渝农商行(601077)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-07-26 渝农商行：2026半年度业绩快报点评：利润环比改善，营收维持大个位数增长 (兴业证券 陈绍兴,刘子健)

●预计公司2026年/2027年/2028年EPS分别为1.13/1.22/1.31元，预计2026年底每股净资产为12.38元。以2026年7月24日收盘价计算，对应2026年底的PB为0.53倍。维持“增持”评级。

●2026-07-21 渝农商行：利润增速稳步提升，资产质量扎实向好 (中信建投 马鲲鹏,李晨,王欣宇)

●1H26渝农商行营收保持大个位数较快增长，归母净利润增速较1Q26进一步提升，业绩表现符合预期。公司长期深耕重庆本地，积极对接成渝地区双城经济圈重点项目及重庆“33618”现代制造业集群体系，当地融资需求仍然较好，资产负债规模保持近双位数较快增长。负债端，高成本存款陆续到期重定价，叠加存款挂牌利率下调红利持续释放及地区深耕优势下的低成本存款沉淀，负债成本有望进一步下降，支撑息差延续企稳修复，预计净利息收入保持双位数高增。非息收入方面，中收有望随资本市场活跃和财富管理业务修复而继续改善，其他非息收入仍有高基数压力，预计仍将对营收造成一定拖累。资产质量保持稳健，不良率进一步下降，拨备水平充足，为后续利润释放提供良好基础。展望全年，预计公司规模增长仍将保持较快，息差表现保持韧性，营收延续大个位数增长；伴随收入增长动能稳定、资产质量保持平稳，利润增速有望继续回升。预计2026-2028年营业收入增速分别为8.1%、8.2%、8.4%，归母净利润增速分别为8.5%、9.7%、10.2%，利润增速呈逐年向上趋势。当前股价对应26E股息率5.1%，对应0.55倍26年PB，公司分红比例稳定，股息率较高且扎实，配置性价比突出，维持买入评级。

●2026-07-20 渝农商行：详解渝农商行2026年半年度业绩快报：资负稳健扩张，利润增速回升，不良率持续改善 (中泰证券 戴志锋,邓美君,陈程)

●公司2026E、2027E、2028EPB分别为0.55X/0.51X/0.48X，公司深耕重庆，实现存贷款规模快速扩张，同时在负债端拥有低成本优势，资产质量保持稳健，在“三大新动能”落地背景下，银行获客能力、信贷增速仍有较大潜力，未来基本面仍有较大改善空间，维持“买入”评级。

●2026-07-09 渝农商行：渝城织网，稳息致远 (东北证券 戚星)

●预计渝农商行2026-2028年营业收入分别为301.15亿元、319.77亿元、340.66亿元，分别同比增长5.12%、6.18%、6.53%；实现归母净利润132.92亿元、146.02亿元、161.03亿元，分别同比增长9.59%、9.85%、10.28%。银行合理股价为7.80元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-08 渝农商行：高股息筑底、量增价稳释放业绩弹性 (开源证券 刘呈祥)

●我们预计其2026-2028年归母净利润分别为129/138/149亿元，分别同比增长6.2%/7.07%/8.18%；期末摊薄股本EPS为1.13/1.21/1.31元；当前股价（2026-06-03）对应2026年PB为0.53倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:银行类

●2026-07-26 重庆银行：2026半年度业绩快报点评：营收、利润延续双十增长 (兴业证券 陈绍兴,刘子健)

●预计公司2026年/2027年/2028年EPS分别为1.71/1.88/2.07元，预计2026年底每股净资产为17.19元。以2026年7月24日收盘价计算，对应2026年底的PB为0.64倍。维持“增持”评级。

●2026-07-26 南京银行：江苏交控如期增持，股东信心持续彰显 (兴业证券 陈绍兴,刘子健)

●预计公司2026年/2027年/2028年EPS分别为1.83/2.01/2.23元，预计2026年底每股净资产为16.36元。以2026年7月24日收盘价计算，对应2026年底的PB为0.69倍。维持“增持”评级。

●2026-07-25 宁波银行：宁波银行系列报告之一丨客群篇：如何理解“大银行做不好，小银行做不了” (中泰证券 戴志锋,邓美君,马志豪)

