立霸股份(603519)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-09-28 立霸股份：家电复合材料领先者，投资收益拓展边界 (中泰证券 张欣)

●我们预测公司2021-2022年营收分别为14.97、16.79亿元，归母净利润分别1.11、1.34亿元，同比增长16%、21%，对应PE分别为31、26，考虑公司在家电复合材料龙头地位及业绩触底回升以及半导体投资带来的业绩增长点，参考可比估值及成长动能，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2020-11-09 立霸股份：主营稳健增长，投资带来弹性 (国元证券 邢瀚文)

●随着产能建设完毕，我们预计公司2020-2022年营收12.5亿元、15.1亿元、以及16.6亿元，归母净利润分别为1.1亿元、1.4亿元以及1.7亿元，当前市值对应2020-2022年PE分别为30.1、23.9以及20.4倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2016-04-11 立霸股份：年报点评：Q4业绩增41%，复合膜自产拉高毛利率 (华泰证券 张立聪)

●立霸股份的核心客户均为国内外知名家电企业，受益于日益严格的环保政策及下游家电产品结构升级，长期增长确定。预计公司2016-2018年EPS为0.90/1.04/1.19元/股。参考可比公司估值，给予2016年50-55倍PE，对应合理价格区间52.00-57.20元，维持“增持”评级。

●2015-10-27 立霸股份：季报点评：Q3业绩高增长，毛利率有待反应 (华泰证券 张立聪)

●预计15-17年EPS为0.76/0.85/0.97元，公司核心客户均为优质家电企业，业绩有望持续稳定增长，同时掌握复合膜自产核心技术，受益于日益严格的环保政策及家电产品结构升级，多领域应有也有望带来新的业绩增长点，给予16年50-55倍PE，对应合理价格区间42.50-46.75元，维持“增持”评级。

●2015-09-16 立霸股份：优质客户保证稳定增长，材料替代蕴含巨大潜力 (华泰证券 张立聪,李艳光)

●预计15-17年EPS为0.81/0.95/1.11元，公司核心客户均为优质家电企业，业绩有望持续稳定增长，同时掌握复合膜自产核心技术，受益于日益严格的环保政策及家电产品结构升级，多领域应有也有望带来新的业绩增长点，给予15年42-44倍PE，对应合理价格区间34.02-35.64元，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-08-21 金盘科技：2026年中报点评：海外订单加速兑现，高压油变放量未来可期 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为8.9/12.6/17.1亿元，同比+35%/+41%/+36%，对应现价PE分别为35/25/18倍，维持“买入”评级。

●2026-08-21 许继电气：2026年中报点评：短期盈利有所承压，特高压柔直输电及海外市场蓄势待发 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到配网产品仍有降价影响，我们下修公司2026-2028年归母净利润预测12.2/15.3/19.3亿元（此前14.5/18.2/20.1亿元），同比+4%/+26%/+26%，对应现价PE分别为19/15/12倍，考虑到特高压景气度延续，公司直流输电业务有望加速放量，维持“买入”评级。

●2026-08-21 东方电缆：2026年半年报点评：海缆确收偏少致Q2业绩承压，存货增长明显后续有望逐步推进确收 (中信建投 朱玥,陈思同)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为115.0、135.0、145.0亿元，预计归母净利润分别为14.1、18.2、20.8亿元，对应PE分别为21.1、16.3、14.2倍，维持“买入”评级。

●2026-08-21 亿纬锂能：2026年中报点评：拓展AIDC增长边界，开启全球化高质量发展新周期 (西部证券 杨敬梅,朱北岑)

●考虑到公司动储产能释放驱动出货高增，BBU预计于26H2正式交付，AIDC及纳电产品有望贡献增量收入。我们上修26年-28年业绩预期。预计公司2026-2028年实现归母净利77.09/110.43/134.9亿元，同比+86.5%/+43.3%/+22.2%，对应EPS为3.55/5.08/6.21元，维持“买入”评级。

