诺邦股份(603238)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-07-06 诺邦股份：巩固产业链规模及技术优势 (天风证券 孙海洋,吴立)

●基于26Q1公司表现，考虑前期原材料价格波动影响毛利弹性，我们调整盈利预测，预计2026-28年归母净利分别1.5亿、1.8亿、2.2亿（26-27年前值为1.6/1.9亿元），EPS分别0.85元、1.00元、1.22元，PE分别为14、12、10x。

●2025-12-05 诺邦股份：季报点评：制造+品牌齐头发展 (天风证券 孙海洋,吴立,张彤)

●维持盈利预测，维持“买入”评级：我们预计25-27年归母净利润为1.3/1.6/1.9亿元，对应PE分别为23X/19X/16X。公司25Q3营收7亿同增23%，归母净利0.31亿同增21%，扣非后归母净利0.3亿同增35%。

●2025-10-28 诺邦股份：2025年三季报点评：Q3业绩符合预期，制品业务持续高增 (光大证券 姜浩,朱洁宇)

●我们维持公司2025-2027年盈利预测，对应2025-2027年归母净利润分别为1.37/1.71/2.07亿元，EPS分别为0.77/0.96/1.17元，当前股价对应PE分别为25/20/17倍，维持“买入”评级。

●2025-09-03 诺邦股份：2025年半年报点评：客户及产品结构持续优化，自主品牌成长可期 (西南证券 蔡欣,沈琪)

●预计2025-2027年EPS分别为0.74元、0.90元、1.08元，对应PE分别为27倍、22倍、18倍。我们看好公司作为国内水刺非织造材料及制品的领军企业，产品力突出，伴随下游客户+自主品牌培育放量，成长潜能充足，给予2026年30倍估值，对应目标价27.0元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-08-28 诺邦股份：2025中报点评：营收业绩表现靓丽，各业务协同发展 (东北证券 刘家薇,苏浩洋)

●公司作为无纺材料及制品行业领先公司，关税扰动下维持优异表现。预计公司2025-2027年实现营业收入同比增长25.4%/15.3%/14.1%至28.1/32.4/36.9亿元。归母净利润同比增长41%/20.3%/18.7%至1.3/1.6/1.9亿元，对应目前估值29/24/20倍。首次覆盖，给予其“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2026-08-29 台华新材：2026年半年报点评：上半年收入增长8%，第二季度净利润同环比大幅提升 (国信证券 丁诗洁,刘佳琪)

●看好公司差异化产品与全球化产能的中长期成长空间。2026上半年公司收入、利润和现金流均实现增长，毛利率改善、扣非净利润高增，经营韧性较强。展望下半年，锦纶行业开工负荷仍偏低，原油价格及终端需求波动可能影响行业景气；但公司在锦纶66、再生锦纶等差异化产品的竞争优势，以及淮安一体化项目和越南生产基地的持续推进，有望提升全球化供应能力并构成后续成长支撑。基于上半年业绩好于预期、未来原油价格及终端需求波动可能影响行业景气，调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.21/7.39/8.16亿元（2026-2028年前值为7.05/7.89/8.52亿元），同比+36%/+3%/+10%；维持“优于大市”评级。

●2026-08-28 水星家纺：半年报点评：2026H1扣非业绩增长优异，产品/渠道效率释放 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司作为家纺行业龙头之一，产品力不断升级，同时渠道效率优化，我们预计公司2026~2028年归母净利润分别为4.39/4.84/5.35亿元，当前股价对应2026年PE为10倍，维持“买入”评级。

●2026-08-28 开润股份：服装代工超预期增长，盈利稳步提升 (银河证券 郝帅,艾菲拉·迪力木拉提)

●服装业务作为公司第二增长曲线，通过优化订单结构和提升精益管理水平，盈利能力有望持续提升。考虑到成本上升等原因，下调2026/27/28归母净利润4.08/4.77/5.36亿元至3.75/4.31/4.92亿元，EPS分别为1.56/1.80/2.05元，维持“推荐”评级。

