陕鼓动力(601369)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-18 陕鼓动力：营业收入实现增长，经营现金流显著改善 (东海证券 商俭)

●公司是能量转换设备领域龙头企业，在空气压缩储能、煤化工、工业气体运营等领域持续突破。公司“制造+运营+服务”布局，注入稳定增长支撑。考虑公司市场开拓情况和研发投入增加，我们调整公司预测2026-2028年归母净利润为7.53/8.23/8.92亿元（原2026-2028预测为8.40/9.33/10.33亿元），当前股价对应PE分别为19.21/17.58/16.22倍，维持“增持”评级。

●2026-09-10 陕鼓动力：工业气体系列报告：业绩延续平稳增长，订单高增长夯实后续动能 (中信建投 许光坦,吴雨瑄)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为7.67亿元、9.42亿元、11.21亿元，同比分别+2.50%、+22.83%、+19.05%，对应2026-2028年动态PE分别为19.18、15.61、13.11倍，维持“买入”评级。

●2026-08-28 陕鼓动力：中报点评：特气业务有望打开增量空间 (华泰证券 杨云逍,张婧玮,王龙钰)

●考虑到信用/资产减值损失影响短期利润，我们下调公司26-28年归母净利润预测为7.50/9.09/9.93亿元（较前值调整-14%/-7%/-4%）。可比公司2026年iFind一致预期PE为26倍（前值25倍），给予公司26年26倍PE估值（前值25倍），下调对应目标价为11.31元（前值12.42元）。

●2026-04-29 陕鼓动力：年报收入利润承压，气体业务市场持续拓宽 (东海证券 商俭)

●公司是能量转换设备领域龙头企业，在空气压缩储能、煤化工、工业气体运营等领域持续突破。公司“制造+运营+服务”布局，注入稳定增长支撑。考虑订单节奏延期，我们调整公司预测2026-2028年归母净利润为8.40/9.33/10.33亿元(原2026-2027预测为11.10/11.82亿元)，当前股价对应PE分别为18.70/16.84/15.22倍，给予“增持”评级。

●2026-04-20 陕鼓动力：年报点评：25年业绩承压，静待行业复苏 (华泰证券 倪正洋,杨云逍,张婧玮)

●考虑到客户整体项目进度放缓导致部分订单执行延期，公司业绩短期承压，我们下调公司26-28年归母净利润为8.68/9.74亿元（较前值调整-28.63%/-29.94%），新增预测28年归母净利润10.31亿元，对应EPS为0.50/0.56/0.60。可比公司26年iFind一致预期PE分别为25x，给予公司26年25xPE估值，下调目标价至12.42元（前值13.68元，25年设备/气体18x/31xPE），维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-09-23 华明装备：受海外电力设施投入加大影响，设备出口增长显著 (华源证券 查浩,戴映炘)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润7.99/9.87/11.3亿元，同比增速分别为12.5%/23.5%/14.5%，当前股价对应的PE分别为20/17/14倍。公司在国内分接开关领域优势地位明显，积极布局海外市场，新成长曲线逐渐形成，维持“买入”评级。

●2026-09-23 中天科技：业绩表现受益于光纤涨价和海缆高端产品占比提升 (华源证券 查浩,戴映炘)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为58.4/76.8/91.3亿元，同比增速分别101%/32%/19%，当前股价对应的PE分别为22/16/14倍。维持“买入”评级。

●2026-09-23 汇川技术：股权激励覆盖扩大，非汽车业务利润考核逐年提速 (群益证券 赵旭东)

●预计2026、2027、2028年公司分别实现净利润57.5、71.6、85.1亿元，yoy分别为+14%、+25%、+19%，EPS分别为2.1、2.6、3.1元，当前A股价对应PE分别为25、20、17倍，公司当前估值不高，工控业务基本盘稳健，维持“买进”的投资建议。

●2026-09-23 格力电器：2026年中报点评：高基数下收入承压，盈利能力维持稳定 (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●考虑到原材料成本提升和外销业务下滑，下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为283/297/316亿（前值为352/368/-亿），同比-2.5%/+5.0%/+6.4%，对应PE=7.6/7.2/6.8倍，维持“优于大市”评级

●2026-09-23 海信家电：2026年中报点评：Q2收入提速，热管理新业务积极推进 (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●维持盈利预测，维持“优于大市”评级。公司央空和家用空调业务在需求较弱和高基数背景下短期承压，但自有品牌外销仍保持较高增长；冰洗业务在外销拉动下仍保持稳健增长。考虑到汇兑损失和原材料涨价带来的影响，下调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为29.8/32.6/36.0亿元（前值为33.4/36.2/39.0亿元），同比-6.4%/+9.2%/+10.4%，对应PE为12/11/10倍，维持“优于大市”评级。

●2026-09-23 中恒电气：HVDC龙头卡位800V算力时代，宁德入局重构平台 (国联民生证券 邓永康)

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●2026-09-22 亿纬锂能：公司与Fluence Energy签订框架合作协议，切入AIDC储能市场，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●我们预计公司2026/2027/2028年的净利润分别为72.1/97.9/122.7亿元，YOY分别为+74.3%/+35.8%/+25.4%，EPS为3.32/4.50/5.65元。当前股价对应2026/2027/2028年P/E分别为14.4/10.6/8.4倍，建议买进。

●2026-09-22 TCL智家：2026年中报点评：出海和品牌业务拉动收入稳增，业绩受汇兑影响承压 (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●公司冰箱代工和冰洗自有品牌出海齐头并进，代工稳健品牌高增，考虑到2026年以来原材料价格大幅上涨，以及人民币持续升值，我们略下调2026年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为11.3/12.9/14.2亿（前值为11.8/13.3/14.5亿），同比+1%/+14%/+10%，对应PE为9/8/7倍，维持“优于大市”评级。

●2026-09-22 汇川技术：股权激励彰显信心，工控强α，AIDC&机器人打开成长空间 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑到新能源车业务利润承压，我们下修公司26-28年归母净利润为58.2/70.6/84.9亿元(原值为60.1/74.1/89.0亿元)，同比+15%/+21%/+20%，对应现价PE分别为30x/25x/20x，给予27年30x PE，对应目标价78.3元，维持“买入”评级。

●2026-09-22 四方股份：2026年中报点评：业绩稳健增长，出海+SST打开未来景气空间 (中信建投 朱玥,郑博元)

●预计公司2026/2027年归母净利润分别为9.8/11.5亿元，PE为34.3/29.1x。