瑞芯微(603893)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-04 瑞芯微：AI SoC领先企业，引领端侧AI潮流 (甬兴证券 张恬)

●我们认为，公司持续完善产品矩阵，AISoC、协处理器产品卡位端侧AI，产品广泛应用于车载、机器人等应用场景。随着下游客户端侧AI应用产品逐步放量，公司业绩有望持续增长。预计公司2026-2028年归母净利润分别为14.17、19.29、25.32亿元，对应EPS分别为3.35、4.56、5.98元。截至2026年9月3日，收盘价对应2026-2028年PE分别为57.90、42.54、32.40。首次覆盖，给与“买入”评级。

●2026-08-25 瑞芯微：2026年半年报点评：Q2业绩提速增长，产品迭代赋能端侧AI (西南证券 胡杨)

●预计2026-2028年EPS分别为3.82元、4.6元、5.72元，对应动态PE分别为46倍、38倍、31倍。结合当前AI端侧应用深入，结合公司当前产品涨价趋势，看好全年加速成长，维持“买入”评级。

●2026-08-25 瑞芯微：高端涨价与协处理器共同驱动增长，AI布局远景可期 (山西证券 张天,李明阳)

●端侧高端SOC需要芯片、模型、软件生态协同，公司在ALOT领域具备丰富生态资源，覆盖智能座舱、机器人、IOT等多场景，短期内随着新产品结构化升级和物料顺价带动业绩提升，远期将充份受益于端侧市场规模放量，尤其是182X协处理器系列推向市场以来反响积极有望成为端侧AI算力配置的主流形态之一，未来市场空间广阔。预计公司2026-2028年EPS分别为4.82\5.81\6.75，对应8月24日公司收盘价的2026-2028年PE分别为36.2\30.0\25.9，首次覆盖给予“买入-A”评级。

●2026-08-25 瑞芯微：端侧AI产品持续升级，2Q26业绩创新高 (银河证券 高峰,王子路)

●基于端侧AI需求持续景气，公司高端SoC及RK182X协处理器新品加速导入，产品结构优化拉动毛利率上行，上调公司盈利预测。我们预计公司2026-2028年实现营业收入59.57/79.39/98.54亿元，归母净利润15.66/19.12/25.03亿元，EPS分别为3.70/4.52/5.92元，对应PE为47.18/38.65/29.52倍。维持“推荐”评级。

●2026-08-21 瑞芯微：26Q2业绩创单季新高，端侧新品放量持续驱动增长 (中泰证券 王芳,杨旭,李雪峰)

●结合上半年业绩情况，考虑到合封存储涨价的持续影响及新品下半年放量，我们上调预期，预计2026-2028年公司净利润18.03/22.90/28.91亿（26-28年前值14.50/18.38/22.78亿），对应PE估值分别为42/33/26倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-10-08 康冠科技：AI PC新品亮相，携手阶跃拓展桌面办公 (开源证券 初敏,陈蓉芳,程婧雅)

●我们维持盈利预测不变，预计2026-2028年公司归母净利润7.5/9.4/11.3亿元，yoy+48.1%/+25.7%/+20.1%，对应EPS为1.06/1.34/1.61元；当前股价对应PE为17.0/13.5/11.2倍。新品有望丰富创新品类布局，打造新增长曲线，维持“买入”评级。

●2026-10-08 华丰科技：受益τ定律，高速连接器技术和价值齐升 (华源证券 李宏涛)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.30/10.18/15.80亿元，同比增速分别为75.83%/61.52%/55.13%，当前股价对应的PE分别为75.27/46.60/30.04倍。我们选取中航光电、航天电器、陕西华达为可比公司，截至2026年9月30日，可比公司2026年iFind一致预期PE均值为62X。公司高速连接产品布局良好，客户卡位具有优势，有望在国产算力发展浪潮中充分受益，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-08 沐曦股份：GPU出货放量推动业绩提升，国产算力生态卡位加速兑现 (华鑫证券 庄宇,何鹏程)

●预测公司2026-2028年收入分别为35.04、63.08、95.07亿元，EPS分别为0.55、3.12、6.33元，当前股价对应PE分别为908.9、159.2、78.5倍，考虑到国产AI芯片需求高增，公司全栈自研GPU且拥有兼容性良好的MXMACA软件生态，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-10-07 紫光股份：新华三并表控股升至87.98%，AI算力驱动高景气 (智研咨询)

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●2026-10-07 中国卫星：航天五院核心上市平台，小卫星领域居国内领先地位 (智研咨询)

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●2026-10-07 斯达半导：车规IGBT模块国内市占率第一，利润端承压 (智研咨询)

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●2026-10-07 莱特光电：OLED终端材料国产第一，RedPrime份额超80% (智研咨询)

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●2026-10-07 德赛西威：智能座舱域控制器国内市占率17.9%第一、全球8.4%第一 (智研咨询)

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●2026-10-07 光迅科技：全链一体化领先，国产光互联龙头持续突围 (东吴证券 欧子兴,张良卫)

●公司在高速光模块量产、光芯片自研、CPO/NPO前沿技术、DCI相干及OCS光交换四大核心维度已完成深度布局。可比公司2026-2028年平均PE分别为80.6/46.5/32.6倍（截至2026年10月7日）。我们预计光迅科技2026-2028年归母净利润分别为1，795/3，970/6，396百万元，当前市值对应PE分别为76.0/34.4/21.3倍（截至2026年10月7日）。依托公司全产业链垂直整合能力、高速光模块放量以及创新业务成长空间广阔，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-06 长飞光纤：半年报点评：二季度净利润高速增长，AI驱动的行业景气有望持续 (天风证券 王奕红,康志毅,陈汇丰,唐海清)

●人工智能时代下，光纤光缆供需结构持续改善，公司生产制造技术领先，同时持续强化海外业务布局、深入多元化产业，未来有望充分受益。考虑到智算中心拉动光纤光缆需求，行业有望持续保持较高景气度，预计公司2026-2028年归母净利润为73.38/115.36/154.74亿元（原值为61.25/91.02/124.91亿元），维持“增持”评级。