汇得科技(603192)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-12-10 汇得科技：聚氨酯解决方案龙头，主动把握行业趋势 (东海证券 张季恺,谢建斌)

●考虑到公司下游需求维持良好景气度，所需主要化工原料价格进入下行区间，已建成产能进入满产状态，叠加公司积极布局环保型及回收再生聚氨酯赛道，我们认为未来公司将始终保持高质量成长轨道，预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.26/1.31/1.36亿元，EPS分别为0.89/0.93/0.96，以2025年12月10日收盘价计算，对应PE为26.39x/25.32x/24.52x，首次覆盖给予“买入”评级。

●2022-12-13 汇得科技：成本端压力缓解，新能源业务稳步推进 (东方证券 倪吉,袁帅)

●基于对2023年公司产品需求和毛利率好转的预期，我们预测公司2022-2024年每股收益分别为0.62/1.30/2.17元(原预测1.81/2.65/-元，根据新的总股本调整后的结果)，按照可比公司2023年平均PE为22倍测算，给予公司目标价28.60元，维持买入评级。

●2022-04-21 汇得科技：短期原材料扰动盈利受压，中长期产品升级量利齐升 (中信建投 何俊艺,程似骐,朱玥,卢昊,杨耀先,陈怀山)

●公司发布2021年年报，2021年实现营业收入31.91亿元，同比+113.1%；归母净利润1.18亿元，同比-5.2%。 预计公司22E-24EEPS为2.29/3.24/3.96元，维持“买入”评级。

●2021-12-23 汇得科技：聚氨酯材料细分龙头成长可期 (东方证券 倪吉)

●基于对需求增长和公司产能投放进度的判断，我们预测公司2021-2023年EPS分别为1.25、2.35、3.45元。按可比公司2022年27倍PE，首次覆盖给予目标价63.57元和买入评级。

●2021-12-23 汇得科技：深练内功，拓汽车与新能源精品赛道 (中信建投 何俊艺,程似骐,朱玥,卢昊,杨耀先)

●我们预计2021E-2023E公司归母净利润为1.35、2.95、4.58亿元，当前股价对应PE为40、18、12倍。参考历史估值和2可比公司，公司估值有较大提升空间，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-08-17 藏格矿业：巨龙铜矿投资收益进一步提升，公司半年业绩同比大增 (华鑫证券 杜飞,卢昊,傅鸿浩)

●我们预测公司2026-2028年营业收入分别为48.00、58.80、79.80亿元，归母净利润分别为76.44、87.49、104.19亿元，当前股价对应PE分别为15.9、13.9、11.7倍。考虑到公司盐湖提锂成本优势显著，盐湖锂盐和钾肥未来放量可期。巨龙铜矿持续扩大产能，且铜价中枢开始上移。因此维持“买入”投资评级。

●2026-08-17 鼎龙股份：业绩符合预期，高频高速低介电材料、半导体封装材料、半导体光刻胶树脂、光学材料等构建增长新曲线 (开源证券 金益腾,徐正凤)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为13.86、16.59、19.47亿元，EPS分别为1.64、1.96、2.30元/股，当前股价对应PE为25.9、21.7、18.5倍。我们看好公司全产业链协同，“化工新材料+生物质材料”双主业运营稳健，未来成长动力充足，维持“买入”评级。

●2026-08-17 皇马科技：中报点评：地缘冲突影响销量，毛利率显著提升 (东方证券 倪吉)

●我们预测2026-2028年每股收益EPS为0.85、0.95和1.09元。按照可比公司2026年21倍市盈率，给予目标价17.85元（原目标价19.55元），维持买入评级。

●2026-08-17 藏格矿业：巨龙铜业贡献核心利润，静待铜、钾、锂多点开花 (西部证券 刘博,李柔璇)

●我们维持2026-2028年公司EPS分别为5.36、7.01、8.56元，PE为15、11、9倍，维持“买入”评级。

●2026-08-17 湖北宜化：化肥板块营收高增，持续深化高附加值产品布局 (中信建投 杨晖,郑轶)

●我们预测公司2026-2028年的归母净利润分别为8.31/10.64/13.16亿元，EPS分别为0.76/0.98/1.21元，对应当前PE分别为16.63x/12.98x/10.50x。我们看好公司依托新疆、内蒙、宜昌三地资源禀赋和完整的“煤-磷-氯”循环经济产业链协同优势，持续巩固行业龙头地位。

●2026-08-17 宝丰能源：2026年半年报点评：Q2量稳价升，煤制烯烃龙头受益油煤价差走扩 (西部证券 李旋坤,王金源)

●公司是煤制烯烃龙头企业，受益油煤价差扩大。我们预计公司26-28年归母净利润为164.6/179.0/188.3亿元，对应PE为10.2/9.4/8.9x，考虑公司未来宁东四期+新疆+内蒙项目打造长期成长性，维持“增持”评级。

●2026-08-17 皇马科技：地缘冲突影响销量，毛利率显著提升 (东方证券 倪吉)

●我们预测2026-2028年每股收益EPS为0.85、0.95和1.09元。按照可比公司2026年21倍市盈率，给予目标价17.85元（原目标价19.55元），维持买入评级。

●2026-08-16 卫星化学：2026年半年报业绩点评：烯烃龙头持续高景气 (国联民生证券 许隽逸,张玮航,陈律楼,陈康迪)

●我们看好公司C2产业链成本优势带来的丰厚利润以及新项目投产为公司带来的高成长性，我们预计2026-2028年归母净利润分别为118亿元/123亿元/132亿元。对应EPS分别为3.50元/股、3.65元/股、3.92元/股，对应PE分别为7X/7X/6X，维持“推荐”评级。

●2026-08-15 卫星化学：半年报点评：上半年利润翻倍，轻烃龙头盈利态势向好 (浙商证券 杨占魁,汪智谦)

●基于公司轻烃产能国内领先，C2、C3产业链布局日益完善，功能化学品及新材料业务新产品陆续投放，随着公司产能的持续放量，公司产品产销量有望维持增长，预计公司2026-2028年归母净利润分别为102.54亿元、106.44亿元、119.87亿元。以当前股本计，EPS分别为3.04元、3.16元、3.56元。以2026年8月14日收盘价计，PE分别为8.30、7.99、7.10倍，维持“买入”评级。

●2026-08-14 水羊股份：从美妆平台到高奢品牌集团，高端化转型开启成长新周期 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●公司通过收并购整合逐渐升级为全球化高奢美妆品牌集团，2025年以来自有品牌高增验证公司高奢美妆运营能力，整合梳理叠加产品推新后利润有望加速释放。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为181.9/253.4/316.5百万元，对应同比增速分别为+22.6%/+39.3%/+24.9%，公司当前股价对应2026-2028年PE分别为54.4/39.0/31.2倍。考虑到公司自有品牌高端化持续推进、CP品牌业务稳步扩张、利润率改善带动业绩进入加速释放阶段，首次覆盖给予“增持”评级。