芯源微(688037)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-06 芯源微：涂胶显影验证顺利，清洗&后道设备持续放量 (国海证券 胡剑)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为24亿元、33亿元、45亿元，同比增速分别为23%、39%、35%，归母净利润分别为2.21亿元、4.72亿元、8.26亿元，同比增速分别为208%、113%、75%，对应当前市值2027-2028年的PE分别为99倍、57倍。公司是国产涂胶显影设备龙头，我们维持“买入”评级。

●2026-05-01 芯源微：2026一季报点评：订单驱动营收稳健增长，国产替代进程加速推进 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到下游晶圆厂资本开支节奏及公司产品验证进度，我们维持公司2026/2027年归母净利润为2.0/4.0亿元，预计公司2028年归母净利润为6.5亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为230/117/72X，维持“增持”评级。

●2026-04-22 芯源微：2025年报点评：涂胶显影新机进展顺利，高端化学清洗持续放量 (国海证券 孙华圳)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为24亿元、33亿元、45亿元，同比增速分别为23%、39%、35%，归母净利润分别为2.21亿元、4.71亿元、8.25亿元，同比增速分别为208%、113%、75%，对应当前市值的PE分别为171倍、80倍、46倍。公司是国产半导体设备龙头，我们维持“买入”评级。

●2026-04-21 芯源微：2025年报点评：Q4营收高增，看好湿法设备龙头加速核心设备国产替代 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到下游晶圆厂资本开支节奏及公司产品验证进度，我们调整公司2026-2027年归母净利润为2.0(原值3.8)、4.0(原值5.9)亿元，预计公司2028年归母净利润为6.5亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为180/92/56X，考虑到公司作为国产TRACK龙头有望充分受益于TRACK设备国产替代，维持“增持”评级。

●2026-04-20 芯源微：新产品研发取得进展，利润暂时承压 (财通证券 王雨然,唐佳)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入24.16/30.11/36.93亿元，归母净利润2.47/4.84/7.48亿元。对应PE分别为148.8/75.9/49.1倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-06-16 天准科技：深耕视觉量检测，CPO与半导体检测设备开启新成长 (爱建证券 王凯)

●首次覆盖，给予“增持”评级。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为23.76/30.22/37.78亿元，同比+32.7%/27.2%/25.0%；归母净利润分别为1.73/2.33/3.14亿元，同比+126.9%/34.8%/34.7%。公司业绩增长主要源自高附加值产品销量增长：视觉量检测装备受益光模块及CPO产业扩张需求有望持续增长；半导体明场检测设备（苏州矽行）预计2026年突破14-28nm先进节点，并实现市场销售，半导体量检测设备或成为公司业绩增长新亮点。

●2026-06-16 大族激光：激光平台型龙头，AI算力+苹果3D打印双轮驱动 (天风证券 李双亮,许俊峰)

●我们预测26-28E公司实现归母净利润26.06/40.27/53.50亿元，可比公司26EPE中位数为65.37x，给予公司65XPE，对应目标市值为1693.25亿元，目标价为164.39元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-06-15 长川科技：国产SoC测试机龙头，看好公司份额持续提升&存储测试机第二曲线 (东吴证券 周尔双,李文意)

●我们基本维持公司2026-2028年归母净利润分别为21.5/30.4/41.5（原值22.8/31.2/42.3）亿元，2026-2028年当前股价对应动态PE分别为66/47/34倍；公司的SoC测试设备和存储测试设备技术国内领先，未来将受益于半导体测试领域国产化进程的不断推进，综合来看成长性较为突出，维持“买入”评级。

●2026-06-14 伊之密：镁铝价差持续，公司新产品有望更快推广 (东方证券 杨震)

●我们认为公司推出的半固态镁合金设备有望助力镁合金渗透率提升，并有望获得更高市场份额。我们根据公司2025年营收上调收入预测，根据产品和海外推广情况上调期间费用率预测。预测公司2026-2028年归母净利润8.04/9.87/11.81亿元（前值2026/2027年分别为9.07/11.01），参考可比公司估值，给予2026年16xPE，对应目标价为27.52元，维持买入评级。

●2026-06-13 龙净环保：集中竞价回购股份彰显信心，紫金龙净引领矿山绿能加速推进 (东吴证券 袁理,曾朵红,任逸轩)

●矿业是双碳绿能最佳的应用场景之一，紫金矿业持续赋能，矿山绿电与矿山新能源矿卡双轮驱动，助力矿业持续成长与绿色转型。我们维持2026至2028年归母净利润预测14.1/17.5/20.2亿元，2026至2028年PE为16/13/11倍（估值日2026/6/12），维持“买入”评级。

●2026-06-12 中微公司：攀登勇者，志在巅峰 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入163/211/264亿元，归母净利润31/42/55亿元，维持“买入”评级。

●2026-06-11 晶盛机电：“装备+材料+耗材零部件”三大业务平台持续深化 (西部证券 杨敬梅,陈龙沧)

●我们预计公司26-28年实现归母净利润11.14/13.39/16.63亿元，同比+25.9%/+20.2%/+24.1%，对应EPS为0.85/1.02/1.27元。公司半导体业务结构持续优化，订单占比持续提升，给予公司“买入”评级。

●2026-06-11 天准科技：明场晶圆检测+具身智能双布局的工业视觉装备平台厂商 (中信建投 孙芳芳)

●我们预测公司2026-2028年实现营业收入25.06/31.73/38.82亿元，实现归母净利润1.58/2.47/3.33亿元。首次覆盖，予以“买入”评级。

●2026-06-11 健信超导：技术引领国产替代，超导磁体龙头乘风起航-无液氮技术打破国外垄断，全球化布局有望打开成长空间 (东北证券 吴明华)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为6.78/8.01/9.57亿元，归母净利润分别为0.79/0.97/1.19亿元，当前股价对应PE分别为99.45/80.72/66.19倍。公司作为全球超导磁体独立供应商龙头，无液氦技术国际领先，我们认为其有望深度受益于MRI设备国产替代与全球化普及趋势，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-10 联动科技：联动同行，智测强芯 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入8.5/16/26亿元，实现归母净利润分别为2.0/5.0/9.0亿元，维持“买入”评级。