台华新材(603055)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-06 台华新材：半年报点评：Q2靓丽，毛利率趋势向好 (天风证券 孙海洋)

●基于公司研发投入加大，我们调整盈利预测，预计2026-28年归母净利润为7.3/8.5/9.9亿元（前值为7.6/8.9/10.5亿元），EPS为0.82/0.95/1.11元，对应PE为11/10/8X。

●2026-08-30 台华新材：2026H1业绩优异，涨价传导驱动盈利高增 (信达证券 姜文镪,刘田田,刘红光,刘奕麟)

●台华新材发布2026年中报，上半年实现营收33.87亿元(同比+8.37%)，归母净利润3.84亿元(同比+17.96%)，扣非归母净利润3.56亿元(同比+73.29%)。其中Q2单季实现营收约19.52亿元(同比+18.4%)，归母净利润约2.52亿元(同比+55%)，扣非归母净利润约2.44亿元(同比+142.63%)，Q2盈利环比大幅加速。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为7.01、8.00、8.88亿元，对应PE为12.05X、10.56X、9.51X。维持“买入”评级。

●2026-08-29 台华新材：上半年收入增长8%，第二季度净利润同环比大幅提升 (国信证券 丁诗洁,刘佳琪)

●看好公司差异化产品与全球化产能的中长期成长空间。2026上半年公司收入、利润和现金流均实现增长，毛利率改善、扣非净利润高增，经营韧性较强。展望下半年，锦纶行业开工负荷仍偏低，原油价格及终端需求波动可能影响行业景气；但公司在锦纶66、再生锦纶等差异化产品的竞争优势，以及淮安一体化项目和越南生产基地的持续推进，有望提升全球化供应能力并构成后续成长支撑。基于上半年业绩好于预期、未来原油价格及终端需求波动可能影响行业景气，调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.21/7.39/8.16亿元（2026-2028年前值为7.05/7.89/8.52亿元），同比+36%/+3%/+10%；维持“优于大市”评级。

●2026-08-28 台华新材：量价持续提升，盈利改善显著 (银河证券 郝帅,艾菲拉·迪力木拉提)

●公司长丝业务延续盈利修复，差异化产品占比不断提升，淮安基地产能扩张，面料业务有望成为第二成长曲线。维持2026/27/28年归母净利润预测7.50/8.54/9.64亿元，EPS分别为0.84/0.96/1.08元，对应PE估值分别为11/10/9倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-28 台华新材：业绩拐点确立，增长动能强劲 (中泰证券 吴思涵)

●2026年PA6价差修复与差异化产品持续放量，我们认为在常规产品盈利修复、差异化产品（尼龙66、再生锦纶）放量及海外格局优化的三重驱动下，公司业绩拐点明确，未来增长动能强劲。预计26-28年归母净利润分别为7.3、8.5、9.4亿元，（前预测值为7.6、8.7、9.4亿元），对应PE11/10/9倍，结合公司近期回购明确信心，当前估值水平具备较强吸引力，改为“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2026-09-28 浙江自然：半年报点评：以差异化新品与性价比赋能销售 (天风证券 孙海洋)

●考虑原料价格上涨及人民币升值等因素，我们调整盈利预测，预计26-28年归母净利分别为1.7/2.1/2.6亿（前值为2.1/2.4/2.8亿元），对应PE分别为20/16/13x。

●2026-09-28 新澳股份：新澳股份：多维提升产品竞争力 (天风国际)

●基于原材料价格波动影响，我们调整盈利预测，预计2026-28年归母净利润分别为5.3/6/6.9亿元(前值为6/6.9/8亿元)，预计EPS为0.56/0.63/0.72元，对应PE为11/10/8X。

●2026-09-26 恒辉安防：半年报点评：下半年盈利有望逐步修复 (天风证券 孙海洋)

●考虑到汇率波动及新工厂产能爬坡的影响，我们调整盈利预测，我们预计2026-28年归母净利润分别为0.9/1/1.3亿元（前值为1.2/1.4/1.7亿元），对应PE分别为45/39/30X。

