药康生物(688046)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-24 药康生物：药康生物（688046.SH）2026年半年报点评：海外拓展提速，功能药效高增，规模效应驱动利润释放 (国联民生证券 张金洋,杨芳)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为9.78、11.79、14.18亿元，同比增长23.2%、20.6%、20.3%；归母净利润分别为2.25、3.05、4.11亿元，同比增长57.8%、35.4%、34.7%；当前股价对应pe分别为67x、49x、37x，维持推荐评级。

●2026-08-22 药康生物：收入端呈现快速增长，药效业务贡献业绩弹性 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●受益于海外市场业务拓展，叠加国内外产能呈现提升中，我们判断业绩将呈现快速增长，即预测2026-2028年营业收入从9.65/11.78/14.38亿元调整为9.81/12.13/14.85亿元，对应EPS从0.46/0.62/0.81元调整为0.51/0.65/0.83元，对应2026年08月21日收盘价34.35元/股，PE分别为67/53/42倍，维持“增持”评级。

●2026-08-21 药康生物：2026年半年报点评：海外拓展提速，功能药效高增，规模效应驱动利润释放 (国联民生证券 张金洋,杨芳)

●工业端景气延续，海外加速拓展，利润弹性持续释放。我们预计公司2026—2028年营业收入分别为9.78、11.79、14.18亿元，同比增长23.2%、20.6%、20.3%；归母净利润分别为2.25、3.05、4.11亿元，同比增长57.8%、35.4%、34.7%；当前股价对应PE分别为67X、49X、37X，维持“推荐”评级。

●2026-08-20 药康生物：中报点评：收入增长及盈利质量提升实现双击 (华泰证券 代雯,袁中平,陈睿恬)

●我们上调公司2026-28年归母净利润预测至2.16/2.66/3.19亿元（同比增速分别为51/23/20%，较前值2.07/2.56/3.07亿元小幅上调，主因提高对期间费用控制成效的预期），对应EPS为0.53/0.65/0.78元。我们给予公司合理估值186.79亿元（基于2026年PE86.55x，考虑到公司海外拓展见成效及率先受益于工业客户需求复苏，较可比公司均值78.68x给予10%溢价；前值129.62亿元，基于2026年PE62.48x，与可比公司持平），对应目标价45.54元（前值31.61元）。

●2026-07-22 药康生物：出海和创新驱动利润亮眼增长 (华泰证券 代雯,袁中平,陈睿恬)

●我们上调公司2026-28年归母净利润预测至2.07/2.56/3.07亿元（同比增速分别为45.45/23.32/20.06%；较前值分别上调7.90/7.39/7.23%，主因提高对成本及期间费用控制成效的预期），对应EPS为0.51/0.62/0.75元。我们给予公司合理估值129.62亿元（基于2026年PE62.48x，与可比公司持平；前值114.65亿元，基于2026年PE59.63x），对应目标价31.61元（前值27.96元）。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-08-24 康龙化成：Guidance raised on robust CDMO growth (招银国际 Benchen Huang,Jill Wu)

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●2026-08-23 广电计量：2026年中报点评：业绩稳健增长，战略性新兴业务拉动更好发展 (国信证券 吴双)

●公司为第三方计量检测龙头，充分受益下游战略性、科技性行业的高景气发展，海外发展与产能建设持续推进，核心客户合作紧密，有望实现长期高水平增长。由于半导体、数据分析等战略新兴业务发展顺利，小幅上调公司2026-2028年归母净利润至5.00/5.88/6.67亿元（前值4.95/5.67/6.50亿元），对应PE22/19/17倍，维持“优于大市”评级。

●2026-08-23 康龙化成：业绩呈现快速增长，新签订单延续高速增长、持续推进CDMO产能建设 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●公司作为全球化布局的一体化CXO服务供应商，展望未来，有望伴随全球景气度改善，业绩增速趋势向上。考虑到收入确认节奏以及行业处于弱复苏中，调整前期盈利预测，即26-28年收入从163.89/195.50/235.40亿元调整为167.21/206.12/254.48亿元，EPS从1.11/1.48/1.92元调整为0.99/1.34/1.79元，对应2026年08月21日的收盘价47.98元/股，PE分别为49/36/27倍，维持“增持”评级。

●2026-08-22 国检集团：中报点评：价格竞争压制盈利修复 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,康琪)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为1.32/1.49/1.70亿元（三年复合增速为12.56%），对应EPS为0.16/0.19/0.21元。我们看好公司在碳管理、新兴检测领域的布局机遇及精细化管理带来的盈利改善，给予公司26年37xPE（可比公司Wind一致预期PE均值27.1x），目标价5.92元（前值6.9元，对应26年43.1xPE、可比均值33.2xPE）。

●2026-08-22 康龙化成：新签订单高增，CDMO加速兑现 (开源证券 余汝意)

●考虑到公司签单快速增长，收入确定性进一步提高，我们维持对公司的盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为22.13/29.34/37.65亿元，EPS为1.20/1.60/2.05元，当前股价对应PE为39.8/30.0/23.4倍，维持“买入”评级。

●2026-08-21 华测检测：业绩稳健增长，医药医学收入快速反弹 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为77.03、88.27、99.43亿元，同比增速分别为16.34%、14.59%、12.64%；归母净利润分别为12.36、14.54、16.98亿元，同比增速分别为21.61%、17.65%、16.73%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为20.48、17.40、14.91，维持“买入”评级。

●2026-08-21 广电计量：2026年中报点评：归母净利润同比+25%，新质生产力业务成长提速 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●公司重点布局特殊装备、航空航天、集成电路及人工智能等战略新兴板块，AI赋能、国际化布局与定增扩产打开中长期成长空间。我们维持2026-2028年公司归母净利润分别为5.1/6.2/7.4亿元，当前市值对应PE22/18/15X，维持“增持”评级。

●2026-08-21 康龙化成：2026半年报业绩点评：小分子CDMO加速增长，上调全年指引 (银河证券 程培,谭依凡)

●公司作为国内布局全面的CRDMO一体化龙头，受益于创新药产业高景气，随着高质量客户项目管线顺利推进，大型商业化项目陆续落地，公司实验室服务稳增长、CDMO高增长、临床CRO业务逐步回暖，叠加全球化布局与大客户深度合作，业绩有望持续快速增长。预测2026-2028年归母净利润为20.07、25.90、31.15亿元，同比增速20.6%、29.1%、20.2%，当前股价对应2026-2028年PE为47/36/30倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-21 华测检测：业绩符合预期，布局战略赛道+国际化驱动成长 (浙商证券 邱世梁,王华君,陈姝姝)

●2026年上半年实现归母净利润5.6亿元，同比+20.6%，符合业绩预告中枢。预计2026-2028年归母净利润为11.7、13.4、15.2亿元，同比增长15%、14%、14%，对应PE分别为22、19、17倍。维持“买入”评级。

●2026-08-20 建发合诚：收入利润稳健增长，经营性净现金流明显改善 (开源证券 齐东,胡耀文)

●建发合诚发布2026年半年度报告，营业收入和归母净利润稳健增长，现金流明显改善，受益于关联方规模扩张优势，新签合同保持增长，业务协同竞争力较强。我们维持盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为1.3、1.5、1.7亿元，对应2026-2028年EPS为0.48、0.58、0.66元，当前股价对应PE为19.3、16.3、14.3倍。公司凭借与控股股东之间的优势互补，有望推动收入持续增长，维持“买入”评级。