齐鲁银行(601665)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-25 齐鲁银行：2025年年报&2026年一季报点评：资产质量持续优化，2026Q1营收、归母净利润同比保持高增 (国海证券 林加力,徐凝碧)

●2025年齐鲁银行净息差企稳回升，2026Q1营收、归母净利润同比保持高增，我们维持“买入”评级。我们预测2026-2028年营收同比增速为10.77%、10.93%、10.96%，归母净利润同比增速为15.58%、10.63%、10.16%，EPS为1.02、1.13、1.25元；P/E为5.68x、4.98x、4.35x，P/B为0.66x、0.59x、0.52x。

●2026-04-24 齐鲁银行：营收增速大幅改善，资产质量稳中向好 (东兴证券 林瑾璐,田馨宇)

●26Q1齐鲁银行营收实现双位数增长，较25A明显改善；主要得益于规模高增+息差稳定下净利息收入增速提升，以及债市平稳+低基数下其他非息收入增速转正。公司资产质量整体延续向好趋势，拨备覆盖率提升，净利润保持双位数高增长，预计继续处于上市银行第一梯队。结合当前宏观环境和公司经营情况，预计2026-2028年净利润增速为15.3%、15.9%、16.3%，对应BVPS分别为9.0、10.2、11.7元/股。4月22日收盘价对应2025年0.79倍PB估值。2025年公司分红比例28.5%，对应2026E股息率为4.9%。公司兼具成长性与高股息配置价值，维持“推荐”评级。

●2026-04-23 齐鲁银行：2025年年报及2026年一季报点评：营收高增，资产质量稳中向好 (国联民生证券 王先爽,文雪阳)

●预计2026-2028年营业收入分别为143.32/155.45/168.06亿元，同比增长9.1%/8.5%/8.1%；归母净利润为65.18/73.74/81.19亿元，同比增长14.1%/13.1%/10.1%。对应EPS分别为1.01/1.14/1.27元，对应2026年4月22日股价的PE分别为6.2/5.5/5.0倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-23 齐鲁银行：详解齐鲁银行2025年报&2026一季报：营收超预期，资产质量持续全面改善，持续推荐 (中泰证券 戴志锋,邓美君,杨超伦)

●维持对齐鲁银行的“买入”评级，认为公司依托山东经济动能及县域金融优势，具备较强的扩表能力和较高的ROE可持续性。尽管宏观经济环境存在不确定性，但齐鲁银行通过不断优化资产负债结构、推进零售转型以及加强科创金融服务，展现出较强的竞争优势和发展潜力。预计2026年至2028年的PB分别为0.73X、0.74X和0.87X，PE分别为6.01X、5.43X和4.82X，估值具有吸引力。

●2026-04-08 齐鲁银行：扩表动能强、资产质量优，高ROE可持续 (中泰证券 戴志锋,邓美君,杨超伦,马志豪)

●扩表动能强+资产质量优=高ROE可持续。一方面，齐鲁银行规模增长具有可持续性，扩表速度有望维持较高水平，区位增长动能叠加齐鲁银行自身在山东省内机构客户、科创业务和县域领域的领先地位，以及网点建设、负债端和资本端的优势，预计齐鲁银行市占率能进一步提升，从而带来扩表能力保持在较高水平。另一方面，齐鲁银行在资产质量持续改善的同时信用成本保持在相对较高水平，信用成本有进一步下降的空间，利好利润增长的持续性，看好ROE保持行业相对领先水平。公司2025E、2026E、2027E PB0.85X/0.76X/0.77X；PE6.33X/5.55X/4.92X。上调为“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:银行类

●2026-08-07 江苏银行：2026年半年度业绩快报点评：营收加速增长，风险抵补能力充足 (国海证券 林加力,徐凝碧)

●2026年上半年江苏银行存贷款同比增速均超过10%，不良率维持上市以来最优水平，风险抵补能力充足，我们维持“买入”评级。我们预测2026-2028年营收同比增速为8.03%、11.34%、12.34%，归母净利润同比增速为9.01%、11.10%、10.23%，EPS为1.96、2.19、2.42元；P/E为5.99x、5.37x、4.85x，P/B为0.76x、0.69x、0.63x。

●2026-08-06 江苏银行：2026年半年度业绩快报点评：量质齐升，稳中有进 (浙商证券 杜秦川)

