鹿山新材(603051)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-01 鹿山新材：主业静待拐点，柔性传感器加速布局 (东北证券 韩金呈,林绍康)

●公司作为热熔粘接材料行业的优秀企业，依靠多年来深厚技术积累，未来有望开拓更多的下游领域，进一步提高市场地位。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润0.30/1.07/1.54亿元，对应PE为98/28/19倍，给予2026年盈利43倍PE估值，目标价为31.6元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-01-18 鹿山新材：热熔胶领先企业、紧抓光伏新机遇 (东亚前海 郑倩怡)

●基于公司在热熔胶膜和功能性聚烯烃热熔胶粒领域的布局，未来公司有望打开业绩增长空间。我们预期2022/2023/2024年公司营业收入分别为23.79/29.88/38.59亿元，归母净利润分别为1.57/2.56/3.50亿元，对应EPS分别为1.69/2.74/3.75元/股，以2023年1月17日收盘价69.34元为基准，对应的PE分别为41.09/25.30/18.50倍。结合光伏封装胶膜行业高景气，看好公司未来发展。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2022-06-21 鹿山新材：深耕热熔粘接材料，光伏胶膜快速发展 (海通证券 邓勇,朱军军,胡歆,刘威)

●预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.28亿元、2.09亿元和2.83亿元，EPS分别为1.39、2.27、3.07元，2022年BPS15.61元。参考可比公司估值，按照2022年PE45-47倍，给予合理价值区间62.55-65.33元(对应2022年PB4.0-4.2倍)，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2022-03-08 鹿山新材：新股专题覆盖：鹿山新材 (华金证券 李蕙)

●公司2019-2021年分别实现营业收入7.95亿元/10.12亿元/16.93亿元，2019-2021年YOY依次为3.74%/27.24%/67.39%，三年营业收入的年复合增速30.2%；实现归母净利润0.72亿元/1.16亿元/1.14亿元，2019-2020年YOY依次为50.16%/60.88%/-1.93%，三年归母净利润的年复合增速33.3%。根据公司初步预测，2022Q1归母净利润同比增长0.89%-11.15%。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2026-08-25 恩捷股份：2026年半年报点评：库存下降隔膜供需持续紧张，单位盈利持续提升 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到公司业绩符合市场预期，我们基本维持原预期，预计公司26-28年归母净利润22.8/50.6/61.9亿元，同比+1499%/+122%/+22%，对应PE为24x/11x/9x，给予27年20xPE估值，对应目标价103元，维持“买入”评级。

●2026-08-25 森麒麟：摩洛哥工厂26H1实现盈利，静待公司利润修复 (中信建投 杨晖,郑轶)

●我们预测公司2026-2028年的归母净利润分别为11.42/16.02/19.65亿元，EPS分别为1.10/1.55/1.90元，对应当前PE分别为12.8x/9.1x/7.4x。我们看好公司依托中、泰、摩“黄金三角”产能布局，持续完善全球化经营的同时，扩大新能源汽车轮胎及海外中高端市场的配套定点，进一步提升市场份额及中长期竞争力。

●2026-08-25 中策橡胶：2026年中报点评：业绩强韧性再验证，看好26Q3起出海量价齐升提速+高端配套密集上市 (中泰证券 何俊艺)

●公司具备国内龙头稳健向上、海外产能加速释放、高端配套持续突破等诸多看点，预计公司26-28年收入依次为515/583/625亿元，同比增速依次为15%/13%/7%；预计26-28年归母净利润依次为45.5/52.7/61.0亿元，同比增速依次为10%/16%/16%，对应PE9.5X/8.2X/7.1X，维持“买入”评级。

●2026-08-25 建霖家居：低估值高股息优质标的，26H1成长优异——建霖家居2026H1业绩点评报告 (浙商证券 史凡可,褚远熙)

●公司为稳成长低估值高分红优质标的。公司深度受益“中国+泰国+墨西哥”产能扩张，境外订单持续高增，机器人业务逐步探索新成长曲线。分红方面，公司已明确2026-2028年每年现金分红比例不低于60%且不低于2.7亿元。按当前市值及60%分红率测算，对应股息率约6%+。我们预计2026-2028年公司实现收入58.19、65.90、74.20亿元，同比+14%、+13%、+13%；归母净利润4.66、5.93、6.90亿元，同比+6%、+27%、+16%，对应PE分别为10X、8X、7X，考虑公司经营拐点兑现+低估值高分红安全边际充分，上调至“买入”评级。

●2026-08-25 建霖家居：主业经营稳健，承诺高比例分红，新业务加速发展 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为4.8、5.7、6.7亿元，对应PE估值分别为10.6X、9.0X、7.6X。

●2026-08-24 福斯特：光伏胶膜盈利能力大幅修复，电子材料、功能膜业务加速放量 (中邮证券 盛炜)

●我们预计公司26-28年营收分别为174.5/200.3/223.6亿元，归母净利润分别为17.9/22.0/26.0亿元，对应PE分别为23x/18x/16x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-24 东宏股份：中报点评：新兴领域拓展初具成效 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,石峰源,孔舒)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为1.77/2.23/2.75亿元，对应EPS为0.63/0.79/0.97元。可比公司26年Wind一致PE预期均值为14x，考虑到公司地处华东，中央财政对城市基础设施更新的资金支持更佳，公司前瞻性布局氢能管道，给予公司26年22倍PE估值，对应目标价为13.86元。（前值15.75元，对应25倍26年PE）。

●2026-08-23 永新股份：出海叙事持续兑现，中期分红90% (浙商证券 史凡可,傅嘉成)

●永新股份彩印主业稳健成长，薄膜与海外业务高增持续兑现，成本压力有效对冲、汇兑影响收敛，新产能下半年陆续释放，优质高股息标的、持续推荐。预计公司26-28年收入41.02亿（+10.16%）、45.27亿（+10.38%）、50.10亿（+10.67%），归母净利润4.69亿（+7.11%）、5.17亿（+10.17%）、5.74亿（+10.95%），对应PE为14.17X、12.87X、11.60X，维持“买入”评级。

●2026-08-23 福斯特：2026年半年报点评：胶膜龙头地位稳固，电子材料快速发展 (国联民生证券 邓永康,朱碧野,王一如,林誉韬)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为163.22、193.90、231.09亿元；归母净利润分别为16.26、20.43、26.04亿元；2026-2028年EPS分别为0.62、0.78、1.00元，以8月21日收盘价为基准，对应2026-2028年PE为25X、20X、15X，公司是光伏胶膜龙头企业，多元化布局非光伏业务打造新的增长曲线，维持“推荐”评级。

●2026-08-21 时代新材：风电叶片业绩增长强劲，新材料市场拓展成效显著 (山西证券 冀泳洁,申向阳)

●我们预测2026年至2028年，公司分别实现营收242.06/264.34/286.76亿元，同比增长12.7%/9.2%/8.5%；实现归母净利润6.76/8.50/10.68亿元，同比增长31.6%/25.8%/25.6%，EPS分别为0.71/0.89/1.12元，对应8月20日收盘价，PE为16.4/13.1/10.4倍，维持“买入-A”评级。