●2026-08-28 新澳股份：26Q2业绩环比提速，量价齐升驱动增长 (中泰证券 吴思涵)

●公司“宽带发展战略”持续推进，宁夏、越南一期产能稳步爬坡贡献增量，越南二期项目有序推进，全球化产能布局有助于灵活接单与交付，巩固龙头地位；下半年羊毛价格温和上行，公司低价库存有望释放26年利润弹性。预计26-28年归母净利润分别为5.9、6.5、7.0（前值为5.9、6.4、6.9）亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-28 开润股份：2026Q2收入提速增长，全年业绩预计稳健释放 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司是出行赛道龙头之一，布局箱包+服装制造业务。预计2026~2028年归母净利润为3.83/4.34/4.87亿元，同比分别+16%/+13%/+12%，利润增速预计持续快于收入，对应2026年PE为11倍，维持“买入”评级。

●2026-08-28 水星家纺：26H1 扣非利润靓丽，大单品驱动品牌力向上——水星家纺点评报告 (浙商证券 马莉,詹陆雨,周敏)

●公司聚焦睡眠科技推出雪糕被、人体工学枕、鹅绒被等功能性大单品，有效带动线上收入放量及利润率弹性释放，26年线下大单品战略进一步铺开值得期待。预计公司26-28年实现收入47.2/49.2/51.0亿元，同比增长4.2%/4.2%/3.7%；实现归母净利润4.4/4.8/5.1亿元，同比增长8.6%/7.5%/6.5%，对应PE10.2/9.5/8.9倍，公司长期增长稳健、分红率较高，若参考25年分红率64%，对应股息率6.3%，维持“买入”评级。

●2026-08-28 水星家纺：淡季收入增速放缓，盈利能力实质性改善 (中泰证券 吴思涵)

●公司以科技赋能产品，逐步从传统家纺品牌向科技睡眠专家转型。大单品战略不仅驱动了收入的稳健增长，同时持续优化盈利能力。线上渠道的领先优势和线下渠道的复苏迹象共同构筑了稳固的增长基础。我们预计26/27/28年归母净利润分别为4.5/4.9/5.4（前值为4.6/5.0/5.5）亿，维持“买入”评级。

●2026-08-28 台华新材：业绩拐点确立，增长动能强劲 (中泰证券 吴思涵)

●2026年PA6价差修复与差异化产品持续放量，我们认为在常规产品盈利修复、差异化产品（尼龙66、再生锦纶）放量及海外格局优化的三重驱动下，公司业绩拐点明确，未来增长动能强劲。预计26-28年归母净利润分别为7.3、8.5、9.4亿元，（前预测值为7.6、8.7、9.4亿元），对应PE11/10/9倍，结合公司近期回购明确信心，当前估值水平具备较强吸引力，改为“买入”评级。

●2026-08-28 南山智尚：锦纶放量驱动营收增长，Q2业绩同比转正 (中泰证券 吴思涵)

●2026年公司传统精纺业务的稳健表现为公司转型提供了安全垫；锦纶业务的产能爬坡和收入增长符合预期，下半年的盈利改善值得期待；新材料业务拓展高端应用领域，机器人业务技术储备和客户导入进展顺利，关注商业化进展。预计26-28年归母净利润分别为1.5/1.8/2.1亿元，（26-27年前预测值为2.39/2.89亿元），调整为“增持”评级。

●2026-08-28 稳健医疗：2026H1业绩稳增，短期扰动不改基本面韧性 (开源证券 吕明,郭彬)

●受人民币升值、原材料涨价及海外出口高基数影响，我们下调2026-2028年归母净利润至9.02/9.92/10.93亿元（前值9.67/10.85/12.01亿元），本次下调源于汇率与成本端的短期外部冲击，公司基本面依然稳健，医疗毛利率同比逆势提升1.3pct至38.7%，消费品棉柔巾与服饰核心品类同比均实现双位数增长，双轮驱动逻辑不变，叠加高分红与股份回购持续回报股东，当前股价对应PE19.3/17.6/15.9倍，维持“买入”评级。