恒通股份(603223)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-27 恒通股份：【华创交运*业绩点评】恒通股份：2026H1归母净利润同比+85.5%至1.8亿；聚集主业不断拓展，积极布局海外市场 (华创证券 吴一凡,张梦婷)

●我们认为公司港口业务可以贡献稳定的利润来源,未来增长空间包括裕龙石化产业链能力提升以及公司未来配套扩建等;公司积极布局海外数字智慧园区业务,通过集团产业赋能谋求打造新一轮增长曲线,我们维持2026-28年归母净利预测,分别为3.9、4.6、5.1亿,对应eps为0.56、0.66、0.73元,对应pe分别为19/16/14倍。

●2026-07-23 恒通股份：【华创交运|深度】恒通股份：乘裕龙之势，启盈利新篇 (华创证券 张梦婷,吴一凡)

●公司公告预计26h1实现归母净利润1.66-2.03亿元,同比+66.9%-104%,我们预计2026-28年归母净利预测为3.9、4.6、5.1亿,对应eps为0.56、0.66、0.73元,对应pe分别为19/16/14倍。我们认为公司港口业务可以贡献稳定的利润来源,未来增长空间包括裕龙石化产业链能力提升以及公司未来配套扩建等;公司积极布局海外数字智慧园区业务,通过集团产业赋能谋求打造新一轮增长曲线。我们看好公司基本盘稳健+锐意进取,首次覆盖给予"推荐"评级。

●2024-08-30 恒通股份：2024年中报点评报告：陆港联运新模式开启，盈利能力提升 (浙商证券 宋伟)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.6、2.4、4.0亿元，同比增长33%、51%、69%，2023-2026年复合增速50%。对应PE分别为39、26、15倍，维持“增持”评级。

●2024-08-05 恒通股份：受益裕龙石化项目，港口业务有望驶入快车道 (浙商证券 宋伟)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.7、2.8、4.3亿元，同比增长43%、63%、58%，2023-2026年复合增速55%。对应的PE分别为35、21、14倍；对应PB分别为1.5、1.4、1.3倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2022-09-08 恒通股份：2022年中报点评：天然气价格保持高位，短期业绩遭受冲击 (西南证券 胡光怿)

●虽然2022年公司业绩遭受宏观环境冲击，但我们仍然看好LNG业务和物流运输业务的长期发展，公司作为国内LNG贸易行业的领先企业依旧具有较大发展潜力。预计公司2022/23/24年归母净利润分别为1.2、1.8、2.3亿元，每股净资产BPS分别为7.2、7.6、7.9元。首次覆盖，给予“持有”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:供水供气

●2026-08-27 洪城环境：半年报点评：业绩短期承压，现金流高增夯实分红保障 (国盛证券 杨心成)

●公司水务主业毛利率较高，且市占率构筑壁垒具备较强稳定性。同时考虑公司直饮水及光伏业务板块拓展带来一定业绩释放，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为12.7/13.4/13.9亿元，对应PE分别为9.2/8.7/8.4X，维持“买入”评级。

●2026-08-26 兴蓉环境：2026年中报点评：26H1业绩同增5%，固废增长显著，资本开支持续下降 (东吴证券 袁理,陈孜文)

●公司立足成都，在建水务固废项目保障优质成长，长期自由现金流增厚空间大，提分红有望逐步兑现，我们维持2026-2028年归母净利润预测21.08/22.81/24.26亿元，对应PE为10/9/9倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 新天绿能：半年报点评：Q2新能源业务量价双修复，天然气业务净利润同比转增 (国盛证券 张津铭,高紫明,刘力钰,张卓然,鲁昊)

●公司作为河北省风电以及天然气龙头，风电业务稳健增长，天然气需求后续有望改善。预计公司2026-2028年归母净利分别为21.08/26.45/29.19亿元，对应2026-2028年EPS分别为0.47/0.59/0.65元/股，PE分别为15.1/12.0/10.9倍，维持买入“评级。

