四方科技(603339)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-10-30 四方科技：罐箱业务拖累收入同比增速低于预期，其他收益和利得减少影响净利润 (川财证券 孙灿)

●我们调整盈利预测，预计公司2019-2021年，可实现营业收入11.79、15.73和1.21亿元，归属母公司净利润1.50、1.88和2.43亿元，总股本2.11亿股，对应EPS0.71、0.89和1.15元。2019年10月29日，股价14.50元，对应市值29亿元。2019-2021年PE约为20、16和13倍，最新PB为1.73倍。2019年公司罐箱业务产能瓶颈突破，但受贸易冲突影响罐箱客户更新和提货的节奏。公司智能冷库关键设备、材料和安装建设工程将从2020年开始为放量，推动公司业绩重回较快增长轨道。我们看好公司的新业务布局，2020年将大概率重回增长轨道，公司经营稳健，财务状况优良，维持公司“增持”评级。

●2019-08-27 四方科技：第二季度综合毛利率有所修复，下半年业绩将受益于人民币贬值 (川财证券 孙灿)

●根据中报信息，我们调整盈利预测，预计公司2019-2021年，可实现营业收入14.88、20.02和27.21亿元，归属母公司净利润1.72、2.18和2.86亿元，总股本2.11亿股，对应EPS0.81、1.03和1.36元。2019年8月27日，股价16.13元，对应市值34亿元。2019-2021年PE约为22、18和13倍，最新PB为2.01倍。2019年公司罐箱业务产能瓶颈突破，虽然受贸易冲突影响罐箱客户更新和提货的节奏，但公司生产订单仍比较饱满。公司智能冷库关键设备、材料和安装建设工程将从2020年开始为放量，推动公司业绩重回较快增长轨道。我们看好公司的新业务布局，2020年将大概率重回增长轨道，公司经营稳健，财务状况优良，维持公司“增持”评级。

●2018-10-24 四方科技：2018年三季报点评：新产线投产推动三季度收入增长加速，预计全年汇兑损益影响为正 (川财证券 孙灿)

●预计2018-2020年，公司可实现营业收入12.82、16.11和20.26亿元，归属母公司净利润2.09、2.56和3.06亿元，总股本2.11亿股，对应EPS0.99、1.22和1.45元。2018年10月22日，股价14.90元，对应市值31.44亿元。2017-2019年PE为15、12和10倍，最新PB为1.96倍，维持公司买入评级。

●2018-10-22 四方科技：2018年三季报点评：业绩稳健增长，产能扩张顺利 (东兴证券 任天辉,樊艳阳)

●我们预计公司2018年-2020年实现营业收入分别为12.81亿元、15.98亿元和19.88亿元；归母净利润分别为2.13亿元、2.88亿元和3.50亿元；EPS分别为1.01元、1.36元和1.66元，对应PE分别为15X、11X和9X。给予公司6个月目标价20.2元，维持“强烈推荐”评级。

●2018-08-21 四方科技：2018年半年报点评：财务费用大幅好转，经营业绩持续改善 (东兴证券 任天辉,樊艳阳)

●我们预计公司2018年-2020年实现营业收入分别为12.81亿元、15.98亿元和19.88亿元；归母净利润分别为2.13亿元、2.88亿元和3.50亿元；EPS分别为1.01元、1.36元和1.66元，对应PE分别为18X、13X和11X。给予公司6个月目标价27.2元，维持“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2026-07-31 鼎泰高科：Interim earnings guidance exceeded expectations, with both volume and pricing of AI PCB drill bits increasing (中信建投 XU Guangtan,JI Xingbo)

●DTECHisthegloballeaderinPCBdrillbits，withindustry-leadingcapacityexpansionpaceandhigh-endproductadaptationcapabilities，andisexpectedtofullybenefitfromthesurgeindemandforAIPCBdrillbits.Therapidgrowthindicatedinitsearningsguidancevalidatesthecompany’sstrongearningsdeliverycapability，andweareoptimisticaboutitsfuturerapidgrowth.WeexpectthecompanytoachieveoperatingrevenueofRMB4.533bn，RMB7.355bn，andRMB10.822bnin2026-2028，representingYoYgrowthof111.48%，62.26%，and47.13%，respectively；netprofitattributabletoshareholdersoftheparentcompanyisexpectedtoreachRMB1.301bn，RMB2.074bn，andRMB3.082bn，representingYoYgrowthof200.09%，59.36%，and48.62%，respectively，correspondingtoPEratiosof108.51x，68.09x，and45.82x，respectively.Wemaintaina“Buy”rating.

