健民集团(600976)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-20 健民集团：2026年半年报点评：主业韧性与经营质量仍在修复 (西南证券 杜向阳)

●公司发布2026半年报，2026H1实现营业收入16.11亿元，同比下降10.72%，归母净利润1.77亿元，同比下降19.68%，扣非归母净利润1.53亿元，同比下降21.48%。其中，联营企业健民大鹏26H1实现净利润0.72亿元，同比下降64.92%，对应权益法投资收益0.236亿元，同比下降64.92%。预计2026-2028年EPS分别为2.20元、2.51元、2.86元，对应动态PE分别为13倍、11倍、10倍。

●2026-04-28 健民集团：25年工业板块恢复增长，新品种放量潜力充沛 (华福证券 贺鑫,张俊)

●据最新财报业绩情况，收入端主要系商业板块优化调整，利润端主要系联营企业预期调整，我们下调了盈利预测，预计2026-2028年公司营收分别为36.3/39.2/42.5亿元(前值为41.4/45.61/-亿元)；净利润分别为4.1/4.8/5.5亿元(前值为6.5/8.0/-亿元)，维持“买入”评级。

●2026-03-26 健民集团：OTC+院内创新药双轮驱动，中药主业强势恢复 (国海证券 曹泽运,赵宁宁)

●我们预计公司2026-2028年营收为36.53/39.13/42.24亿元，归母净利润为4.22/5.16/6.20亿元，对应当前股价PE为11.86/9.70/8.07倍，我们认为公司主业在品牌+学术双重推动下有望实现稳健持续增长，同时看好体外培育牛黄长期成长空间及对公司持续性的利润贡献，维持“买入”评级。

●2025-10-30 健民集团：2025年三季报点评：医药工业持续高增，结构优化提升盈利能力 (西南证券 杜向阳)

●考虑到公司龙母壮骨颗粒渠道变革重换生机，便通胶囊那和健脾生血院外提高市占率。预计2025-2027年归母净利润分别为3.9亿元、5.0亿元和6.0亿元，对应PE为16倍、12倍和10倍，建议保持关注。

●2025-08-20 健民集团：25H1工业收入快速增长，儿药新药放量可期 (华源证券 刘闯,孙洁玲)

●我们预计2025-2027年归母净利润分别为4.48/5.14/5.86亿元，同比增速24%/15%/14%，当前股价对应PE分别为14X、12X、11X。考虑到公司是国内领先的儿药企业，OTC业务以“龙牡”和“健民”双品牌引领，院内中药创新药产品梯队放量节奏明确，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2026-09-11 华东医药：2026年中报点评：工业板块表现稳健，创新转型驱动增长 (西部证券 李梦园,杨天笑)

●预计26-28年归母净利润分别为36.7/39.3/42.2亿元，同比增长7.4%/7.2%/7.3%。公司创新潜力持续释放，维持“买入”评级。

●2026-09-10 赛维时代：品牌服饰电商出海龙头，产品深耕+渠道扩张推动长期成长 (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●公司作为跨境电商头部企业，在产品开发设计、供应链、品牌孵化及运营等环节建立竞争优势。且持续收缩非服类目，聚焦优势品类，未来盈利能力也有望同步持续改善。根据文中的假设预测，我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润4.54/5.78/6.91亿元，分别同比增长60.59%/27.09%/19.6%。综合绝对及相对估值，并取二者的中值，给予公司2026年合理股价区间25.76-29.64元/股，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2026-09-09 老百姓：门店稳步扩张，业绩持续改善 (东海证券 杜永宏)

●我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为5.91/6.46/7.17亿元，对应EPS分别为0.78/0.85/0.94元，对应PE分别为17.43/15.96/14.38倍。公司业绩持续改善，门店扩张稳步推进，经营质量稳步提升，维持“买入”评级。

●2026-09-09 孩子王：2026年中报点评：丝域与加盟贡献增量，业绩稳步增长 (东方证券 陈笑,刘彦菁,郑紫舟)

●我们预测公司2026-28年归母净利4.6/5.7/6.7亿元（原预测为4.61/5.71/6.78亿元，因略调整财务费用导致最终结果小幅变化），同比+55%/23%/19%。参考可比公司，给予26年29倍PE，目标价10.44元，维持“买入”评级。

●2026-09-08 益丰药房：提质增效成效持续体现，门店数净增提速 (中邮证券 盛丽华,龙永茂)

●预计2026-2028年营业收入分别为262.87、285.05、311.22亿元，归母净利润分别为18.54、20.95、24.07亿元，当前股价对应PE分别为15、13、12倍，维持“买入”评级。

●2026-09-08 致欧科技：中报点评：收入与利润增长提速，模式转型与新品扩张成效显著 (中原证券 龙羽洁)

●预计2026年、2027年、2028年公司可实现归母净利润分别为4.74亿元、6.09亿元、7.32亿元，对应EPS分别为1.18元、1.51元、1.82元，对应PE分别为19.07倍、14.84倍、12.34倍。公司是国内稀缺的大件家居跨境电商自主品牌龙头，VC模式大幅提升成为核心增长引擎，全球化供应链构筑抗风险韧性，公司目前估值处于历史中等水平，维持公司“增持”投资评级。

●2026-09-08 益丰药房：半年报点评：二季度盈利能力同比提升，头部优势持续强化 (国盛证券 张雪,李慧瑶,张玉)

●考虑行业仍处调整阶段，短期经营可能受政策与消费环境扰动，我们看好公司在行业规范化进程中的份额提升潜力与盈利能力改善，预计2026-2028年公司归母净利润分别为19.12亿元、22.28亿元、25.88亿元，对应增速分别为13.9%，16.5%，16.2%。对应PE分别为14.5X/12.4X/10.7X。维持“买入”评级。

●2026-09-07 致欧科技：半年报点评：运营拐点渐明 (天风证券 孙海洋,张彤)

●公司在跨境电商履约、商业模式、供应链三大环节分别建立优势，形成综合效率壁垒，最终落地在更极致的价格竞争力、更快速的新品扩张与更优的利润能力。根据26H1业绩情况，考虑公司VC模式转型、供应链降本带来盈利能力提升，我们预计26-28年归母净利润4.9/6.1/7.4亿元（前值分别为4.7/5.9/7.2亿元）。

●2026-09-06 老百姓：股权激励落地，期待盈利能力提升 (中信建投 袁清慧,刘若飞,沈兴熙,贺菊颖)

●我们预计公司2026--2028年实现营业收入分别为233.85亿元、254.02亿元和278.70亿元，分别同比增长5.2%、8.6%和9.7%，归母净利润分别为6.30亿元、7.10亿元和8.00亿元，分别同比增长65.1%、12.5%和12.8%，折合EPS分别为0.83元/股、0.94元/股和1.05元/股，分别对应估值16.0X、14.2X和12.6X，维持买入评级。

●2026-09-06 一心堂：门店质量持续优化，看好H2经营改善 (中信建投 袁清慧,刘若飞,沈兴熙,贺菊颖)

●我们预计公司2026--2028年实现营业收入分别为174.41亿元、184.41亿元和195.04亿元，分别同比增长0.6%、5.7%和5.8%，归母净利润分别为3.97亿元、4.57亿元和5.15亿元，分别同比增长50.7%、15.1%和12.7%，折合EPS分别为0.68元/股、0.78元/股和0.88元/股，分别对应估值17.5X、15.2X和13.5X，维持买入评级。