爱柯迪(600933)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-09 爱柯迪：季报点评：加快海外产能布局，锌合金突破光模块业务 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年归母净利润分别为13.80、16.08、19.62亿元(原2026-2027年为14.91、17.42亿元。新增2028年预测，调整收入、毛利率及费用率等)，可比公司26年PE平均估值20倍，目标价26.80元，维持买入评级。

●2026-05-08 爱柯迪：2025年年报及2026年一季报点评：2026Q1短期承压，全球化+卓尔博加速兑现 (麦高证券 张骥)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现营业收入92.1/106.6/122.1亿元，归母净利润13.6/16.4/19.3亿元，EPS分别为1.32/1.60/1.87元，当前股价对应PE分别为13.5/11.2/9.6倍，给予目标价26.41元，维持“买入”评级。

●2026-05-07 爱柯迪：2025年净利润同比增长25%，机器人、光模块业务布局加速 (国信证券 唐旭霞,余珊)

●考虑公司是国内精密压铸龙头，看好海外及中大件业务持续放量及机器人等新兴业务加速落地。考虑短期率铝合金原材料价格上涨或影响公司利润表现，我们下调26/27年盈利预测并新增28年盈利预测，预计26-28年净利润14.24/17.74/21.39亿元(前次26/27年预测为15.18/17.99亿元)，维持“优于大市”评级。

●2026-05-05 爱柯迪：2025年年报与2026年一季报点评报告：全球化布局加速，战略布局新赛道 (国元证券 刘乐,陈烨尧)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为86.53\\109.55\\128.31亿元，归母净利润分别为12.91\\16.14\\19.40亿元；对应基本每股收益分别为1.25\\1.57\\1.88元。按照最新股价测算，对应市盈率（P/E）分别为13.54\\10.83\\9.01倍，看好公司业绩维持稳态增长态势，维持“买入”评级。

●2026-05-05 爱柯迪：2025年报及2026年一季报点评：卓尔博并表助力规模扩大，海外&机器人持续推进 (西部证券 齐天翔,彭子祺)

●看好公司全球化布局稳步推进，入局机器人开启新一轮成长。预计2026-2028年公司营收93/107/122亿元，同比+25%/+15%/+14%，归母净利润13.5/16.3/18.8亿元，同比+16%/+20%/+15%，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-06-30 潍柴动力：动力铸就工业装备之心，电力重构算力时代之枢 (中信建投 陶亦然,程似骐,李粵皖)

●预计公司2026-2027年归母净利润分别为150亿元、185亿元，对应当前PE为15X、12X。考虑到公司增长逻辑切换，未来三年内AIDC发电利润占比有望提升至40%以上，同时相较于CAT（41X）、CMI（26X）等海外可比公司，估值有显著的向上对标空间，戴维斯双击可期，维持“买入”评级。

●2026-06-29 万丰奥威：“汽车轻量化+通航飞机”双翼驱动，展翅拥抱低空新时代 (金元证券 李景星)

●预计2026-2028年公司归母净利润分别为10.76亿元、13.18亿元、14.46亿元，对应P/E分别为21.56x/17.59x/16.04x，公司是“汽车轻量化+通航飞机”双主业龙头，轻量化零部件业务构成稳定的现金流基本盘，且作为A股少有的eVTOL整机公司，具备稀缺属性，首次覆盖，予以“增持”评级。

●2026-06-28 宇通客车：欧盟《工业加速器法案》对宇通客车影响有限 (兴业证券 董晓彬,刘思仪)

●我们判断IAA提案未来如果落地，不会逆转欧洲新能源市场竞争格局，反而可能会强化。宇通客车如果到当地建厂，欧盟市场盈利空间被压缩，份额可能保住甚至有望提升，目前市场过度担忧中国客车出口欧洲的贸易风险，看好宇通客车受益出口需求景气，中短期利润兑现。根据最新情况，调整公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为61.27/71.99/81.05亿元，维持“增持”评级。

●2026-06-27 英搏尔：【华创交运|低空深度】英搏尔：向天、出海：再谈英搏尔高景气新动能——华创交运|低空60系列研究（二十九） (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●我们看好公司正在成为新能源汽车供应链出海新贵；布局低空经济从先发到体系，亦将在未来迎来收获期；同时公司布局无人物流车、电摩等领域有望打开长期增长空间，强调“推荐”评级。

●2026-06-26 上海沿浦：座椅骨架业务放量，整椅与机器人拓宽成长边界 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●公司深耕汽车座椅骨架总成及功能件领域，座椅骨架业务受益于新项目量产及规模效应释放盈利能力持续改善；公司积极拓展汽车整椅、高铁座椅及机器人等新业务，有望进一步打开成长空间。我们预计公司26-28年归母净利润为2.84/3.78/4.35亿元（26-27年原值3.28/4.36亿元），对应PE为25.8/19.4/16.8倍，维持“买入”评级。

●2026-06-26 新泉股份：国际化战略加速推进，机器人打造新成长曲线 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●公司不断开拓国际市场，产能逐步落地，座椅业务取得较好进展，同时前瞻布局机器人核心零部件业务，有望打开新成长空间。我们预计公司26-28年归母净利润为12.09/16.17/19.99亿元（26年原值18.59亿元），对应PE为28.0/20.9/16.9倍，维持“买入”评级。

●2026-06-25 斯菱智驱：卡位机器人谐波减速器，海外产能持续优化 (兴业证券 董晓彬)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.09亿元、2.42亿元、2.96亿元，6月18日收盘价PE估值分别为160.5x、138.7x、113.3x。2024年斯菱智驱投资建设的机器人零部件智能化技术改造项目，产品涉及谐波减速器、减速器专用轴承、执行器模组等。2025年公司高精密零部件业务推进顺利，已实现谐波减速器和减速器专用轴承的投产工作，同时执行器模组已完成研发储备，以应对未来市场需求增长。

●2026-06-24 恒帅股份：主动清洗业务产能释放，机器人打造新增长极 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●公司围绕微电机技术坚持拓品，主动清洗业务逐步放量，热管理向总成拓展，机器人谐波磁场电机业务有望打开新增长空间。我们预计公司26-28年归母净利润为2.01/2.40/2.88亿元（26-27年原值2.11/2.55亿元），对应PE为79.1/66.4/55.3倍，维持“买入”评级。

●2026-06-23 常熟汽饰：新能源业务进入收获期，产能释放盈利有望修复 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●公司新基地实现扭亏为盈、海外基地相继启动，凭借自主创新优势和前瞻性布局，随着产能逐步释放，公司有望进入新一轮快速成长期。我们预计公司26-28年归母净利润为4.77/6.63/8.72亿元（26-27年原值6.88/8.58亿元），对应PE为10.4/7.5/5.7倍，维持“买入”评级。

●2026-06-23 中国重汽：新能源与出口高景气支撑，盈利能力持续提升 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●新能源重卡高景气支撑，公司新能源重卡放量后盈利能力有望持续改善，出口维持强劲态势，公司市场份额位居重卡行业前列有望持续受益。我们预计公司26-28年归母净利润为20.9/25.9/31.3亿元（26年前值18.3亿元），对应PE为12.3/9.9/8.2倍，维持“买入”评级。