●2026-07-30 鼎泰高科：中报预告超预期，AI PCB钻针量价齐升 (中信建投 许光坦,籍星博)

●鼎泰高科是全球PCB钻针龙头，其扩产节奏与高端产品适配能力业内领先，有望充分受益于AIPCB钻针需求爆发。其业绩预告实现高速增长，验证公司强业绩兑现能力，我们看好公司未来的快速增长。我们预计公司2026-2028年实现营业收入45.33、73.55、108.22亿元，同比分别增长111.48%、62.26%、47.13%，归母净利润分别为13.01、20.74、30.82亿元，同比分别增长200.09%、59.36%、48.62%，对应PE分别为108.51、68.09、45.82倍，维持“买入”评级。

●2026-07-30 华源控股：2026H1 盈利高增，主业盈利提升+新业务贡献增量——公司信息更新报告 (开源证券 吕明,郭彬)

●我们维持公司盈利预测，我们预计2026-2028年归母净利润为1.77/2.25/3.07亿元，对应EPS0.53/0.68/0.92元，当前股价对应PE33.8/26.5/19.4倍，维持“买入”评级。

●2026-07-27 博迁新材：供不应求，持续扩产 (浙商证券 李超,沈涛)

●基于公司全球领先的PVD粉体技术，有望充分受益于电子元器件小型化的行业趋势。与此同时，公司积极拓展光伏级铜粉、银包铜粉以及电感用合金粉等第二三成长曲线，技术平台型公司地位持续提高。预计公司26-28年实现营收为24.87/43.70/59.85亿元，同比+116%/76%/37%，实现归母净利润6.79/15.71/21.16亿元，同比+210%/131%/35%。对应PE分别为53/23/17倍。维持公司“买入”评级。

●2026-07-27 哈尔斯：Profitability improved QoQ in 2Q26,strategically invested in Orion Energy (中信建投 叶乐,张舒怡)

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●2026-07-26 华翔股份：全球铸造细分龙头，产能释放与产业链延伸驱动跨越式成长 (东方证券 曲世强,李汉颖)

●重点看好白电业务稳现金流，机器人业务落地提升公司估值水平。考虑公司作为白电压缩机零部件核心供应商，同时向汽车零部件、机器人相关精密制造延伸，具备从传统铸造企业向高附加值精密件平台型制造商升级的明确路径。我们预测公司2026-2028年每股收益分别为1.28、1.45、1.60元，根据可比公司估值法给予26年14倍PE估值，对应目标价为17.92元，首次给予买入评级。

●2026-07-24 苏泊尔：2026年中报业绩快报点评：内销具备韧性，原材料涨价干扰业绩 (国联民生证券 管泉森,孙珊,周振)

●公司内销业务仍旧稳健，外销收入承压拖累了二季度整体营收表现，但降幅可控；二季度原材料涨价压力较大，毛利率受扰较明显，营销加码、汇率波动、利率走低也导致期间费用率有所提升。展望后续，公司年度出口订单稳健，国内业务在推新卖贵和品类外拓帮助下，韧性可期，内部降本增效举措也在对冲上游涨价压力，经营有望恢复。公司分红慷慨，按照2025年分红率计算，当前股价对应股息率达5.8%。我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润20.9、22.3、23.3亿元，对应当前股价PE分别为17、16、15倍，维持“推荐”评级。

●2026-07-22 昇兴股份：两片罐盈利改善 (天风证券 孙海洋)

●基于公司半年报预告，我们上调盈利预测，预计公司2026-28年归母净利润分别为4.62、5.60、6.34亿元（前值为4.26、5.47和6.29亿元），对应EPS分别为0.47、0.57、0.65元。

●2026-07-21 科达利：董事长提议1.5-3.0亿元回购，彰显管理层长期发展信心 (浙商证券 吴婷婷,钟凯锋)

●公司是全球锂电池精密结构件领军者，主业受益于动力及储能电池需求增长，与此同时，公司布局以减速器为主的旋转关节、以丝杠为主的直线关节和灵巧手等多维产品，积极拥抱人形机器人新兴产业。预计2026-2028年营业收入分别为200.62亿元、260.49亿元和338.31亿元，同比增长31.87%、29.84%和29.87%，对应归母净利润分别为23.96亿元、31.29亿元和40.08亿元，同比增长35.83%、30.59%和28.08%。基于2026年7月20日收盘价计算PE为20倍、16倍和12倍，维持“买入”评级。

●2026-07-19 哈尔斯：战略投资擎天星能布局太空光伏 (天风证券 孙海洋,周嘉乐,张彤)

●根据公司业绩预告情况，考虑汇率影响及泰国基地仍处于爬坡周期，我们调整盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为2.3/3.4/4.7亿元（前值2.7/3.8/4.8亿元）。当前公司主业环比改善，同步积极拓展太空光伏版图，具备中期成长空间，维持“买入”评级。