●2026-08-21 亿纬锂能：利润维持高速增长，新产品快速放量 (国信证券 王蔚祺,李全)

●上调盈利预测，维持优于大市评级。考虑到动储电池需求持续向好，公司产品及客户结构优化对于利润的积极影响，我们上调盈利预测，预计公司2026-2028年实现归母净利润74.03/101.92/125.41亿元(原预测为71.07/94.58/117.37亿元)，同比+79%/+38%/+23%，EPS为3.41/4.69/5.77元，动态PE为16.2/11.7/9.5倍。

●2026-08-21 宝光股份：真空灭弧室龙头，积极拓展陶瓷材料应用边界 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●二季度业绩同环比大幅增长，盈利能力明显改善。2026年上半年公司实现营收7.0亿元，同比+10%；归母净利润0.39亿元，同比+4%；毛利率21.9%，同比+2.3pct；归母净利率5.5%，同比-0.3pct。二季度公司实现营收4.0亿元，同比+24%，环比+32%；归母净利润0.29亿元，同比+60%，环比+220%；综合毛利率23.0%，同比+3.1pct，环比+2.6pct。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.85/1.38/1.82亿元，同比增长66.6%/61.8%/31.3%。

●2026-08-21 大全能源：中报点评：关注行业反内卷及AIDC业务进展 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲,宫宇博)

●考虑到市场需求阶段性偏弱及产业链价格修复有待观察，我们下调公司硅料销量、价格及毛利率假定，预计2026-28年归母净利润为-10.67/15.96/28.20亿元（前值0.09/25.98/32.11亿元）。参考可比公司2027年Wind一致预期均值为25.45x，公司硅料龙头地位稳固，持续进行降本增效，且财务状况优于同业，截至2026H1末公司资金储备超百亿，资产负债率维持在7.87%的较低水平，且不存在有息负债，有望顺利穿越周期，同时拓展AIDC业务打造第二成长曲线，我们给予公司2027年28xPE，下调目标价为21元（前值30.25元，对应2027年25xPE，公司目标估值倍数提升主要系可比公司估值提升）。

●2026-08-21 平高电气：2026年中报点评：特高压订单充沛，业绩超市场预期 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到公司特高压订单充沛、重点项目陆续进入交付阶段及盈利能力持续提升，我们基本维持公司2026-2028年归母净利润预测14.1/17.4/20.5亿元，同比+26%/+23%/+18%，对应现价PE分别为19/15/13倍，维持“买入”评级。

●2026-08-21 横店东磁：2026年半年报点评：夯实磁材光伏主业，发力AI电感器件 (中泰证券 曾彪,赵宇鹏)

●考虑到光伏行业仍在底部，我们下调公司2026/2027/2028年营收分别为230/265/314亿元（前值272/309/365亿元），归母净利润调整为19.1/23.4/29.1亿元（前值22.0/24.3/27.3亿元），公司当前股价对应2026/2027/2028年的PE为18/15/12倍，维持“增持”评级。

●2026-08-21 红板科技：mSAP老兵新秀，光+储加速成长 (中信建投 韩宇)

●表1：重要财务指标||2024|2025|2026E|2027E|2028E||营业收入（百万元）|2，702.48|3，677.02|5，096.33|9，932.84|14，272.48||YoY（%）|15.51|36.06|38.60|94.90|43.69||净利润（百万元）|213.91|539.85|1，043.68|1，666.98|2，796.00||YoY（%）|103.87|152.37|93.33|59.72|67.73||毛利率（%）|19.00|26.36|27.70|29.31|32.52||销售净利率（%）|7.92|14.68|20.48|16.78|19.59||ROE（%）|12.10|23.29|20.89|25.02|29.56||EPS（摊薄/元）|0.28|0.72|1.38|2.21|3.71||P/E（倍）|306.56|121.47|62.83|39.34|23.45||P/B（倍）|37.10|28.29|13.13|9.84|6.93|