中信金属(601061)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-26 中信金属：2026年中报点评：矿山权益释放，有色金属强势放量 (西南证券 胡光怿)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为1650.84、1860.90、2023.38亿元，归母净利润分别为48.6、60、72.1亿元，EPS分别为0.99、1.22、1.47元，对应PE分别为12、10、8倍。考虑到公司作为央企在金属贸易领域占据龙头地位，资源保障能力与盈利稳定性突出，维持“买入”评级。

●2026-08-19 中信金属：央企贸易龙头，铜铌隐形冠军 (东方证券 于嘉懿,陈笑)

●我们预测26-28年公司每股收益为1.06、1.41、1.62元。考虑到KK矿受前期地震影响，2026年产量尚未完全恢复，因此参考2027年行业调整后平均估值为11XPE进行可比估值，给予公司15.51元的目标价。首次覆盖，给予公司买入评级。

●2026-04-13 中信金属：“投资+贸易+科技”深度融合，迈入发展新阶段 (东方财富证券 李淼,张恒浩)

●公司拥有铜、铌等优质资产权益，背靠中信集团实现“投资+贸易+科技”深度融合，盈利和分红水平均有望维持在高位。我们预计，公司26-28年归母净利润分别35.5/42.5/46.8亿元，对应26年4月10日股价16.5/13.8/12.6倍PE，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-03-29 中信金属：2025年年报点评：贸易业务有所拖累，矿山投资驱动业绩高增 (国联民生证券 邱祖学)

●我们认为，公司的全球投资组合优质，资源投资和贸易业务协同发展，盈利能力有望提升，2026-2028年归母净利润预计依次为37.32、40.64、44.82亿元，对应现价，PE分别为15x、14x和13x，维持“谨慎推荐”评级。

●2025-09-03 中信金属：2025年中报点评：国内领先大宗商品贸易商，Nb产品国内市占率达80% (西南证券 胡光怿)

●预计公司2025/26/27年营业收入分别为1316.9、1392.7、1471.8亿元，归母净利润分别为29.6、36.5、42.2亿元，EPS分别为0.60、0.75、0.86元，对应PE分别为15、12、10倍。考虑到公司作为央企在金属贸易领域占据龙头地位，资源保障能力与盈利稳定性突出，给予公司2026年15倍PE，对应目标价11.25元。首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:批发业

●2026-09-09 小商品城：26H1业绩稳健增长，数贸中心交付增厚收入 (华源证券 丁一,李俏)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为48.82/56.99/65.44亿元，同比增速分别为16.13%/16.74%/14.83%，当前股价对应26年的PE为15倍。维持“买入”评级。

●2026-09-09 百洋医药：业务结构优化成效显著，布局创新药械打造第二增长曲线 (华鑫证券 胡博新,吴景欢)

●公司在巩固品牌运营业务优势的基础上，积极布局创新药械，ZAP-X火星舟放射外科机器人等创新药物有望成为公司未来第二增长曲线。预测公司2026-2028年收入分别为75.34、84.58、105.85亿元，归母净利润分别为5.33、6.60、8.30亿元，EPS分别为1.01、1.26、1.58元，当前股价对应PE分别为24.7、19.9、15.8倍。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-09-09 百洋医药：毛利率持续提升，稳步推进创新转型 (华源证券 刘闯,梁裕)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为5.0亿元、6.1亿元、6.7亿元，同比增长4.9%/23.0%/10.2%，当前股价对应的PE分别为26X、21X、19X。百洋医药为国内领先的医药商业化平台，具备优异的品牌打造能力及全渠道运营能力，已成功打造出多个收入亿级及十亿级单品，商业化能力得到充分验证，目前正在加速布局创新药械，随着相关产品陆续进入收获期，长期成长天花板有望打开，维持公司“买入”评级。

●2026-09-09 小商品城：收入高增但利润弹性承压，数贸生态扩容提速 (中航证券 裴伊凡,郭念伟)

