韩建河山(603616)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-12-04 韩建河山：PCCP龙头，积极布局新增长 (海通证券 邱友锋,钱佳佳,冯晨阳)

●公司目前在手订单充足，2017年主业展望改善可期地下管廊、海绵城市、新能源、环保等领域新增长点的突破值得期待。预计2016-2018年公司EPS分别约为0.11、0.38、0.60元/股。考虑公司新增长点的布局，给予公司2017年65倍PE，目标价24.70元/股，给予“增持”评级。

●2016-11-28 韩建河山：订单充沛动力足，业务拓展预期强 (华泰证券 鲍荣富,王德彬,黄骥)

●公司15年年报披露，计划将海绵城市建设、移动车库、城市地下综合管廊作为新的三大发展方向，管材行业其他公司转型后股价提升较快。预计公司16-18年EPS为0.12/0.41/0.53元，YOY+73%/228%/30%。公司新签订单规模高于同业，新签订单增长速度快于同业，综合考虑公司竞争优势、市场对管材行业转型预期和当前行业估值水平，给予公司50-55倍17年PE，对应目标价格区间20.50-22.55元，首次覆盖，给予增持评级。

●2016-07-21 韩建河山：中小市值主题精选系列之韩建河山调研简报：订单保障业绩反转，转型带来想象空间 (东兴证券 林阳)

●预计公司2016-2018年营业收入分别为10.4亿元、12.5亿元和14.6亿元，净利润分别为1.06亿元、1.28亿元和1.51亿元，EPS分别为0.73、0.88、1.03元，对应PE分别为43、35、30倍，给予公司“强烈推荐”评级。

●2015-06-13 韩建河山：PCCP行业再添生力军 (兴业证券 黄诗涛)

●合理定价区间：22.8-28.5元。我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.57元、0.81元、0.95元。综合可比公司平均PE、募集资金制度安排、行业发展前景及公司竞争优势，我们认为可以给予公司2015年40-50倍的PE估值水平，根据公司募集资金制度安排，对应合理价格为22.8-28.5元。

●2015-06-10 韩建河山：6月11日上市首日定价报告 (华泰证券 吴紫燕)

●预计公司15-17年摊薄后EPS为0.66元、0.79元和0.95元。公司是韩建集团投资3.2亿元打造的华北地区最大的专业混凝土管道生产基地。此次发行价11.35元，发行市盈率20.64倍，结合中签率、个股基本面、估值以及当前市场情绪面的考量，我们给出本只新股上市首日定价区间是14.76-16.34元。建议中签的投资者继续持有。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-08-27 上峰材料：水泥主业需求承压，半导体进入投资收获期 (中邮证券 赵洋)

●我们预计公司26-27年收入分别为40.8亿、44.4亿，同比-13.0%、+8.7%，预计26-27年归母净利润分别为21.1亿、9.4亿，同比+230.8%、-55.3%；对应26-27年PE分别为6.4X、14.2X。

●2026-08-27 中国巨石：量价齐升助业绩高增，技改扩产蓄长期成长 (长城证券 张绪成)

●结合公司2026年半年报业绩及行业供需格局改善趋势，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为248.69/291.28/313.04亿元，归母净利润分别为78.84/94.08/98.03亿元，对应EPS分别为1.97/2.35/2.45元。结合公司2026年8月26日收盘价39.50元，对应2026-2028年PE分别为21.0/17.6/16.9倍。我们基于以下三个方面：1）营收大幅增长，盈利弹性显著释放；2）电子布量价齐升，行业高景气持续；3）产能扩张与高端产品布局并进，成长空间持续打开。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-26 山东玻纤：半年报点评：玻纤纱量价齐升，利润延续修复 (天风证券 鲍荣富,于那)

●公司以“四新”建设作为提质增效、转型升级核心抓手，围绕新产品加快研发、新工艺大胆试用、新装备迭代升级、新材料落地应用，持续打通产销研协同通道，加速创新成果量产转化。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.3/1.8/2.5亿元，当前价格对应PE为68/49/36倍，维持公司“买入”评级。

