弘讯科技(603015)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-08-17 弘讯科技：2018年半年报点评报告：下游景气下滑影响业绩，长期看好机器人布局 (浙商证券 李锋)

●长期看好公司在机器人领域零部件技术、客户资源的积累和智能工厂业务布局。考虑到公司主营业务下游景气下滑的影响，我们调低了2018-2020年营收和净利润预测，预计2018-2020年公司实现营收8.32亿元、10.38亿元和12.99亿元，同比增长13.51%、24.80%和25.17%，实现归母净利润1.00亿元、1.29亿元和1.65亿元，同比增长24.40%、28.92%和27.37%，年均复合增长率26.88%，对应PE分别为27倍、21倍和16倍。与可比公司相比，公司的盈利能力较弱，但估值和成长性均具备优势。维持买入评级。

●2018-06-05 弘讯科技：被忽视的工业4.0的践行者 (浙商证券 李锋)

●预计2018-2020年公司实现营收9.37亿元、11.33亿元和13.47亿元，同比增长27.88%、20.91%和18.86%，实现归母净利润1.24亿元、1.58亿元和1.88亿元，同比增长54.05%、27.21%和19.15%，年均复合增长率32.67%，对应PE分别为25倍、20倍和17倍。与可比公司相比，公司的盈利能力较弱，但估值和成长性均具备优势。我们给予公司2018年35倍PE，低于行业平均46.2，对应目标价10.66元/股。给予买入评级。

●2018-05-03 弘讯科技：注塑机控制系统龙头迎来高增长，全面布局工业4.0、巩固优势地位 (天风证券 邹润芳,曾帅)

●公司的产品高端、技术优势明显，在制造业升级和下游装备企业订单回暖的背景下取得高于行业的增速，同时积极布局工业4.0的多个领域和新能源，未来有望取得持续增长。根据我们的测算，预计公司2018-2020年净利润为1.10亿、1.43亿和1.65亿元，相应的EPS0.27元、0.35元和0.41元，首次覆盖给予“买入”评级。参考工程机械行业的核心部件厂家恒立液压与艾迪精密估值均高于三一重工、徐工机械和柳工等主机厂，我们认为弘讯科技的估值也将长期高于下游装备公司，工控同行汇川技术和埃斯顿2018年PE平均值在50倍以上，故我们给予公司18年净利润45倍估值，目标价12.15元。

●2018-01-30 弘讯科技：下游回暖带动业绩成长，立足主业拓展市场空间 (长城证券 曲小溪)

●公司是国内塑料机械核心零部件龙头，市占率在国产品牌中名列前茅。伴随17年以来下游注塑机需求持续回暖，公司订单明显增长，预计2017年度归母净利同比增长46.68%-65.49%。近年来公司伺服驱动销量持续增长，同时公司围绕主业完成了多项战略布局，未来有望进一步拓展市场空间。我们预计17-19年公司EPS分别为0.20、0.31、0.42元，对应PE分别为42x、27x、19x，首次覆盖给予推荐评级。

●2016-08-26 弘讯科技：主营下游趋于见底，外延布局智能制造、新能源产业链 (招商证券 游家训)

●EEI公司同时参股意大利国家级检测机构CREI Ven Scarl实验室，该实验室主要负责工业和电气产品的研究、欧规产品的认证，将对公司现有相关产品进入欧洲市场提供支持。未来将持续加大相关领域的投资。基于公司主营出现反转拐点，在智能制造、新能源领域有领先布局，上调至“强烈推荐-A”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-08-24 派能科技：2026年中报点评：Q2业绩符合我们预期，轻型动力持续放量 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●考虑到公司产品结构变化及成本端压力，同时原材料价格上涨及出口退税影响短期盈利，我们下修公司26-28年归母净利润预测为3.3/4.5/5.8亿元（原预期4.1/5.3/7.0亿元），同比+285%/+37%/+30%，对应PE为34x/24x/19x，维持“买入”评级。

●2026-08-24 德昌股份：2026Q2收入恢复双位数增长，汇率阶段性扰动利润率水平，家电/电机业务新项目持续开拓 (开源证券 吕明,林文隆)