●2026-08-26 新天绿能：中报点评：Q2净利同比增长体现气电协同韧性 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,康琪)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为20.08/25.31/31.05亿元（三年复合增速为19%），对应EPS0.45/0.56/0.69元。基于2026年盈利，采用分部估值法（SOTP）：A股风电业务31xPE、天然气与燃气电厂11xPE，对应目标价11.19元（前值11.30元，基于风电31xPE、天然气与燃气电厂12xPE）；港股风电业务9xPE、天然气与燃气电厂9xPE，汇总后给予10%港股流动性折价，对应目标价4.20港元（前值5.20港元，基于风电11xPE、天然气与燃气电厂12xPE、10%流动性折价）。

●2026-08-26 创业环保：中报点评：信用减值致Q2归母净利同比微降 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳)

●我们预计公司2026-28年归母净利润为9.19/9.68/10.13亿元（较前值-2.9%/-2.9%/-3.0%），对应EPS为0.59/0.62/0.64元，下调主因Q2信用减值损失超预期。可比公司2026年Wind一致预期PE均值为10.2x（前值10.5x），考虑到公司污水处理业务产能利用率领先同行（2024年90%，可比公司排名第一），且未来量价仍有提升潜力，我们维持溢价率不变，给予公司A股2026年12.1倍目标PE，对应目标价7.13元（前值2026E12.4xPE，对应目标价7.46元）。由于港股可比公司较少，我们参考近3个月公司A/H平均溢价率（71%）进行估值，给予公司H股目标价4.82港元（前值5.24港元，对应A/H平均溢价率61%）。A/H股均维持“买入”。

●2026-08-25 深圳燃气：中报点评：储备库延期投产不改战略资源定位 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,康琪)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为16.67/18.75/20.60亿元（三年复合增速为13.52%），对应EPS为0.58/0.65/0.72元。Wind一致预期下燃气可比公司26年PE均值10.6x，给予公司26年15xPE，估值溢价因公司26-28年归母净利CAGR（14%）高于同行（7%）、战略配售带来的新能源协同则提供了额外的长期估值弹性，维持目标价8.7元。

●2026-08-23 九丰能源：LPG盈利能力提升，特气布局持续完善 (国投证券 汪磊,卢璇)

●我们预计2026-2028年公司实现收入为218.08/227.32/249.92亿元，增速分别为7.6%、4.2%、9.9%，实现归母净利润分别为16.39/17.17/19.95亿元，增速分别为10.8%、4.8%、16.1%，考虑到公司主业稳健发展，商业航天逐步放量，给予公司2026年20倍PE，目标价46.57元，维持买入-A的投资评级。

●2026-08-22 佛燃能源：中报点评：主动调结构夯实盈利质量 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,康琪)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为11.35/12.48/13.85亿元（三年复合增速为10.36%），对应EPS为0.87/0.96/1.07元。公司多元能源布局处于收获期，能源材料服务提供业绩弹性，绿色甲醇业务具备长期成长空间。Wind一致预期下可比公司26年PE均值12x，考虑到公司26年预期股息率（5.35%）高于可比均值（3.70%）、公司股息率溢价幅度高于前次报告（公司4.0%vs可比3.3%），维持26年19xPE和目标价16.53元。

●2026-08-20 九丰能源：半年报点评：资源配置和顺价能力突出，Q2业绩同比+45.4% (天风证券 郭丽丽,唐婕,赵阳)

●考虑到LPG业务利润的弹性，调整盈利预期，预计2026-2028年公司可实现归母净利润16.6/18.3/21.4（前值16/18/20.3）亿元，对应PE15/13.7/11.7x，维持“增持”评级。

●2026-08-20 中泰股份：气体运营打造第二增长曲线，持续深化海外布局 (信达证券 郭雪,吴柏莹)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为29.40亿元、33.61亿元、39.80亿元，增速分别为6.9%、14.3%、18.4%；归母净利润分别为5.47、6.50、8.11亿元，增速分别为21.5%、18.8%、24.7%。