●2026-09-24 云中马：革基布龙头主业稳健筑基，麂皮绒与一体化打开盈利空间 (浙商证券 马莉,詹陆雨)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入30.36/34.92/36.8亿元，同比增长13.5%/15.0%/5.4%；归母净利润1.15/2.03/2.81亿元，同比+9.6%/77.2%/38.2%，扣除非经常损益同比增长53.5%/77.2%/38.2%，对应2026-2028年PE分别为46.4/26.2/18.9倍。2026年传统革基布业务预计整体保持平稳，上游原材料涨价预计有望带动产品价格修复，同时经编麂皮绒开始贡献增量；2027-2028年伴随主业原材料价格修复，以及垂直一体化与节能项目带动盈利能力上行，麂皮绒产能逐步释放及销量增长，公司整体盈利能力有望进一步改善；叠加投资业务多点开花，主业修复与新动能并进，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-09-23 稳健医疗：高基数下稳健增长，两大板块毛利率逆势提升 (中信建投 叶乐,张舒怡)

●预计2026-2028年公司营收为115.79、125.55、135.64亿元，同比增长5.8%、8.4%、8.0%；归母净利润为9.02、10.22、11.36亿元，同比增长17.5%、13.3%、11.2%，对应PE为19.1x、16.8x、15.1x，维持“买入”评级。

●2026-09-23 云中马：中报业绩表现亮眼，多角度布局未来可期 (华金证券 黄程保)

●公司是国内针织革基布细分领域龙头企业，持续优化产品结构，提升高毛利产品占比，下游也从已从传统鞋类、箱包、服装及家居装饰等消费品领域逐步延伸至建筑内饰、汽车工业、户外运动器材以及电子消费品配件等新兴市场。同时积极布局上游产能，进行节能降碳改造，降本增效。我们预计2026-2028年营业总收入分别为30.35/33.00/37.50亿元，同比增长13.5%/8.7%/13.6%；归母净利润分别为1.33/1.80/2.64亿元，同比增长27.5%/35.2%/46.7%；对应EPS分别为0.97/1.31/1.92元/股。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-22 南山智尚：半年报点评：赛道扩容、跨界突破 (天风证券 孙海洋)

●考虑公司新材料放量与传统业务修复，同时新项目产能爬坡、业务拓展致成本费用上升，我们预计26-28年收入分别为24/28/32亿（前值为21/24/28亿），归母净利分别为1.5/1.8/2.3亿（前值为1.6/2.0/2.5亿），EPS分别为0.3/0.4/0.5元，对应PE为37/31/25x。

●2026-09-16 富安娜：半年报点评：核心大单品矩阵实现多渠道突破 (天风证券 孙海洋)

●基于26H1表现，我们预计26-28年收入分别为28/30/33亿（前值为30/34/39亿元），归母净利分别为3.6/4.0/4.5亿（前值为3.9/4.6/5.4亿元），PE分别为14/13/11x。

●2026-09-16 罗莱生活：罗莱生活：业绩靓丽，产业新叙事 (天风国际)

●基于公司半年报体现出大单品策略成效,我们调整盈利预测,预计26-28年收入分别为52/56/60亿元(前值为52/55/59亿元),归母净利润分别为6.2/6.9/7.8亿元(前值为6.0/6.8/7.8亿元),eps分别为0.74/0.82/0.93元;对应pe分别为16/14/12x。

●2026-09-15 鲁泰A：半年报点评：功能性面料项目产能利用率逐步提升 (天风证券 孙海洋)

●26H1营收与净利润双双下滑，汇兑损失显著增加成为净利润主要拖累项；同时业务结构呈现分化，面料业务展现韧性且产能利用率提升，而服装业务受子公司股权出售及产线调整收入下滑，我们调整盈利预测，预计26-28年收入分别为57/60/64亿（前值为63/67/72亿人民币），归母净利分别为4.6/5.1/6.1亿（前值为6.2/6.6/7.1亿人民币），PE分别为11/10/8x。