●2026-2028年归母净利润1.56/2.20/2.61亿元（原值为4.54/5.51亿元），对应EPS为0.32/0.46/0.54元，当前股价对应PE为37.0/26.2/22.1倍，长期维度，公司海外产能转移进展顺利，继续看好新项目拓展从而带动家电业务增长，以及汇率扰动减弱后利润率修复。同时关注EPS电机/线控转向电机/空悬电机等业务放量空间，维持“买入”评级。

●2026-08-23 科沃斯：外销快速增长，公允价值变动收益增厚利润 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●科沃斯作为扫地机器人行业龙头，具有技术、渠道、供应链优势，不断优化产品、费用结构。扫地机品类的普及率提升空间较大，行业景气持续修复。公司调整经营策略，盈利能力有望保持提升趋势。我们预计科沃斯2026年~2028年的EPS分别为3.78/4.49/5.42元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为75.52元，对应2026年20倍市盈率。

●2026-08-23 泰胜风能：中报点评：Q2短期经营承压 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲,宫宇博)

●由于国内外项目进展延误导致交付规模下滑，我们下调公司26-28年归母净利润至2.25/3.15/4.19亿元（较前值分别调整-26.01%/-22.67%/-20.00%，三年复合增速为24.99%），对应EPS为0.20/0.28/0.38元。参考可比公司26年Wind一致预期PE均值47.3倍，下调目标价为9.47元（前值15.26元，对应2026年56.5xPE，公司目标估值倍数下滑主要原因为可比公司估值下降）。

●2026-08-23 伊戈尔：海外业务加速放量，数据中心业务同比高增 (东北证券 许思琪)

●公司出海收入有望持续提升，SST打开远期成长空间，根据我们测算，公司2026-2028年分别实现收入62.6/76.5/93.9亿元，归母净利润分别2.9/4.5/6.6亿元，对应PE分别为37/24/16，维持“增持”评级。

●2026-08-22 科沃斯：海外拓展增速超预期，内销竞争依然激烈 (银河证券 何伟,刘立思,陆思源,杨策)

●我们预计公司2026~2028年营业收入分别为224.0/263.0/304.5亿元，分别同比+17.6%/+17.4%/+15.8%，归母净利润20.5/25.2/31.0亿元，分别同比+16.4%/+23.3%/+23.0%，EPS分别为3.54/4.36/5.36元每股，当前股价对应17.3/14.0/11.4xP/E，维持“推荐”评级。

●2026-08-21 金盘科技：2026年中报点评：海外订单加速兑现，高压油变放量未来可期 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为8.9/12.6/17.1亿元，同比+35%/+41%/+36%，对应现价PE分别为35/25/18倍，维持“买入”评级。

●2026-08-21 许继电气：2026年中报点评：短期盈利有所承压，特高压柔直输电及海外市场蓄势待发 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到配网产品仍有降价影响，我们下修公司2026-2028年归母净利润预测12.2/15.3/19.3亿元（此前14.5/18.2/20.1亿元），同比+4%/+26%/+26%，对应现价PE分别为19/15/12倍，考虑到特高压景气度延续，公司直流输电业务有望加速放量，维持“买入”评级。

●2026-08-21 东方电缆：2026年半年报点评：海缆确收偏少致Q2业绩承压，存货增长明显后续有望逐步推进确收 (中信建投 朱玥,陈思同)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为115.0、135.0、145.0亿元，预计归母净利润分别为14.1、18.2、20.8亿元，对应PE分别为21.1、16.3、14.2倍，维持“买入”评级。

●2026-08-21 亿纬锂能：2026年中报点评：拓展AIDC增长边界，开启全球化高质量发展新周期 (西部证券 杨敬梅,朱北岑)

●考虑到公司动储产能释放驱动出货高增，BBU预计于26H2正式交付，AIDC及纳电产品有望贡献增量收入。我们上修26年-28年业绩预期。预计公司2026-2028年实现归母净利77.09/110.43/134.9亿元，同比+86.5%/+43.3%/+22.2%，对应EPS为3.55/5.08/6.21元，维持“买入”评级。