亚邦股份(603188)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-01-15 亚邦股份：最艰难时期已过，苏北子公司复产进度有望加快 (国海证券 代鹏举,陈博)

●公司是国内蒽醌染料的龙头，市场竞争力较强；苏北子公司复产进度加快后，业绩有望持续改善，预计公司2018-2020年的EPS为0.49、0.67、1.27元/股，对应PE为15.66、11.38、6.04倍(出于财务审慎原则，暂不考虑徐州开达和宁夏亚东的影响)。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2018-01-31 亚邦股份：9亿收购大股东资产，染料细分行业龙头切入农药市场 (海通证券 刘威)

●由于环保政策趋严，染料、农药等高污染行业小产能不断退出，公司染料及中间体价格有望持续上涨。我们预计2017-2019年公司净利润分别为6.34亿元、7.37亿元、8.51亿元(不考虑收购资产)，对应EPS分别为1.10/1.28/1.48元/股。参考同行业公司估值水平，给予2018年13倍PE，目标价16.64元，给予“增持”评级。

●2017-10-22 亚邦股份：三季报业绩小幅下降，新领域布局提供成长性 (中泰证券 王席鑫)

●公司发布2017年三季报，2017年前三季度实现营业收入18.75亿元，同比增长2.8%，归母净利润4.53亿元，同比下降10.47%。我们预计公司2017-2019年EPS分别为1.22/1.58/2.09元，给予买入评级，目标价25元。

●2017-09-03 亚邦股份：环保导致染料供给受限，蒽醌染料价格有望继续上涨 (中泰证券 王席鑫)

●1)公司技术优势和环保优势明显，随着环保政策对重污染化工行业影响的扩大，蒽醌染料及中间体供给量将进一步受限，行业集中度进一步提升，价格有望继续上涨，公司作为染料及染料中间体行业龙头，未来将持续受益。2)从需求端来看，蒽醌染料由于色彩艳丽、性能优异主要用在中高端市场，随着生活水平的提升和年轻人对色彩的追求，蒽醌染料的市场有较大的提升空间。我们预计公司17-19年的EPS分别为1.44、1.52、1.60元，给予买入评级，目标价30元。

●2017-06-04 亚邦股份：周期弱化，成长空间打开 (东吴证券 沈晓源)

●预计公司17-19年净利润为7.99、8.64和11.65亿元，EPS为1.39、1.50和2.02元/股，对应PE为12X、11X和8X，首次覆盖，给予“买入”评级。目标价22元，对应18年PE15倍。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-07-10 新宙邦：26H1业绩预告点评：氟化工及电子信息化学品显著增长，符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到公司氟化工及电子信息化学品贡献显著利润弹性，我们预计公司26-28年归母净利24.2/30.9/39.0亿元（原预期24.2/26.8/30.2亿元），同比+120%/+28%/+26%，对应PE为25/20/16x，给予27年30xPE，目标价123.3元，维持“买入”评级。

●2026-07-10 金宏气体：夯实传统业务根基，半导体客户绑定深化 (华源证券 李辉,葛星甫,张峰,沈露瑶)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.25/2.95/3.67亿元，同比增速分别为70.63%/31.01%/24.51%，当前股价对应的PE分别为91/69/55倍。我们选取广钢气体、华特气体、杭氧股份作为可比公司，考虑到公司大宗气体板块基本面稳健，现场制气板块具备抗周期属性，半导体业务、氦气布局有望贡献增量，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-09 恒力石化：2026年半年度业绩预告点评报告：全球炼化格局重构，一体化龙头业绩弹性显著 (浙商证券 杨占魁,张煜暄)

●PX/PTA供需或持续偏紧，公司一体化优势显著，周期上行阶段弹性充足，业绩有望持续改善。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润134.0/157.2/170.4亿元，EPS为1.90/2.23/2.42元，首次覆盖，予以“买入”评级。

●2026-07-09 万华化学：上半年业绩大幅预增，聚氨酯景气度延续上行 (华安证券 王强峰)

●伴随公司石化、新材料多项目投产，产业链布局持续完善，我们上调公司2026-2028年盈利预测，预计分别实现归母净利润202.11、232.27、270.68亿元（前值分别为172.29、193.91、228.76亿元），同比增长61.3%、14.9%、16.5%，对应PE分别为11、10、8倍，维持“买入”评级。

●2026-07-09 卫星化学：半年度业绩同比高增，高端新材料赋能成长 (国投证券 王华炳)

●我们预计公司2026-2028年的收入增速为+20.2%、+7.1%、+5.7%，净利润增速为+94.3%、+6.3%、+4.6%。公司作为国内轻烃裂解龙头企业，具备显著的规模和成本优势。给予公司2026年PE为10倍，对应6个月目标价为30.63元/股，首次给予买入-A的投资评级。

●2026-07-09 恒力石化：2026H1业绩高增，“大化工”平台优势显著 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

●预计2026-2028年公司归属母公司净利润分别为12560.78百万元、13962.05百万元、14615.89百万元，对应EPS分别为1.78元/股、1.98元/股、2.08元/股，当前股价对应PE分别为13.27、11.94、11.40，PB分别为2.26、2.04、1.85。公司2026H1业绩高增，一体化协同效应显著，叠加油价中枢抬升及化工品供需改善，盈利有望维持高位，维持“买入”评级。

●2026-07-08 奥来德：2026H1业绩预告高增，设备业务放量驱动盈利跃升 (开源证券 周佳)

●考虑到高世代蒸发源订单进入集中交付期、材料业务与京东方合作深化及PSPI放量在即，我们上调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为3.75（+0.20）/4.66（+0.46）/5.72（+0.51）亿元，对应EPS分别为1.44/1.78/2.19元，当前股价对应PE分别为35.4/28.5/23.2倍，看好公司设备业务复苏和材料业务国产替代，维持“买入”评级。

●2026-07-08 卫星化学：优质轻烃一体化企业，业绩弹性显著 (华源证券 李辉,葛星甫,张峰,沈露瑶)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为115/110/119亿元，同比增速分别为+117%/-5%/+8%，当前股价对应的PE分别为7/7/6倍。我们选取万华化学、宝丰能源、华谊集团为可比公司，可比公司2026-2028年平均PE分别为11/10/9倍，鉴于公司产业链一体化优势显著，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-07 万华化学：聚氨酯、石化板块景气回升，1H26归母净利润98-104亿元 (国信证券 杨林,薛聪)

●我们维持公司2026-2028年盈利预测为175.2/190.1/208.7亿元，对应EPS为5.60/6.07/6.67元，当前股价对应PE为12.7/11.7/10.7X，维持“优于大市”评级。

●2026-07-07 藏格矿业：26H1业绩预告点评：铜矿贡献核心增量，钾锂盈利弹性释放 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●26H1业绩符合我们预期，因此我们维持原预期，预计公司2026-2028年归母净利润80.4/95.5/100.1亿元，同比增长109%/19%/5%，对应PE为14x/12x/11x，给予26年25x估值，对应目标价128元，维持“买入”评级。