环旭电子(601231)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-04 环旭电子：盈利能力持续改善，积极卡位AI数据中心赛道 (兴业证券 姚康,仇文妍)

●我们预计公司2026-2028年营业总收入分别为713.02/859.12/1040.22亿元，归母净利润分别为22.10/32.07/46.99亿元，对应2026年6月4日股价45.76元，PE分别为49.5/34.1/23.3，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-11 环旭电子：SIP行业龙头，全面布局AI打开成长空间 (国海证券 胡剑,李晓康)

●预测公司2026-2028年营收分别为712.49/913.88/1089.35亿元，同比分别+20%/+28%/+19%，归母净利润分别为25.08/37.56/49.46亿元，同比分别+35%/+50%/+32%，对应当前股价的PE分别为40/26/20倍，公司是SIP领域龙头，同时全面布局AI业务(光通信、服务器板卡、服务器电源等)，未来有望实现端云共振，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-02 环旭电子：服务器业务快速增长，新产能持续推进 (华安证券 李美贤,刘志来)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为23.6、29.5、37.7亿元(维持2026-2027年预测不变，新增了2028年预测)，对应EPS为0.99、1.23、1.58元/股。对应2026年4月30日股价的PE为38.3、30.6、23.9倍，维持“买入”评级。

●2026-04-30 环旭电子：环通算力，旭启智联 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入696/811/935亿元，实现归母净利润分别为23.8/36.1/48.4亿元，首次覆盖给予“买入”评级。公司2025年实现营业收入591.95亿元，同比减少2.46%，营收基本盘保持相对稳定；盈利端实现稳健提升，实现归母净利润18.53亿元，同比增长12.16%。

●2026-04-30 环旭电子：光通信与消费电子领域稳中有进，公司行业地位稳固 (国投证券 马良,常思远)

●我们预计公司2026年-2028年收入分别为700.87亿元、902.07亿元、1050.67亿元，净利润分别为26.19亿元、38.15亿元、51.43亿元。考虑到公司处于全球电子制造服务行业的前列，且考虑公司在光通信领域的提前布局，有望受益于行业出货需求增长，给予27年30倍PE，目标价48.30元，维持“买入-A”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-08-21 鹏鼎控股：mSAP光模块PCB放量 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为476/602/772亿元，归母净利润分别为54.5/78.9/105.1亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-21 天岳先进：拐点已至 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027年分别实现收入21/27/34亿元，实现归母净利润分别为0.7/2.5/4.1亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-21 天赐材料：公司半年报盈利大幅增长，旺季产品价格有望回升，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●我们预计公司2026/2027/2028年的净利润分别至61.7/78.4/92.3亿元，YOY+353%/+27%/+18%，EPS分别为3.0/3.84/4.53元，A股按当前价格计算，对应2026/2027/2028年PE为12.2/9.6/8.2倍，建议买进。

●2026-08-21 中芯国际：26Q2业绩超预期，指引Q3盈利水平持续提升 (山西证券 张天,徐怡然)

●下半年AI溢出效应仍将持续，配套芯片产能供需偏紧，成熟制程价格上行、先进制程稳步突破、国产算力自主可控需求共同驱动盈利能力提升。公司Q2业绩及Q3预期明确了“涨价可覆盖折旧增量”的盈利拐点，业绩弹性加速释放。预计2026-2028年EPS分别为0.96/1.28/1.81元，对应2026年8月20日收盘价125.50元，2026-2028年PE分别为131.0/97.8/69.2倍，给予“买入-A”评级。

●2026-08-21 国博电子：研发逆势加码，新业态筑长期动能 (山西证券 骆志伟,李通)

●我们预计公司2026-2028年EPS分别为0.93\1.11\1.39，对应公司8月20日收盘价79.26元，2026-2028年PE分别为85.3\71.5\56.9，维持“增持-A”评级。

●2026-08-21 兆易创新：存储业务量价齐升，多产品线共振打开成长空间 (国盛证券 佘凌星)

●随着存储产品全线涨价，上调盈利预测，预计公司在2026/2027/2028年分别实现营业收入241.5/352.2/421.2亿元，同比增长162.4%/45.8%/19.6%，实现归母净利润120/178/214亿元，同比增长628.2%/48.4%/20.4%。当前股价对应2026/2027/2028年PE分别为23.6/15.9/13.2X，维持公司“买入”评级。

●2026-08-21 兆驰股份：光通信高成长属性仍支撑估值 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰)

●考虑智能终端盈利能力弱于此前预期、海外新产能爬坡费用及汇兑扰动，我们下调2026-2028年EPS预测至0.27/0.36/0.47元（前值0.43/0.52/0.58元，分别下调约37%/31%/19%）。截至2026/8/20，Wind可比公司26年平均PE为37x，考虑公司LED全产业链竞争优势稳固，同时光通信业务正由投入期向收入兑现期过渡，给予公司26年38xPE估值，对应目标价10.26元（前值15.48元，基于26年36xPE），维持“买入”评级。。

●2026-08-21 芯联集成：芯联集成（688469.SH）公司动态点评：26Q2扣非同环比扭亏，AI业务增速显著 (长城证券 邹兰兰)

●公司聚焦人工智能、车载、工控、高端消费四大核心赛道，围绕功率半导体、传感信号链两大技术主线打造多层次的一站式系统技术平台，产品覆盖功率器件、功率IC、微控制器、MEMS传感产品、模拟信号处理工艺及面向AI的高速光互连工艺体系，全方位匹配新能源汽车、AI数据中心、工业自动化、光伏储能、高端消费电子等多元化市场需求，未来业绩有望持续增厚，同时考虑到整体期间费用占公司收入比重仍较高，我们审慎预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.59亿元、8.19亿元、12.78亿元，EPS分别为0.05、0.10、0.15元/股，PE分别为165X、92X、59X，维持“增持”评级。

●2026-08-21 兆驰股份：2026年中报点评：上半年增收减利，三大板块构筑长期基底 (中原证券 刘冉)

●基于上半年智能终端业务业绩下滑，我们调降公司的盈利预测以及评级。我们预测公司2026、2027、2028年的每股收益分别为0.33、0.41、0.52元，参照8月20日的收盘价8.32元，对应的市盈率分别是25.38、20.08、16.02倍，调降公司评级为“增持”。

●2026-08-21 中富电路：AI电源架构升级驱动，电源PCB放量在即 (天风证券 孙潇雅,高鑫,李双亮)

●公司持续布局AI服务器电源PCB、嵌入式电感PCB及先进封装。预计2026-2028年公司营业收入分别为26.1/36.6/49.5亿元，同比+39%/+40%/+35%；归母净利润分别为1.08/2.57/3.82亿元，同比+269%/+139%/+49%。公司传统通信及工业PCB业务经营相对稳健，AI电源相关PCB有望成为未来增长的重要方向。2025年公司通信及数据中心业务收入占比提升至45.15%，二次电源产品已批量供货国际客户，三次电源已围绕VPD及内埋器件开展前置布局。考虑AI电源PCB产品升级、客户导入及产能爬坡，未来数年公司利润增速有望维持高增，首次覆盖给予“增持”评级。