/66.73/73.82亿元，对应EPS为2.05/2.47/2.73元，对应当前股价对应PE为18.5/15.3/13.9X。维持“优于大市”评级。

●2026-08-26 东方铁塔：钾肥高景气延续，盈利弹性持续释放 (中信建投 杨晖,郑轶)

●我们预测公司2026-2028年的归母净利润分别为19.80/22.55/25.58亿元，EPS分别为1.59/1.81/2.06元，对应当前PE分别为10.7x/9.4x/8.3x。我们看好公司从单一的钢结构业务，到当前的双主业均衡发展，持续依托国内外优质矿产资源，实现稳健的高质量发展。

●2026-08-26 万华化学：Q2业绩同环比高增，新材料板块营收占比持续提升 (开源证券 金益腾,张晓锋,李思佳)

●公司发布2026年中报，实现营收1，193.16亿元，同比+31.26%；归母净利润100.63亿元，同比+64.35%。其中Q2营收652.64亿元，同比+36.44%、环比+20.74%；归母净利润63.45亿元，同比+108.68%、环比+70.68%。我们看好国内化工行业供给端持续向好，全球竞争力逐步增强，公司作为国内化工龙头企业有望率先受益，上调公司2026-2028年盈利预测，归母净利润分别为184.76（+9.18）、211.63（+17.08）、237.19（+16.42）亿元，EPS分别为5.90（+0.29）、6.76（+0.55）、7.58（+0.53）元，当前股价对应PE分别为12.3、10.8、9.6倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 珀莱雅：半年报点评：26H1业绩符合预期，子品牌矩阵表现亮眼 (天风证券 何富丽,都春竹)

●公司多品牌增量释放，花知晓并表后有望贡献增长，组织效能持续提升。考虑到行业竞争加剧，我们预计2026-2028年收入119.52/134.26/149.94亿元（2026/2027年前值为133.01/148.24亿元），归母净利润17.54/19.59/21.65亿元（2026/2027年前值为20.4/23.2亿元），对应PE14/12/11X，维持“买入”评级。