苏农银行(603323)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-26 苏农银行：2026年半年报点评：不良率下行，净利息收入增速提升 (国信证券 田维韦,王剑)

●维持2026-2028年净利润预21/23/25亿元的预测，同比增速分别为5.0%/7.1%/9.7%，对应2026-2028年PB值为0.45x/0.42x/0.38x，维持“中性”评级，静待中小实体企业景气度复苏。

●2026-08-26 苏农银行：2026年半年报业绩点评：中间业务表现亮眼，零售不良下降 (银河证券 张一纬)

●公司立足长三角核心区，区位优势明显。公司制定“三一五”发展战略，推进五大转型，业绩稳健增长，综合转型成效释放。坚持支农支小，管家式公司业务特色突出，零售金融打通最后一公里，信贷结构优化。资产质量优异，风险抵补能力充足。拟开展中期分红，分红比例为18.29%。结合公司基本面和股价弹性，我们维持“推荐”评级，2026-2028年BVPS分别为9.21元/9.99元/10.80元，对应当前股价PB分别为0.46X/0.43X/0.39X。

●2026-08-25 苏农银行：中报点评：存款成本改善支撑业绩增长 (华泰证券 沈娟,贺雅亭)

●中长期低利率环境下资产收益率中枢仍将下移、息差承压，预测26-28年归母净利润为21.1/21.8/22.6亿元（较前值-2.1%、-4.1%、-5.8%）。26年BVPS预测值9.26元（前值10.21元），对应PB0.46倍。可比公司26年Wind一致预测PB均值0.54倍（前值0.56倍）。公司宣告中期分红，利息净收入延续增长，应享一定估值溢价，给予26年目标PB0.59倍（前值0.60倍），目标价5.46元（按当前股本计前值5.57元），维持“买入”评级。

●2026-05-05 苏农银行：2025年年报及2026年一季报业绩点评：业绩稳中向好，中收延续双位数增长 (银河证券 张一纬)

●公司立足长三角核心区，区位优势明显。公司制定“三一五”发展战略，推进五大转型，业绩稳健增长，综合转型成效释放。坚持支农支小，管家式公司业务特色突出，零售金融打通最后一公里，信贷结构优化。资产质量优异，风险抵补能力充足。2025年分红率提升3.76pct至20.75%。结合公司基本面和股价弹性，我们维持“推荐”评级，2026-2028年BVPS分别为10.21元/11.13元/12.12元，对应当前股价PB分别为0.49X/0.45X/0.41X。

●2026-05-01 苏农银行：年报点评：盈利稳健，分红提升 (华泰证券 沈娟,贺雅亭)

●我们预测26-28年归母净利润21.5/22.7/23.9亿元(26-27基本同前值)，同比增速5.3%/5.4%/5.6%，26EBVPS10.21元(前值10.55元，主要受股本增长摊薄)，对应PB0.49倍。可比同业26E PB0.56倍(前值0.56倍)。公司发展战略清晰、城区拓展空间广阔，应享一定估值溢价，给予26年目标PB0.60倍(前值0.60倍)，目标价6.13元(前值6.33元)，买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:银行类

●2026-08-27 成都银行：2026年中报点评：净息差回升，资产质量优异 (国信证券 陈俊良,王剑)

●公司整体表现基本符合预期，我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年归母净利润141/150/160亿元，同比增速5.9%/6.9%/6.5%；摊薄EPS为3.32/3.55/3.78元；当前股价对应的PE为5.7/5.3/5.0x，PB为0.81/0.73/0.66x，维持“中性”评级。

●2026-08-26 青岛银行：区位、客群、牌照优势护航，盈利增长量质并行 (华源证券 丁黄石,廖志明)

●青岛银行立足青岛，辐射山东，享有区位红利；公司客群基础牢固，客户数量及价值稳步提升；理财、金租子公司及业务牌照形成经营壁垒，三大优势并驾护航，共同组成青岛银行业务发展和盈利增长的护城河。未来公司扩表动能充足，综合化经营能力或处于城商行头部，叠加息差降幅有望逐步趋缓，存量大额不良有望陆续出清，未来公司盈利增长或进入量质并行的新常态。我们预计青岛银行2026-2028年归母净利润增速分别为18.1%、15.2%、15.1%，BVPS分别为7.80、8.68、9.69元/股，以2026年8月25日收盘价计算，对应2026年0.76倍PB估值，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-25 宁波银行：扩表动能充足，财富业务优势突显，业绩高位提速 (华源证券 丁黄石,廖志明)

