杭电股份(603618)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-08 杭电股份：经营困境反转，光纤景气周期背景下有望释放较大利润弹性 (中信建投 阎贵成,于芳博,刘永旭,曹添雨)

●2025Q3以来，光纤价格持续上涨，行业已从复苏转向“供给偏紧、量价齐升”阶段。尤其G。657等产品增量需求较大，公司灵活调整产品结构，提升G。657产能占比。公司2026Q1部分体现光纤涨价带来的弹性，但Q1大部分还是去年的低价订单，因此预计公司Q2、Q3利润将得到更好体现。此外，国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，公司电力电缆涵盖从中低压到超高压的各类产品，有望直接受益。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润15.12亿元、24.15亿元、29.53亿元，对应PE14X、9X、7X，给予“买入”评级。

●2018-01-23 杭电股份：年报点评报告：电力龙头布局光纤光缆，光棒产能释放推动长期成长 (天风证券 唐海清)

●公司电力线缆主业有望维持平稳增长，成功完成富春江光电收购后，公司光纤光缆产能持续释放，以及核心的光纤预制棒产能逐步达产，有望分享光通信行业高景气周期。产能释放有望推动短期业绩快速增长，光纤预制棒实现量产后，公司盈利能力将进一步提升。预计2018-2020年公司归母净利润分别为3.01、4.52、6.77亿元，维持“增持”评级。

●2017-12-31 杭电股份：收购富春江光电布局光棒，老牌线缆龙头开启新征程 (天风证券 杨藻,唐海清)

●公司传统电力线缆主业有望维持平稳增长，收购集团旗下优质光通信资产，发行可转债融资扩充光纤光缆产能，以及核心的光纤预制棒产能，有望分享光通信行业高景气周期，产能释放推动短期业绩稳定增长，光纤预制棒实现量产后，公司盈利能力将进一步提升。预计2017-2019年公司归母净利润分别为1.01、3.02、4.54亿元，给予“增持”评级。

●2015-12-23 杭电股份：进军石墨烯领域，员工持股计划、大股东增持带来安全边际 (国海证券 谭倩)

●公司受益特高压、配网、铁路建设；员工持股计划、大股东增持提供安全边际。基于审慎性原则，不考虑本次定增，预计公司2015-2017年EPS分别为0.69元、0.88元、1.12元，对应估值分别为50倍、39倍、31倍，维持“增持”评级。

●2015-12-17 杭电股份：主业持续拓展，员工持股计划、大股东增持带来安全边际 (国海证券 谭倩)

●公司受益特高压、配网、铁路建设；员工持股计划、大股东增持提供安全边际。基于审慎性原则，不考虑本次定增，预计公司2015-2017年EPS分别为0.69元、0.88元、1.12元，对应估值分别为48倍、37倍、29倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-08-25 中矿资源：2026年半年报点评：锂价上行释放弹性，多金属布局蓄力远期增长 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑公司业绩符合市场预期，我们维持原预期，预计26-28年公司归母净利润28/39/47亿元，同比+507%/+40%/+21%，对应PE为14x/10x/8x，维持“买入”评级。

●2026-08-25 永兴材料：2026年半年报点评：锂盐释放盈利弹性，特钢贡献稳定利润 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑到公司业绩符合市场预期，我们维持原预期，预计公司26-28年归母净利润20/26/31亿元，同比+205%/+28%/+21%，对应PE为13x/10x/8x，维持“买入”评级。

●2026-08-25 惠而浦：半年报点评：外部环境变动影响盈利能力，大客户收入占比提升 (国盛证券 徐程颖,陈思琪,盘姝玥)

●综合考虑原材料高位影响以及公司与大客户的关联交易框架协议，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润5.2/6.04/6.91亿元，同比增长0.1%/16.1%/14.5%，维持“买入”投资评级。

●2026-08-25 白云电器：2026年中报点评：北美变压器持续突破，AIDC新品稳步推进 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润预测2.3/3.5/5.6亿元，同比+12%/+53%/+59%，对应现价PE分别为28/18/12倍，维持“买入”评级。

●2026-08-25 骆驼股份：2026年中报点评：业绩短期承压，低压锂电第二增长曲线动能强劲 (华西证券 白宇)

●公司铅酸主业稳固，低压锂电业务进入高速增长通道。基于汽车销量下滑，下调盈利预测，预计2026-2028年营收为171.18/184.88/194.12亿元（此前为197.99/214.32/231.47亿元），归母净利润为7.61/9.10/10.21亿元（此前为10.98/12.62/13.93亿元），EPS为0.65/0.78/0.87元（此前为0.94/1.08/1.19元）。2026年8月24日收盘价为7.35元，对应PE为15.94/13.34/11.88倍，维持“增持”评级。

●2026-08-25 石头科技：外销延续高增长，关税退税带动业绩表现亮眼 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●石头坚持以消费者需求为导向，为消费者提供全场景的家居清洁解决方案。公司持续迭代技术，推出行业领先的创新产品，有望为未来收入增长提供动力。我们预计石头科技2026~2028年的EPS分别为7.15/8.94/11.12元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为143.04元，对应2026年20倍市盈率。

●2026-08-25 特锐德：业绩实现快速增长，AIDC方案加速布局 (国信证券 王蔚祺,李全)

●维持盈利预测，维持“优于大市”评级。我们预计公司2026-2028年归母净利润为14.88/19.90/22.75亿元，同比+20%/+34%/+14%；EPS分别为1.41/1.89/2.16元，动态PE为26/19/17倍。

●2026-08-25 汇川技术：26年中期业绩快报点评：业绩超市场预期，工控龙头尽显强劲α (东吴证券 曾朵红,黄细里,许钧赫)

●考虑到公司通用自动化&电梯业务订单高景气，不断拓展海外高增长市场，我们基本维持26年归母净利润预测为60.1亿元，并上修27-28年归母净利润至74.1/89.0亿元（此前为72.4/87.1亿元），同比+19%/+23%/+20%，对应现价PE分别为26x、21x、18x，考虑到公司作为国内工控龙头充分享受行业高景气，AIDC、人形机器人业务未来可期，给予27年30xPE，目标价81.9元，维持“买入”评级。

●2026-08-25 盛弘股份：AIDC电源与储能双轮驱动，业绩高增 (华福证券 邓伟)

●公司业绩表现稳健，中压UPS项目持续推进中。工业配套电源业务有望维持较高增速，但其他主业的毛利率短期承压，因此我们对盈利预测进行调整，预计公司26~28年归母净利润分别为6.01/8.50/10.96亿元（前值6.82/8.74/-亿元），同比增长26%/41%/29%。估值具备性价比，维持“买入”评级。

●2026-08-25 石头科技：海外业务发展及关税退税推动利润高增 (华泰证券 樊俊豪,周衍峰,王森泉)

●我们维持原盈利预测，预计公司26-28年归母净利润为21.86/27.18/32.83亿元，对应EPS为8.42/10.47/12.65元（前值8.44/10.49/12.67元，变化主要为股本增加所致）。参考可比公司Wind一致预期为26年17倍PE，考虑到公司海外业务增长势能强劲，国内业务有望在价格补贴压力纾解后释放利润弹性，维持公司26年25倍PE，对应目标价为210.5元（前值211元，基于26年25倍PE，对应EPS为8.44元），维持“买入”评级。