●宁波银行是A股银行中少数真正以客群经营能力立身的标的。这种以服务能力为内核、贯穿中小企业与大型客户两端、并具备向新场景迁移潜力的能力，是其长期维持低不良、稳定盈利与持续成长的根本原因，也是其区别于多数依赖区域β或规模扩张的城商行的根本。我们看好宁波银行的核心逻辑可以概括为三点：其一，它拥有真实、可验证、难以复制的客群经营能力，中小企业端“敢做无抵押且不良最低”的风险识别能力，大型客户端“切入资金管理中枢、对公活期逆势沉淀”的系统化服务能力，都已被数据证实。其二，这种能力在低利率、低息差的行业寒冬中尤其珍贵，当多数银行只能靠降价换规模时，宁波银行靠能力维持了相对的息差韧性、最优的资产质量和恢复性增长的中收，这正是穿越周期的底气。其三，当前估值处于历史相对低位，对一家具备稀缺经营能力的优质城商行，提供了较好的配置性价比。当前股价对应2026、2027、2028年预测PB约0.89x、0.80x、0.72x，估值处于历史相对低位。在能力被市场重新认知、或盈利能力企稳信号确认（如1Q26的拐点迹象延续）的催化下，估值有进一步修复的空间。维持“增持”评级。

●2026-07-22 重庆银行：Revenue and profit maintained double-digit growth,convertible bond conversion may unlock further growth potential (中信建投 马鲲鹏,李晨,王欣宇)

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●2026-07-22 杭州银行：区位禀赋优势，政信科创双轮驱动 (国海证券 林加力,徐凝碧)

●杭州银行具备区位禀赋优势，政信科创双轮驱动业务增长，我们维持公司“买入”评级，预测2026-2028年营收为425亿元、470亿元、517亿元，同比增速为9.66%、10.38%、10.13%；归母净利润为216亿元、240亿元、265亿元，同比增速为13.55%、11.23%、10.22%；EPS为2.85、3.19、3.53元；P/E为6.04倍、5.41倍、4.89倍，P/B为0.84倍、0.75倍、0.67倍。

●2026-07-21 重庆银行：营收、利润两位数增长，转股有望打开增长空间 (中信建投 马鲲鹏,李晨,王欣宇)

●重庆银行2026年上半年营收、利润均保持双位数增长。成渝双城经济圈、西部陆海新通道及重庆产业升级持续释放区域红利，公司信贷需求旺盛，负债成本持续优化有力托底息差，净利息收入预计保持较好增长。非息收入方面，净手续费收入有望随资本市场持续活跃逐步改善，其他非息不明显拖累，在资产质量保持稳定的情况下，预计重庆银行全年营收及利润均有望延续双位数增长。此外，当前收盘价距重银转债强赎触发价仅8.9%，若顺利转股，静态测算下可提升核心一级资本充足率约1.9pct，资本约束将显著缓解，为公司扩表打开充足空间。预计2026、2027、2028年营收增速为10.2%、10.4%、10.5%，利润增速为10.3%、10.5%、10.8%。当前股价对应26E股息率为4.6%，对应0.62倍26年PB，估值受到经济复苏预期不足、市场情绪悲观等因素压制，配置性价比突出，维持买入评级。

●2026-07-21 重庆银行：详解重庆银行2026年半年度业绩快报：存贷快速扩张，营收利润维持两位数增长 (中泰证券 戴志锋,邓美君,陈程)

●公司2026E、2027E、2028EPB分别为0.65x/0.56x/0.51x；公司布局以成渝双城经济圈为核心的西南片区，对公端是公司传统强项，贷款增速较高，资产质量稳健改善。维持“增持”评级。

●2026-07-21 长沙银行：本土市占率稳定，经营韧性凸显 (东北证券 戚星)

●预计长沙银行2026-2028年营业收入分别为262.18亿元、271.37亿元、282.04亿元，分别同比增长2.94%、3.50%、3.93%；实现归母净利润84.21亿元、87.66亿元、91.29亿元，分别同比增长3.87%、4.09%、4.14%。银行合理股价为11.16元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-17 宁波银行：质价双优，成长致远 (西部证券 周安桐)

●宁波银行精耕浙江本省市场，同时辐射长三角及核心经济带，区位优势凸显，同时依托客群经营禀赋，积极挖掘地方产业+公共主体宽信用需求，信贷有望维持高速率扩张，叠加息差趋势性改善下利息净收入修复、财富管理业务激活带动中收增长、不良处置消化存量风险，公司未来业绩增速有望保持同业前列，为银行板块中稀缺的成长标的，首次覆盖，给予“增持”评级，目标价34.59元/股，对应2026E/27E0.92x/0.82xP/B，较当前股价有10.6%的上行空间。

●2026-07-15 江苏银行：高管换届点评：高管团队稳健持续；公司兼顾绩优与红利，持续推荐 (中泰证券 戴志锋,邓美君,杨超伦)

●公司2026E、2027E、2028EPB0.73X/0.66X/0.59X；PE5.58X/5.04X/4.55X。我们认为江苏银行核心竞争力有三点：一是小微业务：历史禀赋与金融科技结合；二是对公业务：制造业和基建是对公基石，苏南和苏北均衡发展；三是零售业务：规模优势显现，具备长期竞争力。公司核心竞争力、良好的息差趋势、优质的资产质量和资本补充会保障江苏银行业绩的持续性。维持“买入”评级。