南微医学(688029)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-01 南微医学：国内受集采影响短期承压，全球化布局成效显著 (中信建投 袁清慧,王在存,刘慧彬,贺菊颖,朱琪璋)

●我们预测2026-2028年，公司营业收入分别为34.67、39.24和45.18亿元，分别同比增长8.90%、13.19%和15.12%；归母净利润分别为5.68、6.05和6.88亿元，同比增速分别为-0.35%、6.36%和13.85%。维持“买入”评级。

●2026-08-30 南微医学：2026年中报点评：海外与创新产品持续放量，汇兑扰动不改主业增长 (东吴证券 朱国广)

●考虑到集采对公司国内收入仍有影响，我们将公司2026-2028年归母净利润由6.88/8.15/9.59亿元下调为6.10/7.79/9.16亿元，对应PE为24/19/16X，同时考虑到公司国际化布局加速突破，维持“买入”评级。

●2026-08-28 南微医学：创新产品持续放量，海外业务驱动增长 (国信证券 陈曦炳,彭思宇,凌珑)

●考虑2026年消化介入耗材国采的影响，下调盈利预测，2026-2028年营收35.0/39.4/44.8亿元（原为37.0/41.5/46.3亿元），同比增速10%/12%/14%，归母净利润6.0/7.1/9.1亿元（原为6.7/7.8/9.4亿元），同比增速5%/18%/27%，当前股价对应PE=24/20/16x，维持“优于大市”评级。

●2026-08-28 南微医学：2026年中报点评：汇兑影响表观利润，看好创新及海外业务成长 (银河证券 程培,孟熙)

●公司是产品矩阵完善的国产微创器械龙头企业，医工协同研发持续催生重磅创新成果，全球化战略布局加速推进引领长期成长。考虑到国内集采常态化、部分海外区域经营环境仍有波动，我们调整公司2026-2028年归母净利润预测至6.01/7.06/8.25亿元，EPS分别为3.20元、3.76元、4.39元，当前股价对应2026-2028年PE分别为24/21/18倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-28 南微医学：汇兑损益拖累利润端，海外业务表现亮眼 (财信证券 龙靖宁)

●公司作为国内内镜诊疗器械龙头企业，凭借丰富的产品矩阵、持续的技术创新以及完善的渠道布局，有望持续受益于国内消化内镜诊疗渗透率提升与国产替代加速的双重红利；同时公司海外市场拓展稳步推进，全球化供应链与渠道能力持续增强，创新产品等新业务线的布局打开第二增长曲线。我们预测2026-2028年公司营收分别为35.10/40.40/46.50亿元，归母净利润分别为5.80/6.74/8.51亿元，对应EPS分别为3.09/3.59/4.53元。首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-10-13 中科飞测：循光而进，国产量检测拾级而上 (国盛证券 何亚轩,李枫婷)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.41/6.21/9.92亿元，同增140%/341%/60%，对应EPS分别为0.40/1.76/2.82元/股，当前股价对应PE分别为866/196/123倍，国产替代与产品矩阵延伸有望共同打开中长期成长空间，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-13 山推股份：巡礼山东：山推股份深度报告：推土机基本盘稳固，挖掘机与出海贡献增量 (德邦证券 丁健,周天昊,杨安东)

●我们预计2026-2028年公司营业收入分别为169.74/191.16/211.08亿元，营收同比增速分别为16.1%/12.6%/10.4%，归母净利润分别为14.79/17.86/21.93亿元，同比增长22.2%/20.7%/22.8%。2026年10月12日市值对应2026年PE为9.34倍，低于可比公司均值（11.86倍），考虑到公司作为推土机龙头，且工程机械行业景气度持续改善，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-13 一拖股份：旺季需求与出海共振，“东方红”整装出海 (中泰证券 谢校辉,王风涤)

●我们预测，公司2026年-2028年营业总收入分别为120.7/131.9/166.9亿元，分别同比增长12%/9%/27%。2026-2028年归母净利润分别为9.1/11.8/14亿元，同比分别+11%/+31%/+18%，，按照2026年10月13日股价，对应PE分别为16.3、12.5、10.5倍，维持“增持”评级。

●2026-10-12 申菱环境：液冷全方案出海先锋，北美市场大有可为 (华鑫证券 张涵)

●预计公司26/27/28年营业收入分别为59.1/100.4/140.5亿元，归母净利润分别为3.8/7.2/10.3亿元，当前股价对应PE分别为81/42/30倍，基于公司在数据服务散热领域发展迅速，在手订单丰富，我们看好公司在国内与海外的液冷业务发展，维持“买入”评级。

●2026-10-12 佰仁医疗：研发持续兑现，生物材料平台管线驱动高增长 (东北证券 叶菁,古翰羲)

●我们预计公司2026-2028年营收8.30/11.15/14.45亿元，归母净利润2.24/3.18/4.09亿元，当前市值对应PS为12X/8.7X/6.7X，对应PE为43X/31X/24X。我们给予“增持”评级。

●2026-10-08 爱美客：行业竞争压力下Q2尚未好转，关注H2新品增量贡献 (东方财富证券 刘嘉仁,周子莘,李汶静)

●公司Q3有较多新品发布，包括肉毒、射频治疗仪、头皮水光，关注新品放量对于H2的销售贡献情况，随着后续每年稳定推新、运营能力提升，或有助于公司达成股权激励目标。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为12.3/13.4/14.5亿元，同比分别-4.7%/+9.1%/+8.0%，按9月30日收盘价计算的PE分别为23/21/20X，给予“增持”评级。

●2026-10-08 紫金龙净：2026H1归母净利同比+25%，矿山绿色能源闭环加速兑现 (兴业证券 蔡屹,胡冰清,史一粟)

●公司环保主业稳健，紫金赋能下矿山绿色能源闭环逻辑持续验证，维持对公司的“增持”评级。我们预测公司2026-2028年分别实现归母净利润14.22亿元、17.22亿元、20.51亿元，同比分别+27.8%、+21.1%、+19.1%，9月30日股价对应的PE估值为16.7x、13.8x、11.6x。

●2026-10-08 正业科技：工业检测智能装备领先企业，储能扩产与PCB高端化驱动业绩反转 (中泰证券 冯胜,万欣怡)

●公司历史包袱显著减轻，储能X光订单逐步进入交付验收阶段，PCB检测及高端材料构成稳健业务底盘，在线CT等新产品有望拓展长期成长空间。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为9.91/11.64/13.41亿元，归母净利润分别为0.40/0.70/0.90亿元。按2026年9月30日收盘价，公司对应PE分别为79/45/35倍。首次覆盖，给予“持有”评级。

●2026-10-07 北方华创：国产半导体设备龙头，营业收入五年跨越三个百亿台阶 (智研咨询)

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●2026-10-07 晶盛机电：光伏/半导体单晶炉全球龙头，营收四年增长两倍后回落 (智研咨询)

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