圣晖集成(603163)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-12 圣晖集成：一季度利润增长34%，预收款流入大幅增加 (国信证券 任鹤,朱家琪)

●公司是台资洁净室工程服务商，海外市场运作经验丰富，随着客户全球扩产力度持续加大，有望继续依托现有客户关系进一步拓展海外业务，进而推动收入与利润规模持续增长。公司客户资源丰富，考虑到下游客户持续上修资本开支指引，公司海外市场拓展步伐有望加速，小幅上调公司盈利预测，预测2026-2028年归母净利润为2.87/4.26/5.18亿元(前值2.06/3.05/4.19亿元)，同比+85.8%/+48.4%/+21.6%，维持“优于大市”评级。

●2026-04-03 圣晖集成：年报点评报告：海外业务和订单表现亮眼，驱动业绩高速增长 (天风证券 鲍荣富,王丹)

●毛利率下滑主要系市场竞争加剧，同时公司为积累新兴产业工程实绩，策略性承接了部分毛利率较低的实验室工程项目所致。考虑AI资本开支持续扩张，我们调整公司26-28年归母净利润从1.7/2.0/-亿至2.0/2.7/3.6亿，对应PE为49、37、27倍，维持“买入”评级。

●2026-03-28 圣晖集成：年报点评报告：海外高景气驱动营收业绩高增，现金流显著改善 (国盛证券 何亚轩,李枫婷)

●受益AI资本开支扩张，公司海外业务高景气，我们预计公司20262028年归母净利润分别为2.54/3.52/4.57亿元，同增64.5%/38.5%/29.9%，对应EPS分别为2.54/3.52/4.57元/股，当前股价对应PE分别为44/32/25倍，维持“买入”评级。

●2026-02-01 圣晖集成：台资电子洁净室龙头，拓美布局加速成长 (国盛证券 何亚轩,李枫婷)

●考虑下游资本开支高景气，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.44/2.30/3.47亿元，同增26%/59%/51%，对应EPS分别为1.44/2.30/3.47元/股，当前股价对应PE分别为77/48/32倍，看好后续美国区域业务突破带动业绩增长，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-10-28 圣晖集成：收入利润同比高增长，毛利率有望在四季度修复 (国信证券 任鹤,朱家琪)

●公司是台资洁净室工程服务商，海外市场运作经验丰富，随着客户全球扩产力度持续加大，有望继续依托现有客户关系进一步拓展海外业务，进而推动收入与利润规模持续增长。预测2025-2027年归母净利润为1.42/2.06/3.05亿元，同比+24.1%/+45.4%/+47.9%，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:建筑装饰

●2026-08-26 金螳螂：中报点评：负债率保持低位，持续推进战略升级 (华泰证券 方晏荷,黄颖,孔舒,樊星辰,石峰源)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测3.99/3.74/3.83亿元，对应EPS为0.15/0.14/0.14元。可比公司26年iFind一致预期P/B均值为1.4x，考虑到当前公司订单、收入、毛利率短期仍处在筑底期，转型业务尚未贡献显著增量盈利，维持公司26年1.3x倍P/B（26年BVPS为5.21元），维持目标价6.77元，维持“增持”评级。

●2026-08-26 柏诚股份：中报点评：订单快速增长结转逐步提速 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,孔舒,石峰源)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为4.17/5.77/7.67亿元（三年复合增速为55.18%），对应EPS为0.79/1.10/1.46元。可比公司26年Wind一致预期PE均值为29x，考虑到德国、中国台湾系竞争对手阶段性战略重心转移至海外市场，公司境内市占率有望迎来提升，同时境内市场国产化替代驱动半导体扩产提速，公司作为内资洁净室工程龙头有望充分受益，给予公司26年40倍PE估值，维持目标价为31.6元。

●2026-08-26 柏诚股份：中报点评：新签订单创历史新高，Q2单季度业绩高增长 (中泰证券 由子沛,王雯,侯希得)

●我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为2.95/3.87/5.11亿元（26-27年归母净利润原预测值为2.62、3.07亿元，考虑到半导体行业景气上行带动新签订单改善明显，故调整），对应PE为46.1/35.1/26.6倍，维持公司“买入”评级。

●2026-08-25 江河集团：中报点评：业绩高增长，海外业务激发新动能 (中泰证券 由子沛,王雯,侯希得)

●江河幕墙是全球高端幕墙领先品牌，在全球各地承建了数百项地标性建筑，为幕墙行业领军者，我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为8.4/9.7/11.2亿元（26-27年归母净利润原预测值为7.4、8.1亿元，考虑到海外业务发展保持较快增长，略有所调整），对应PE为17.9/15.5/13.4倍，维持公司“买入”评级。

●2026-08-18 江河集团：境外业务加速放量，经营现金流同比修复 (华源证券 王彬鹏,戴铭余,郦悦轩)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.01/9.01/10.20亿元，同比增速分别为+31.21%/+12.50%/+13.27%，当前股价对应的PE分别为18.04/16.04/14.16倍。考虑到公司海外业务拓展提速，同时维持高分红水平，我们认为公司经营韧性与估值优势兼备，维持“买入”评级。

●2026-08-17 江河集团：2026年中报点评：业绩高增长，海外业务赋能明显 (兴业证券 黄杨,李明,季贤东)

●我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为8.90亿元/11.28亿元/12.87亿元，同比分别增长45.8%/26.7%/14.1%，EPS分别为0.79元/1.00元/1.14元，8月14日收盘价对应PE分别为15.0倍/11.8倍/10.3倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-08-15 江河集团：如何看待江河集团市值空间？ (国盛证券 何亚轩,廖文强)

●基于公司超预期的中报表现，我们调整预测公司2026-2028年归母净利润分别为11.0/13.3/15.9亿元，同比增长81%/20%/20%，当前股价对应PE分别为12/10/8倍。公司已规划2025-2027年最低分红比例80%，考虑到公司过去2年实际分红比例均超过90%，以及公司优异的财报质量+海外扩张带来的持续成长性，我们认为公司后续有望维持90%以上的分红率。以分红率90%测算，预测公司2026-2028年股息率分别为7.5%/9.0%/10.7%；假设股息率切换至5%，则公司2026-2028年目标市值199/239/286亿元，上涨空间49%/79%/115%，现价继续核心推荐。

●2026-08-14 江河集团：Significant growth in performance,accelerated conversion of overseas orders-A review of the company's 2026 interim financial results. (中信建投 竺劲,曹恒宇)

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●2026-08-12 江河集团：2026半年报点评：收入利润双增，盈利能力提升，拟实施中期分红0.25元/股 (西部证券 张欣劼,郭好格)

●公司2026H1营收108.24亿元，同比+15.90%；归母净利4.41亿元，同比+34.34%；扣非归母净利4.48亿元，同比+34.09%。我们预计公司26-28年归母净利润分别为8.43、9.34、10.69亿元，EPS分别为0.74、0.82、0.94元，维持“买入”评级。

●2026-08-12 江河集团：2026年中报点评：业绩大幅增长，出海订单转化加速 (中信建投 竺劲,曹恒宇)

●公司建筑装饰境外营收占比达28.5%，产品出海订单持续高增，随着境外产值确认加速，有望迎来收入结构转换和毛利率大幅提升。我们上调公司2026-2028年EPS至0.79/0.99/1.12元(原预测2026-2028年EPS为0.68/0.74/0.81元)，按当前股价计算对应PE为12.1/9.6/8.5倍，维持买入评级不变。