中微公司(688012)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-25 中微公司：盈利大幅提升，多地产能布局支撑远期成长 (东海证券 方霁)

●作为国内半导体设备核心供应商，公司深度受益于本土晶圆厂扩产浪潮与国产替代加速渗透，业务实现快速放量。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为166.41、233.86、302.60亿元(2026-2028年原预测值分别是162.75、204.35、248.25)，同比增速分别为34.37%、40.53%、29.39%；预计公司2026-2028年归母净利润分别为42.58、48.09、63.29亿元(2026-2028年原预测值分别是30.47、42.44、55.34亿元)，同比增长分别为101.67%、12.93%、31.60%。当前市值对应2026、2027、2028年的PE分别为80、71、54倍，维持“买入”评级。

●2026-08-25 中微公司：中报点评：业绩持续高速增长，不断推进平台化布局 (中原证券 邹臣)

●AI基础设施投资持续扩张，全球晶圆厂设备支出快速增长，公司不断扩大半导体设备工艺覆盖度，持续推进平台化布局，多品类设备实现放量，我们预计公司26-28年营收为165.28/216.36/276.46亿元，26-28年归母净利润为39.30/49.00/64.69亿元，对应的EPS为4.10/5.12/6.75元，对应PE为87.17/69.91/52.96倍，维持“买入”评级。

●2026-08-23 中微公司：中报点评：业绩高增，先进刻蚀工艺大规模量产 (华泰证券 郭龙飞,吕兰兰)

●考虑到新产品迭代加速，我们上调公司2026/27/28年收入预测1.98%/12.4%/16.4%至164.6/233.4/311.4亿元，公司产品组合优化我们提高毛利率假设，上半年投资收益增加，我们对应上修2026/27/28年归母净利润40.02%/19.68%/26.08%至45.4/51.8/72.5亿元。设备行业高景气，可比公司27年一致预期PE均值为75.3倍。考虑公司订单饱满，薄膜等新产品进展较快，同时向平台化公司迈进，我们基于90倍27年PE给予目标价486元(最新股本目标价前值：309.46元，91.4x26年PE)，维持“买入”。

●2026-08-22 中微公司：2026年中报点评：业绩高速增长，平台化布局加速成型 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到存储上市扩产、国产算力需求旺盛、叠加设备国产化率提升，行业有望维持高景气，我们上调公司2026/2027/2028年归母净利润为40.4（原值27.3）/49.0（原值34.6）/58.8（原值42.6）亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为86/71/59X，维持“买入”评级。

●2026-08-21 中微公司：Q2业绩同比高增，平台化战略全面落地 (中泰证券 王芳,杨旭,冯光亮)

●考虑公司后续随着产品矩阵完善，多品类设备放量，营收快速增长带来费用项摊薄，叠加26年公司对外投资显著增厚了利润，我们上调公司2026-28年归母净利预测为44/47/65亿元（原预测26-28年净利为至31/44/64亿元），对应PE分别为80/74/54X。展望未来公司订单需求延续旺盛态势，业绩向上趋势显著，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-08-26 北方华创：Platform strength drives solid growth;Maintain BUY (招银国际 Kevin Zhang,Aaron GUO)

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●2026-08-26 北方华创：半年报点评：业务稳健增长，多品类设备持续突破推动平台化布局深化 (国盛证券 佘凌星,朱迪)

●随着平台化布局持续完善，预计2026-2028年分别实现营业收入506.35/652.48/810.84亿元，同比增长28.7%/28.9%/24.3%，实现归母净利润83.50/111.07/139.53亿元，同比增长51.2%/33.0%/25.6%，当前股价对应PE分别为60.9/45.8/36.4倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 恒立液压：收入表现亮眼，期待产能爬坡后的丰收时刻 (长城证券 邓宇亮,孙培德)

●我们认为，公司业绩短期承压，未来公司有望完成产能爬坡形成规模效应，叠加汇兑基数减少，公司有望迎来丰收时刻。公司在传动领域控制设备与系统集成方面占据领先地位，其持续推进的“多元化、国际化、电动化”战略已构筑起增长引擎和盈利护城河。公司紧抓工程机械需求复苏机遇，多元化市场格局加速形成，墨西哥工厂产能稳步释放，印尼、沙特等海外网点建设加快，全球化布局持续完善。线性驱动器项目新增客户超千家，多款新型传动产品实现批量生产和供应，有望打开工业自动化、新能源工程机械等中长期空间。我们预计公司2026年-2028年归母净利润分别为35.44亿元、42.46亿元、50.66亿元；对应2026年8月25日收盘价，PE分别为38.1倍、31.8倍、26.7倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 安徽合力：公司简评报告：营业收入双位数增长，电动化与国际化持续推进 (东海证券 商俭)

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●2026-08-26 鱼跃医疗：2026年中报点评：全球化战略成效显著，海外业务高速增长 (西南证券 杜向阳,雷瑞)

●预计2026-2028年营收为85/95/107亿元，归母净利润为15/18/20亿元。

●2026-08-26 华大智造：2026年半年报点评：加注AI布局，三大核心业务增长稳健 (西南证券 杜向阳,雷瑞)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为32/38/45亿元，同比增长16%/17%/18%。

●2026-08-26 恒立液压：收入快速增长，线性驱动器项目实现批产 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为141.67、170.01、199.21亿元，同比增速分别为29.48%、20.01%、17.18%；归母净利润分别为33.65、42.89、51.97亿元，同比增速分别为23.07%、27.45%、21.18%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为40.14、31.49、25.99，维持“增持”评级。

●2026-08-26 杰克科技：主业维持稳健，静待AI数字成套、机器人应用落地 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为76.37、87.17、97.88亿元，同比增速分别为15.94%、14.14%、12.29%；归母净利润分别为9.57、11.78、13.84亿元，同比增速分别为11.77%、23.15%、17.45%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为19.47、15.81、13.46，维持“买入”评级。

●2026-08-26 恒立液压：2026年中报点评：汇兑扰动不改收入新高，工业丝杠+机器人布局渐入收获期 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●考虑汇率波动及折旧压力对业绩形成一定影响，但主业景气延续+新业务有望放量，公司中长期成长逻辑仍清晰，我们适当下调公司2026-2028年归母净利润至32.8（原值36.0）/42.8（原值45.4）/52.0（原值54.8）亿元，当前市值对应PE40/30/25X，维持“买入”评级。

●2026-08-25 恒立液压：Net profit -3% YoY in 2Q26 but largely due to FX loss;strong revenue growth and EBIT (招银国际 冯键嵘)

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