●我们预测公司26-28年归母净利润同比增速分别为11.9%/11.0%/10.8%，对应2026年PB为0.81倍。

●2026-08-25 宁波银行：2026年半年报业绩点评：业绩增速走高，中间业务表现亮眼 (银河证券 张一纬)

●公司深耕长三角经济发达地区，区位优势显著，小微业务竞争力突出，多元利润中心布局完善夯实盈利能力。公司息差企稳、韧性凸显，叠加存贷款增长动能强劲，财富中收增速亮眼，进一步支撑业绩稳健增长，风控体系成熟保障资产质量稳定且拨备计提充分。公司2025年分红比例为27.99%，2026年中期分红比例为15.95%。结合公司基本面和股价弹性，维持“推荐”评级，预测2026-2028年BVPS为35.45/40.21/45.52元，对应当前股价PB0.96X/0.84X/0.74X。

●2026-08-25 重庆银行：2026年半年报业绩点评：业绩延续两位数增长，息差逆势回升 (银河证券 张一纬)

●公司扎根重庆、辐射三省一市，依托成渝经济圈、西部陆海新通道等建设，区域优势显著。资产突破万亿，信贷投放动能强劲。资产负债结构优化，息差企稳回升。风险抵补能力充足，资产质量整体稳中向好。2025年年度分红比例稳定在30%。结合公司基本面和股价弹性，我们维持“推荐”评级，预测2026-2028年BVPS为16.3/17.63/19.1元，对应当前股价PB0.69X/0.64X/0.59X。

●2026-08-24 瑞丰银行：2026年半年报点评：净息差企稳，非息收入拖累营收 (国信证券 王剑,田维韦)

●维持2026-2028年归母净利润至20.5/22.1/24.4亿元的预测，对应同比增速为4.3%/7.9%/10.3%，当前股价对应2026-2028年PB值为0.46x/0.42x/0.39x。考虑到当前低估值已体现了市场对于小微的悲观预期，基于中长期成长空间较为广阔，维持“优于大市”评级。

●2026-08-24 江苏银行：2026年半年度报告点评：营收提速，存款成本大幅压降 (国海证券 林加力,徐凝碧)

●2026Q2江苏银行营收加速增长；负债端优势凸显，活期存款占比提升；盈利结构多元均衡；资产质量优异，风险抵补能力充足。我们维持“买入”评级。我们预测2026-2028年营收同比增速为8.03%、11.34%、12.34%，归母净利润同比增速为9.01%、11.10%、10.23%，EPS为1.96、2.19、2.42元；P/E为6.09x、5.45x、4.93x，P/B为0.77x、0.7x、0.64x。

●2026-08-24 瑞丰银行：中报点评：负债成本改善支撑盈利韧性 (华泰证券 沈娟,贺雅亭)

●公司拟实施上市以来首次中期分红，每10股派现1.00元(含税)，分红比例达21.9%。基于“一基四箭”区域战略持续推进，业务纵深不断延展，华泰证券给予2026年目标PB0.66倍，对应目标价7.15元，维持“买入”评级。

●2026-08-24 宁波银行：规模扩张中收高增，业绩增长动能充足 (东方财富证券 余金鑫)

●宁波银行深耕长三角核心区域，区位禀赋优势突出，盈利增长确定性强，财富管理与规模扩张双轮驱动格局清晰，资产质量长期稳健。我们预计26-28年EPS分别为4.92、5.50、6.17元，2026年8月20日收盘价对应0.9倍26年PB，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-08-23 江阴银行：2026年半年报点评：息差回升 (国联民生证券 王先爽,乔丹)

●公司聚焦苏南本土区域战略，深耕县域实体经济潜能，持续受益于长三角一体化，资产质量较优，风险抵补能力充足。预计2026-2028年营业收入分别为43.28/45.48/47.93亿元，同比增长4.9%/5.1%/5.4%；归母净利润为20.90/21.38/21.92亿元，同比增长2.0%/2.3%/2.5%。对应EPS分别为0.85/0.87/0.89元，对应2026年8月21日股价的PE分别为4.7/4.6/4.5倍。