雪龙集团(603949)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-05-20 雪龙集团：离合器风扇渗透率提升，公司中长期业绩弹性十足 (长城证券 汪毅)

●预计公司2022-2024年营收分别为4.50、5.24、6.30亿元，增速分别为-4.8%、16.3%、20.3%，归母净利润分别为1.16、1.55、1.84亿元，增速分别为-9.5%、33.9%、18.2%，对应当前市值，PE分别为48.6、36.3、30.7，维持“买入”评级。

●2022-03-09 雪龙集团：冷却风扇龙头，产品升级带动增长 (信达证券 武浩)

●预计公司2022-2023年营收分别为4.67、6.68亿元，同比增长7.7%、42.8%；归母净利润分别为1.30、2.09亿元，同比增长13.6%、60.4%。考虑到公司的商用车冷却风扇总成龙头地位，标的具有一定的稀缺性，且公司2021-2023年归母净利复合增速为35%的较高水平，使用PEG相对估值法，公司2022-2023年PEG分别为3.24X、0.42X，公司2023年PEG小于行业均值。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2021-01-20 雪龙集团：2020年业绩预告点评：20Q4利润同比环比均大幅超预期增长，得益于国五升国六和商用车高景气度 (长城证券 孙志东)

●根据公司业绩预告，上调公司盈利预测，预计公司2020-2022年净利润分别为1.5亿元、2.1亿元、2.8亿元，对应同比增速分别为49.3%、39.4%、32.8%，对应当前市值，PE分别为20.4倍、14.6倍、11.0倍，维持“强烈推荐”评级。

●2020-12-31 雪龙集团：受益商用车国五升国六，冷却风扇产品升级、量价齐升 (长城证券 孙志东)

●保守预计公司2020-2022年净利润分别为1.4亿元、2.0亿元、2.6亿元，对应同比增速分别为40.1%、42.1%、31.3%，对应当前市值，PE分别为22.6倍、15.9倍、12.1倍，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-10-07 比亚迪：2026年9月份销量点评：销量连续环比改善，本土明显回升，出口维持高位 (东吴证券 曾朵红,黄细里,阮巧燕)

●我们维持预计公司26-28年归母净利润404/506/637亿元，同比+24%/+25%/+26%，对应PE为19/15/12x，维持“买入”评级。

●2026-10-06 比亚迪：产品结构改善，海外本地化布局持续推进 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年EPS分别为4.64、5.39、6.18元，维持可比公司2026年PE平均估值27倍，目标价为125.28元，维持买入评级。

●2026-10-03 潍柴动力：电力驱动新周期，AIDC赛道切入与传统业务共振下的价值重估 (国海证券 戴畅,徐鸣爽)

●公司正从传统动力系统供应商向“高端动力+能源解决方案提供商”转型，AIDC电源业务有望成为中期业绩增长与估值提升的核心变量。在数据中心电力基础设施景气上行与重卡行业周期回暖的共振下，公司进入新一轮成长周期，估值体系有望迎来重构。我们预计公司2026-2028年实现营业收入2608、2808与2972亿元，同比增速+13%、+8%与+6%；实现归母净利润155、181与236亿元，同比增速+41%、+17%与+30%；EPS为1.79、2.09与2.73元，对应当前股价的PE估值分别为14、12与9倍，维持“增持”评级。

●2026-09-29 拓普集团：主业稳健增长，机器人业务进入小批量交付阶段 (群益证券 赵旭东)

●预计2026、2027、2028年公司分别实现净利润25.2、35.2、44.0亿元，yoy分别为-9%、+40%、+25%，EPS分别为1.5、2.0、2.5元，当前A股价对应PE分别为33、23、19倍，海外人形机器人头部企业量产在即，我们认为公司有望受益，给予“买进”的投资建议。

●2026-09-29 潍柴动力：扣非净利润同比增长，AIDC发电产品快速推进 (东方财富证券 郑景毅,于朔)

●公司数据中心发电产品销量快速增长，并成功切入全球数据中心及云厂商核心供应链。公司燃气发电产品已通过CE、UL等认证，SOFC产品产业化应用持续推进。随着全球AI算力基础设施建设提速及数据中心发电需求增长，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为2530.18/2995.94/3398.90亿元，归母净利润分别为148.08/200.52/236.40亿元，EPS分别为1.71/2.32/2.73元/股，基于2026年9月28日收盘价，对应2026-2028年PE分别为14/11/9倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-09-29 博俊科技：中报点评：毛利率短期承压，产能扩张有序推进 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年EPS分别为1.71、2.14、2.59元（原为2.29、2.88、3.63元，因受行业需求下降及成本上升等影响，调整收入、毛利率及费用率等），可比公司2026年PE平均估值14倍，目标价23.94元，维持买入评级。

●2026-09-29 模塑科技：汽车外饰件领军者再进阶，打造人形机器人塑料件平台型供应商 (长城证券 张磊,黄雄,陈子锐,陈逸同)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为71.47/76.93/82.93亿元，同比增长0.55%/7.63%/7.80%；归母净利润分别为6.05/7.27/8.38亿元，对应PE估值为18.91/15.74/13.66倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-09-29 伯特利：线控底盘XYZ三轴布局成型，L3产业化打开增量 (金元证券 李景星)

●我们预测公司2026?2028年营业收入分别为151.92、190.23、233.93亿元，同比增长26.5%、25.2%、23.0%；归母净利润14.75、18.80、23.69亿元，同比增长12.7%、27.4%、26.0%，对应EPS分别为1.64、2.09、2.64元。L3车型逐步上量带动冗余线控产品需求释放，高附加值业务收入占比提升，带动整体毛利率与盈利水平修复。估值上，我们选取拓普集团、德赛西威、科博达作为可比标的，截至2026年9月29日收盘，可比公司TTM、2026?2028年PE均值分别为24.22x、20.55x、16.81x、14.12x；公司对应TTM、2026?2028年PE为17.48x、16.92x、13.28x、10.54x，各期估值均低于可比公司平均水平，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-09-28 新铝时代：2026半年报点评：重卡箱体放量打开增量空间，并购布局消费电子蓄力中长期增长 (西南证券 万红兵,郭婧雯)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.7/3.3/4.7亿元，2026年EPS为1.19元。考虑到重卡电池盒箱体放量，叠加公司切入消费电子领域，成长空间大，建议关注。

●2026-09-28 模塑科技：深耕汽车外饰业务多年，打开人形机器人新成长曲线 (中泰证券 谢校辉,何俊艺)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为65.27、78.50、86.20亿元，同比-8.2%、+20.3%、+9.8%；归母净利润为5.23、7.18、8.29亿元，同比+8.4%、+37.2%、+15.4%；对应EPS为0.57、0.78、0.90元。按2026年9月24日收盘价12.47元计算，对应PE分别为22、16、14倍。首次覆盖，给予“增持”评级。