津富士达(603468)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-22 津富士达：客户资源筑基，产品升级破局 (渤海证券 袁艺博)

●在中性情景下，预计2026-2028年，公司对应EPS分别0.96/1.08/1.19元，2026年对应PE估值为23.89倍，低于可比公司估值均值，首次覆盖给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-10-22 春风动力：2026年三季报点评：退税增厚Q3业绩，全地形车&油摩延续高增 (东吴证券 黄细里)

●考虑到公司全地形车产品结构改善对产品均价的正面贡献以及四轮&两轮Q3亮眼的表现，我们将公司2026年归母净利润的预测上调至25.71亿元（原为24.73亿元），并维持对公司2027-2028年归母净利润分别为30.97/39.93亿元的预测，当前市值对应2026-2028年市盈率分别为17/14/11倍，维持“买入”评级。

●2026-10-22 春风动力：季报点评：26Q3延续高增趋势，四轮+两轮双线并进 (天风证券 朱晔,薛长安,孙潇雅)

●预计26-28年实现归母净利润23.5、31.6、38.2亿元。维持“买入”评级。

●2026-10-21 春风动力：退税增厚利润，Q3经营业绩符合预期 (中信建投 马王杰,吕育儒)

●动力运动行业处于增长快车道，消费升级、休闲娱乐需求增加助推全地形车、中大排量摩托车产品渗透，公司产品性价比优势明显，提出全球化+智能化+电动化发展战略，有望享受行业红利，不断开拓业务新增长点。我们预测2026-2028年公司实现归母净利润24.91/30.61/37.16亿元，对应EPS为16.23/19.94/24.21元，当前股价对应PE为17.71/14.41/11.87倍，维持“买入”评级。

●2026-10-21 春风动力：季报点评：全地形车量价齐升驱动营收高增 (华泰证券 宋亭亭)

●我们维持前次预测，预计公司2026-2028年营收270/331/389亿元，归母净利23.76/30.45/37.72亿元。可比公司2027年iFinD一致预期PE均值约12.3倍，考虑到公司营收高增且高端化和品类扩张持续推进，给予公司30%估值溢价，即给予公司27年16.0倍PE，目标价317.89元（前值359.50元，对应26年23.2倍PE）。维持买入评级。

●2026-10-18 康尼机电：轨道车辆门系统龙头，经营稳健兼高股息 (国海证券 张钰莹)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为46、51、56亿元，同比+10%、+10%、+10%；预计实现归母净利润3.9、4.3、4.9亿元，同比+10%、+11%、+15%，对应PE分别为13/12/10X。我们认为公司历史包袱基本出清+经营稳健兼具高股息+股权激励明确增长目标+出海高增+轨交主业在手订单相对较高，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-10-14 航宇科技：燃机业务持续开拓，在手订单充沛 (国投证券 杨雨南)

●我们预计公司26/27/28年净利润分别为3.02/4.1/5.09亿元，增速分别为62.6%/35.6%/24.1%。我们选择派克新材、中航重机、三角防务为可比公司，2026/2027年可比公司平均PE为36/22倍，考虑公司海外长协不断落地，在手订单充沛，燃机领域高景气度，我们审慎给予公司2027年24倍PE，12个月目标价为51.6元，首次给予买入-A投资评级。

●2026-10-08 航材股份：【华创交运|深度】航材股份：两机基石、大国之材：先进材料平台迎出海乘风、国产破局双催化——华创交运|航空强国系列研究（十三） (华创证券)

●航材股份实控人为中国航发集团，控股股东为航材院，是航材院旗下唯一上市平台。公司下设钛合金精密铸造、橡胶与密封材料、飞机座舱透明件、高温合金熔铸四大事业部，属于航发集团“先进材料与制造服务业”五大支柱产业之一。控股股东实力雄厚并履行同业竞争承诺，通过收购资产等方式持续赋能上市公司。公司民机用密封剂进入中国商飞合格物料清单，获国内首张民用航空用化学产品设计/生产批准函。同时开拓民航MRO后市场，密封剂、透明件等具备耗材属性，已获PMA批准书并批量供货。研报认为公司作为先进材料平台，迎来“出海乘风、国产破局”双催化，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2026-10-07 中国船舶：全球造船龙头，资产整合与绿色转型驱动价值重估 (智研咨询)

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●2026-09-30 松发股份：订单与交付齐创新高，业绩逐季度持续兑现 (兴业证券 石康,李博彦,周登科)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为80.12/167.37/244.36亿元，EPS分别为7.87/16.43/23.99元，对应9月29日收盘价PE为27.2/13.0/8.9倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-09-29 春风动力：拐点之年：出海引擎与风险敞口共生-关税、汇兑、极核敞口如何定价？ (华安证券 邓欣,张志邦,刘千琳)

●我们预计26-28年公司实现总营收263/321/382亿元，同比增长33%/22%/19%，归母净利润27.0/30.2/37.5亿元，同比增长61.1%/11.7%/24.3%；PE16.2/14.5/11.6x（反映同源风险过度折价），经营拐点叠加结构升级有望重修盈利估值。首次覆盖，给予“买入”评级。