洛阳钼业(603993)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-23 洛阳钼业：矿端整体量价齐升，黄金打开成长空间 (浙商证券 毕春晖)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入2572.44、2878.26、3101.00亿元，归母净利润分别为304.30、350.77、393.14亿元，当前市值对应PE估值分别为12.42、10.77和9.61倍，维持“买入”评级。

●2026-09-22 洛阳钼业：业绩再创新高，“铜金双极”战略加速落地 (长城证券 何玉静,沈皓俊)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为331/458/526亿元，对应EPS为1.54/2.14/2.46元/股，对应PE约11.4/8.2/7.2倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-31 洛阳钼业：经营再攀高峰，铜金双极成长可期 (东吴证券 刘奕町)

●美国精炼铜关税预期升温，推动全球铜库存向美国集中，COMEX铜库存升至67.5万吨的历史高位，铜价获得有力支撑。洛阳钼业作为全球前十大铜生产商，2026年上半年铜产量达38.80万吨，同比增长9.73%，销量37.62万吨，同比增长16.60%；铜板块营收325.18亿元，同比增长26.44%，毛利率提升9.25个百分点至62.88%。 铜钴稳固基石+黄金巩固护城河，预估26/27/28年归母为331/359/398亿元（前值为319/379/425亿元），对应12/11/10x，维持“买入”评级。

●2026-08-30 洛阳钼业：Q2业绩符合预期，推进“铜金双极”战略 (中泰证券 刘洋,陈琪玮)

●我们预计2026-2028年实现营业收入2339亿元/2401亿元/2515亿元，同比增长13%/3%/5%；实现归母净利润329亿元/346亿元/382亿元，同比增长62%/5%/10%。调整前值2026-2027年公司归母净利润分别为229、243亿元，上修盈利预测的核心原因是铜价上涨。考虑公司铜、金项目持续扩产，盈利逐步增长，维持买入评级。

●2026-08-26 洛阳钼业：铜产量稳步增长，黄金贡献利润弹性 (华安证券 黄玺,许勇其)

●公司是国内头部多金属矿企，铜稳定增长、黄金并表贡献增量，钼钨等小金属受益于价格提升，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为334.06/364.42/400.68亿元（前值为324.10/368.60/409.57亿元），对应PE分别为12.55/11.50/10.46倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2026-10-08 华锡有色：由省属锡锑矿企迈向国家级关键金属平台 (东吴证券 刘奕町,曾先毅)

●我们测算2026-2028年公司有望实现归母净利润12.3/14.6/18.7亿元，对应PE25.6/21.6/16.8X（截至2026年9月30日收盘）。我们看好锡金属的涨价预期，与公司作为中国五矿旗下的关键金属资产证券化平台的重要定位，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-08 楚江新材：营收利润稳健增长，高端热管理业务拓展加速 (华鑫证券 任春阳,傅鸿浩,杜飞)

●公司实现营业收入401.38亿元，同比增长39.35%，实现归母净利润3.04亿元，同比增长21.01%；单二季度，公司实现收入222.51亿元，同比增长42.11%，归母净利润为1.63亿元，同比增长37.17%。预测公司2026-2028年收入分别为742.37、872.31、979.44亿元，EPS分别为0.28、0.34、0.39元，当前股价对应PE分别为35、29、25倍，维持“买入”投资评级。

●2026-10-07 中钨高新：钨全产业链一体化龙头，硬质合金产量稳居全球第一 (智研咨询)

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●2026-10-07 云南锗业：锗系列产品产销量全国第一，战略资源价值重估下业绩波动上行 (智研咨询)

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●2026-10-07 北方稀土：依托白云鄂博资源禀赋的轻稀土龙头，量价齐升业绩再创新高 (智研咨询)

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●2026-09-30 力勤资源：新股覆盖研究 (华金证券 李蕙,戴筝筝)

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●2026-09-30 电投能源：煤电铝一体化纵深推进，资源禀赋重塑盈利中枢 (开源证券 王高展)

●预计公司2026---2028年营业收入分别为474.66/520.42/556.90亿元，归母净利润分别为107.43/119.53/126.12亿元（前值112.41/127.84/139.03亿元），对应EPS分别为3.44/3.82/4.03元，当前股价对应PE分别为8.1/7.3/6.9倍。公司煤炭业务高长协比例盈利稳健，铝业务产能释放利润兑现，维持“买入”评级。

●2026-09-30 宏桥控股：全产业链资产整合落地，绿电+深加工扩张，高分红价值显现 (东吴证券 刘奕町,徐毅达)

●我们预计公司2026-2028年实现营收分别为1731.57/1755.50/1781.94亿元，同比增速分别为10.49%/1.38%/1.51%；实现归属母公司股东净利润分别为316.13/321.50/327.86亿元，同比增速分别为76.97%/1.70%/1.98%。对应2026-2028年的PE分别为6.71/6.60/6.47倍，与可比公司估值均值相比较为合理，考虑公司铝产业链布局较为清晰、业绩确定性较高，分红比例有望常年维持高位，因此首次覆盖给予公司“买入”评级。

●2026-09-29 中色股份：Further expansion of resource portfolio accelerates the development of the mining business (中信建投 王介超,覃静,郭衍哲,汪明宇)

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●2026-09-29 厦门钨业：钨钼产业支撑，稀土及电池材料协同发展 (湘财证券 王攀)

●我们预计2026-2028年公司营业收入分别为715.53亿元、836.75亿元和956.53亿元，同比分别增长54.66%、16.94%、14.31%；归母净利润分别为49.09亿元、59.76亿元、76.73亿元，同比分别增长112.55%、21.75%、28.39%。对应2026年9月24日收盘价，市盈率分别为15.17、12.46、9.70倍。首次覆盖，给予公司“买入”评级。