●2026-08-26 上峰材料：26年中报点评：水泥业务承压但持续降本，股权投资收益显著增厚利润 (西部证券 张欣劼,朱思敏,陈默婧)

●公司是华东优质水泥龙头，成本优势明显、盈利能力位居行业前列，叠加股权投资业务收获颇丰，布局新质生产力领域开拓第二增长曲线。我们预测公司26-28年实现归母净利润21.1/10.4/10.8亿元，对应EPS2.17/1.07/1.11元，维持“买入”评级。

●2026-08-26 中国巨石：26年中报点评：量价齐升贡献业绩弹性，电子布高景气度有望延续 (西部证券 张欣劼,朱思敏,陈默婧)

●公司为全球玻纤龙头，粗纱业务稳健、电子布积极布局打开远期成长空间，我们预计公司26-28年实现归母净利76.4/100.0/124.4亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-26 金石资源：矿山停产致2026H1业绩承压，氟化工增益兑现 (五矿证券 何能锋)

●我们认为，本期业绩下滑主要由外销暂停与矿山停产两项短期因素造成，核心资产经营趋势并未恶化：AHF量价齐升验证产业链延伸的成本优势，包钢金石投资收益稳健增长，六氟磷酸锂接近盈亏平衡、锂云母扭亏，边际改善信号明确。展望下半年，浙江省内矿山复工复产推进、萤石粉外销业务有望部分恢复、蒙古国选矿厂年内投产贡献增量，业绩环比改善可期。基于半年报实际经营情况，我们下调2026年盈利预测：预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为2.34/3.86/4.42亿元，当前股价对应PE为68/41/36倍，维持“增持”评级。

●2026-08-26 福莱特：光伏玻璃价格下行拖累盈利，关注行业冷修与价格修复 (中信建投 朱玥,王吉颖)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为-7.49、5.36、10.79亿元，同比增速分别为-176.4%、171.59%、101.1%，每股收益分别为-0.32、0.23、0.46元，对应8月25日收盘市值的PE分别为-31.9、44.56、22.16倍。

●2026-08-26 金力永磁：上半年业绩高增，前瞻布局人形机器人前景广阔 (中信建投 王介超,覃静,郭衍哲,汪明宇)

●公司高性能稀土永磁材料产能不断扩张，当前建成4万吨/年产能，力争在2027年达到6万吨/年，并具备先进的人形机器人磁组件生产线。公司为领先的高性能稀土永磁材料供应商，充分受益新能源汽车、风能、节能电机、人形机器人等产业发展，预计2026-2028年归母净利润9.4/11.9/14.3亿元，对应PE为41/32/27倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 福莱特：中报点评：周期底部静待行业拐点 (华泰证券 方晏荷,石峰源,黄颖,樊星辰,孔舒)

●由于全球光伏装机需求仍然承压，光伏玻璃仍处于供需再平衡阶段，而当前较高的行业库存水平或制约价格反弹幅度，我们下调公司光伏玻璃产品量价假设，预计26-28年归母净利为-3.3/4.2/8.3亿元（前值10.2/14.9/19.6亿元）。当前A/H可比公司平均估值对应26年一致预期1.60/1.33xPB，我们给予A股26年1.60xPB（26年BVPS=9.43元），对应目标价15.09元（前值19.52元，基于26年1.95xPB，与可比公司一致）；考虑港股市场对短期业绩更为关注，短期盈利承压或对港股估值影响更大，给予H股26年0.84xPB，H股目标价9.21港元（前值11.48港元，基于26年1xPB，较可比均值1.59x折价37%），维持公司A/H“增持”。

●2026-08-26 蒙娜丽莎：中报点评：净利率同比改善幅度持续扩大 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,石峰源,孔舒)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为1.65/2.02/2.29亿元（三年复合增速为63.43%），对应EPS为0.40/0.49/0.56元。可比公司26年Wind一致预期PE均值为25x，考虑到公司净利润率同比改善幅度持续扩大，同时应收规模显著压降，给予公司26年32倍PE估值，维持目标价为12.8元。