●公司市场经营基本盘稳固，全球数贸中心投运及数字平台、跨境支付与海外服务网络持续完善，有望支撑长期成长。预计2026-2028年公司归母净利润分别为52.59/62.83/73.27亿元，EPS分别为0.96/1.15/1.34元，对应目前PE分别为13/11/9倍，维持“买入”评级。

●2026-09-07 神州数码：2026年半年报点评：自有品牌业务高速增长，数云融合创造增量 (西部证券 郑宏达,李想)

●我们预计公司2026年-2028年归母净利润为9.25亿元、12.17亿元、16.99亿元，分别同比增长76.9%、31.5%、39.6%，维持“买入”评级。

●2026-09-06 九州通：收入表现较好，期待H2利润增长加速 (中信建投 袁清慧,刘若飞,沈兴熙,贺菊颖)

●预计公司2026--2028年实现营业收入分别为1741.57亿元、1885.39亿元和2043.18亿元，分别同比增长7.9%、8.3%和8.4%，扣非归母净利润分别为18.93亿元、20.59亿元和22.52亿元，分别同比增长8.3%、8.8%和9.4%，折合EPS（扣非）分别为0.38元/股、0.41元/股和0.45元/股，分别对应估值13.2X、12.1X和11.1X。我们认为，公司扣非归母净利润有望稳健增长，叠加公司REITs及pre-REITs项目落地后，有望形成较多非经常性收益，进而带动归母净利润规模大幅高于扣非规模净利润。

●2026-09-05 神州数码：业绩稳健增长，AI战略业务高速放量 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●公司发布2026年中报，业绩稳健增长。公司IT分销业务基本盘稳固，受益于AI需求拉动，电子元器件业务收入高增。自有品牌硬件加速放量，产品矩阵持续完善，通过收购完善算力与网络闭环。以神州问学为核心的AI软件打造FDE模式并在多行业沉淀标杆场景有望逐步复制。预计公司2026-2028年营收为1601.81/1780.94/1978.39亿元，同比增长11.43%/11.18%/11.09%；归母净利润预计为8.03/10.91/14.93亿元，同比增长53.60%/35.88%/36.80%。对应PE30/22/16倍，维持“买入”评级。

●2026-09-04 九州通：2026年中报点评：主业经营稳健，多元化打开空间 (东方证券 伍云飞)

●根据公司2026年中报，我们预测公司2026-2027年EPS为0.49/0.54元（原预测值分别为0.47/0.53元），并新增预测2028年EPS为0.56元。参考可比公司平均估值水平，给予公司2026年12倍市盈率，对应目标价为5.88元（原目标价为6.30元），维持“买入”评级。

●2026-09-02 苏美达：2026年半年报点评：归母净利润同比+7%，汇兑及所得税影响短期净利润 (东吴证券 吴劲草,阳靖)

●公司兼具产业链制造与供应链运营，造船与电力保障装备景气向上、在手订单充裕。考虑2026H1有效税率与财务费用高于此前假设、船舶与电力保障装备毛利率改善，我们将2026-2028年归母净利润预期由14.85/16.58/18.19亿元微调至14.82/16.50/17.96亿元，对应同比+9%/+11%/+9%，当前股价对应PE为9/8/8倍（截至2026年9月1日），维持“增持”评级。

●2026-09-02 物产环能：煤炭流通提质增效，热电联产贡献增量 (华福证券 汤悦)

●考虑到南太湖科技并表，热电联产提供稳定利润，维持公司26-28年归母净利润预期分别为8.31/8.83/9.24亿元，对应EPS为1.49/1.58/1.66元/股（维持原值）。考虑到公司的规模优势和稳定的购销关系，煤炭流通业务具备较强的业绩稳定性；地方经济增长和新并购的南太湖科技贡献增量，热电联产业绩增量可期，维持“买入”评级。