海天味业(603288)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-27 海天味业：固本强基，固本培优 (华鑫证券 孙山山)

●当前公司核心基础品类保持增长固本强基，趋势品类破局起势，健康类、便捷类、客制类调味品加快贡献增长动能，海外业务加速推进，国际化战略逐步走深走实。根据2026年半年报，我们预计公司2026-2028年EPS分别为1.31/1.41/1.53元，当前股价对应PE分别为27/25/24倍，维持“买入”投资评级。

●2026-08-27 海天味业：2026年中报点评：Q2收入增速放缓，培养健康系列产品 (西部证券 于佳琦,田地)

●二季度为行业淡季，海天核心品类增速有所放缓，公司加大醋酒、健康、复调等新赛道的培育。全年展望，随着行业需求恢复，叠加内部效率优化，看好海天全年稳健增长，预计26-28年公司EPS为1.32/1.47/1.61元，维持“买入”评级。

●2026-08-26 海天味业：半年报点评：Q2平稳过渡，静待H2回暖 (国盛证券 李梓语,黄越)

●Q2同比增速较Q1回落，增长空间可期。短期看，餐饮复苏主线催化，员工持股加持，增长潜能有望充分激发；中长期看，调味品各子赛道格局分散，集中度有望进一步提升，龙头有望率先受益。基于此，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别同比+10.6%/+11.9%/+13.2%至77.9/87.1/98.6亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-12 海天味业：调味品航母，再启新程 (天风证券 刘洁铭)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为311.49/338.14/366.70亿元，归母净利润分别为77.77/82.10/86.36亿元，对应EPS分别为1.33/1.40/1.48元，对应PE分别为27.2/25.8/24.5倍，维持“买入”评级。

●2026-06-30 海天味业：深耕稳健经营，股息彰显价值 (国海证券 刘旭德)

●公司作为调味品龙头，深耕主业精细化发展，同时资本市场端多措并举，提振股东信心，内在价值显现。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为314/339/363亿元，同比分别增长9%/8%/7%；归母净利润分别为79/88/98亿元，同比分别增长13%/11%/12%，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-08-27 伊利股份：主业稳定，液奶延续修复，减值落地下半年轻装上阵 (群益证券 顾向君)

●调整盈利预测，预计2026-2028年将分别实现净利润100.5亿、138.9亿和149.1亿（原预测为118亿、137.7亿和149.3亿），分别同比下降13%、增38%和增7.4%，EPS分别为1.59元、2.20元和2.36元，当前股价对应PE分别为16倍、12倍和11倍，公司计划回购10-20亿人民币，用于注销减少注册资本，叠加股东回报计划承诺三年派息率不低于75%，股息回报有望保持较高水平，维持“买进”的投资建议。

●2026-08-27 洽洽食品：【华创食饮】洽洽食品：渠道拓展显效，成本红利兑现 (华创证券 欧阳予,范子盼,黄欣培)

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●2026-08-27 桃李面包：【华创食饮】桃李面包：渠道调整优化，业绩延续承压 (华创证券 欧阳予,范子盼,张恒玮)

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●2026-08-27 伊利股份：【华创食饮】伊利股份：经营利润率提升，减值补税扰动报表 (华创证券 欧阳予,范子盼,张恒玮)

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●2026-08-27 巴比食品：【华创食饮】巴比食品：新模型开店积极，业绩贡献逐步显现 (华创证券 欧阳予,廖承帅,黄欣培)

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●2026-08-27 妙可蓝多：奶酪主业高增，费用投放蓄力长期增长 (山西证券 熊鹏,刘清羽)

●预计公司2026-2028年EPS分别为0.67\0.89\1.08，对应公司8月26日收盘价20.26元，2026-2028年PE分别为30.4\22.7\18.8。我们预计公司2026-2028年营收分别为66.7、73.59、81.45亿元，yoy分别为18.4%、10.3%、10.7%；归母净利润分别为3.39、4.54、5.47亿元，yoy分别为185.8%、34.1%、20.4%。公司C端产品矩阵由儿童零食向成人及家庭餐桌延展，B端原制马苏里拉、奶油等产品加快覆盖餐饮、烘焙及工业客户，国产替代有望形成第二增长曲线，同时多渠道协同继续打开空间，考虑到公司奶酪龙头的稀缺性、主业较快增长及盈利修复弹性，首次覆盖，我们给予“买入-A”评级。

●2026-08-27 晨光生物：短期业绩承压，结构优化筑牢长期发展韧性 (中邮证券 王琦)

●由于下游需求较弱，叠加部分原材料仍处于下行周期，上半年公司产品销量不及预期，故我们下调公司盈利预测，预计2026-2028年EPS分别为0.82元、0.94元和1.10元。公司已在全球植提行业处于第一梯队，并逐渐赶超国外龙头企业，我们看好公司发展潜力，维持“买入”评级。

●2026-08-27 巴比食品：单店略有承压，新店型加速落地 (长城证券 刘鹏,袁紫馨)

●巴比食品是国内包点连锁头部品牌，手工小笼包新店型单店模型已初步验证可复制性，全年600-700家目标有序推进；团餐高势能定制化业务放量趋势明确，盈利质量持续夯实。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润3.09/3.52/3.93亿元，EPS分别为1.29/1.47/1.64元/股，当前股价对应PE估值分别为14.4/12.6/11.3X，维持“买入”评级。

●2026-08-27 巴比食品：小笼包新店型稳步拓展，毛利率持续改善 (中银证券 邓天娇,李育文)

●结合公司2026年上半年业绩表现，预计26-28年公司营收分别为19.4、20.9、23.2亿元，同比增速分别为4.3%、7.7%、10.9%，归母净利分别为2.9、3.1、3.6亿元，同比增速分别为+4.6%、+10.0%、+15.6%，当前市值对应26-28年PE分别为15.7X、14.2X、12.3X。考虑到公司毛利率稳步改善，高分红政策延续，盈利质量与股东回报持续优化，维持买入评级。

●2026-08-27 乖宝宠物：自有品牌稳健成长，盈利能力有望改善 (信达证券 姜文镪,骆峥)

●我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.2/5.5/6.6亿元，PE分别为36.8X/28.2X/23.3X。