●预计江苏银行2026-2028年归母净利润增速为9.23%/9.73%/8.89%，对应BPS为15.19/16.70/18.36元。维持目标价14.16元/股，对应目标估值2026年0.93x PB，现价空间22%。

●2026-08-05 江苏银行：营收增速提升，资产质量稳健 (中信建投 马鲲鹏,李晨,王欣宇)

●预计2026、2027、2028年营收增速为8.8%、8.9%、9.0%，利润增速为8.5%、8.6%、9.1%。当前江苏银行股价对应0.75倍26年PB，对应26E股息率为5.3%，处于同业高位。公司基本面表现优秀，兼具成长性和高股息属性，属于攻守兼备品种，维持“买入”评级。

●2026-08-05 江苏银行：详解江苏银行2026年半年度业绩快报：业绩维持优异，资产质量稳健 (中泰证券 戴志锋,邓美君,杨超伦)

●公司2026E、2027E、2028EPB0.75X/0.67X/0.60X；PE5.71X/5.16X/4.66X。我们认为江苏银行核心竞争力有三点：一是小微业务：历史禀赋与金融科技结合；二是对公业务：制造业和基建是对公基石，苏南和苏北均衡发展；三是零售业务：规模优势显现，具备长期竞争力。公司核心竞争力、良好的息差趋势、优质的资产质量和资本补充会保障江苏银行业绩的持续性。维持“买入”评级。

●2026-08-04 成都银行：区域建设转型，打造实体产业新驱动 (中信建投 马鲲鹏,李晨,王欣宇)

●预计2026-2028年成都银行营业收入分别同比增长10.8%、10.2%、10.1%，归母净利润分别同比增长5.8%、8.0%、10.7%。公司2025年分红率保持在30%，当前股价对应0.78倍2026年PB及约5.2%的2026E股息率，股息率处于行业前列，兼具高股息和成长性，维持买入评级。

●2026-08-02 平安银行：财富管理优势深化，零售业务稳步改善 (中信建投 马鲲鹏,李晨,王欣宇)

●预计2026-2028年营收增速分别为4.1%、4.3%、5.2%，归母净利润增速分别为3.2%、4.7%、6.2%；公司转型成效正逐步兑现，财富管理与零售经营质效改善有望成为后续基本面修复的重要支撑。公司当前股价对应0.45倍26年PB，对应26E股息率5.3%，估值受到经济复苏预期不足、市场情绪悲观等因素压制，兼具红利属性及配置性价比，维持买入评级。

●2026-07-28 渝农商行：Profit growth steadily improved,while asset quality continued to strengthen (中信建投 马鲲鹏,李晨,王欣宇)

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●2026-07-28 浦发银行：困境已转，乘势上行 (国联民生证券 王先爽,乔丹)

●公司目前估值较低，ROE长期来看有望回归行业中上水平。基于2026Q1净资产测算，浦发银行PB为0.40倍，估值水平已经回到了“924”行情前的水平。长期来看，数智化战略将进一步夯实公司客群基础，长期提升浦发银行定价和揽储能力，并降低信用成本。预计2026-2028年营业收入分别为1841.58/1948.26/2059.25亿元，同比增长5.9%/5.8%/5.7%；归母净利润为542.97/589.55/642.09亿元，同比增长8.6%/8.6%/8.9%。对应EPS分别为1.52/1.66/1.82元，对应2026年7月27日股价的PE分别为6.0/5.5/5.0倍。

●2026-07-26 渝农商行：2026半年度业绩快报点评：利润环比改善，营收维持大个位数增长 (兴业证券 陈绍兴,刘子健)

●预计公司2026年/2027年/2028年EPS分别为1.13/1.22/1.31元，预计2026年底每股净资产为12.38元。以2026年7月24日收盘价计算，对应2026年底的PB为0.53倍。维持“增持”评级。

●2026-07-26 重庆银行：2026半年度业绩快报点评：营收、利润延续双十增长 (兴业证券 陈绍兴,刘子健)

●预计公司2026年/2027年/2028年EPS分别为1.71/1.88/2.07元，预计2026年底每股净资产为17.19元。以2026年7月24日收盘价计算，对应2026年底的PB为0.64倍。维持“增持”评级。