西安银行(600928)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-14 西安银行：2025年年报及2026年一季报点评：高营收，夯质量 (国联民生证券 王先爽,乔丹)

●预计2026-2028年营业收入分别为119.32/131.38/143.35亿元，同比增长19.7%/10.1%/9.1%；归母净利润为29.31/31.76/34.34亿元，同比增长10.6%/8.3%/8.1%。对应EPS分别为0.66/0.71/0.77元，对应2026年5月13日股价的PE分别为5.5/5.0/4.7倍。随着“一带一路”倡议纵深推进，陕西“双极带动、多点支撑、三区协同”新发展格局加快构建，为银行业发展带来机遇。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2021-11-03 西安银行：2021年三季报点评：个贷占比进一步提高，非息收入增长强势 (海通证券 孙婷,林加力,解巍巍)

●我们预测2021-2023年EPS为0.62、0.72、0.82元，归母净利润增速为0.59%、14.63%、14.99%。我们根据DDM模型（见表2）得到合理价值为5.03元；根据PB-ROE模型给予公司2021E PB估值为0.80倍（可比公司为0.85倍），对应合理价值为4.95元。因此给予合理价值区间为4.95-5.03元（对应2021年PE为7.98-8.11倍，同业公司对应PE为6.49倍），维持“优于大市”评级。

●2021-05-05 西安银行：详细解读西安银行2020年报&2021一季报：零售业务表现亮眼，转型效能持续提升 (中泰证券 戴志锋,邓美君,贾靖)

●公司2021E、2022EPB0.78X/0.71X；PE7.15X/6.67X(城商行PB0.90X/0.80X；PE9.24X/8.07X)，公司是西北首家上市城商行，股权结构多元均衡，营收和净利润增速在结构优化带动下逐步回暖，资产端高收益贷款占比保持稳定，同时负债端存款高增绝对高占比夯实了低付息率的优势，资本夯实。建议关注。

●2021-03-18 西安银行：把握机遇，实现高质量增长 (海通证券 孙婷,林加力,解巍巍)

●预测2020-2022年EPS为0.62、0.72、0.84元，归母净利润增速为3.03%、16.74%、15.89%。根据三阶段DDM模型，得到合理价值为5.88元。根据可比估值法，根据PB-ROE模型给予公司2020E PB估值为1倍(可比公司为1.11倍)，对应合理价值为5.75元。最终给予合理价值区间为5.75-5.88元(对应2020年PE为9.3-9.5倍，同业公司对应PE为8.44倍)，给予“优于大市”评级。

●2021-01-28 西安银行：20年业绩快报：业绩继续回暖，存款优势进一步夯实 (中泰证券 戴志锋,邓美君,贾靖)

●公司2020E、2021E PB0.90X/0.83X；PE8.39X/7.69X(城商行PB0.94X/0.84X；PE8.15X/7.41X)，公司是西北首家上市城商行，股权结构多元均衡，营收和净利润增速在结构优化带动下逐步回暖，资产端高收益贷款占比保持稳定，同时负债端存款高增绝对高占比夯实了低付息率的优势，资本夯实。建议关注。

◆同行业研报摘要◆行业:银行类

●2026-07-02 中信银行：对公底盘稳固，经营进入修复期 (华福证券 林虎)

●我们预计公司2026-2028年收入增速分别为5.23%、5.43%、5.66%，归母净利润增速分别为2.96%、3.26%、3.65%，对应EPS分别为1.24元、1.28元、1.33元。我们预计中信银行未来有较大的估值提升空间，看好其未来的投资机会，首次覆盖予以“买入”评级。

●2026-06-25 江苏银行：ROE领先，质量、资本、增长协同 (东北证券 戚星)

●预计江苏银行2026-2028年营业收入分别为956.59亿元、1049.69亿元、1157.00亿元，分别同比增长8.77%、9.73%、10.22%；实现归母净利润375.73亿元、412.76亿元、454.40亿元，分别同比增长8.91%、9.85%、10.09%。银行合理股价为13.50元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-15 宁波银行：中收大幅增长，存贷快速扩张 (东北证券 戚星)

●预计宁波银行2026-2028年营业收入分别为788.68亿元、869.32亿元、966.49亿元，分别同比增长9.59%、10.23%、11.18%；实现归母净利润326.01亿元、367.29亿元、418.20亿元，分别同比增长11.14%、12.66%、13.86%。银行合理股价为39.02元，给予“买入”评级。

●2026-06-11 平安银行：筑底回升，拐点确立 (华福证券 林虎)

●我们预计公司2026-2028年收入增速分别为2.28%、3.80%、4.32%，归母净利润增速分别为2.59%、4.13%、4.99%，对应EPS分别为2.12元、2.22元、2.33元。我们预计平安银行未来有较大的估值修复与提升的空间，看好其未来的投资机会，首次覆盖予以“买入”评级。

●2026-06-11 上海银行：扎根上海，立足长三角 (国信证券 王剑,陈俊良,田维韦,刘睿玲,张绪政)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润243/244/245亿港元，同比增长0.3%/0.6%/0.6%，EPS分别为1.71/1.72/1.73元，对应PE为5.3/5.3/5.3倍，PB为0.48/0.45/0.42倍。综合考虑绝对估值和相对估值，我们认为公司合理股价在11.71-12.78元。综合考虑估值水平，以及公司区域位置优越，整体规模及归母净利润保持平稳且当前股息率居上市银行前列，我们给予其“优于大市”评级。

●2026-06-08 渝农商行：高股息筑底、量增价稳释放业绩弹性 (开源证券 刘呈祥)

●我们预计其2026-2028年归母净利润分别为129/138/149亿元，分别同比增长6.2%/7.07%/8.18%；期末摊薄股本EPS为1.13/1.21/1.31元；当前股价（2026-06-03）对应2026年PB为0.53倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-03 青岛银行：海尔减持预期落地，大宗交易对股价影响温和 (兴业证券 陈绍兴,刘子健)

●我们小幅调整盈利预测，预计公司2026年/2027年/2028年EPS分别为1.00/1.15/1.31元，预计2026年底每股净资产为7.86元。以2026年6月2日收盘价计算，对应2026年底的PB为0.71倍。维持“增持”评级。

●2026-06-03 渝农商行：高股息筑底、量增价稳释放业绩弹性 (开源证券 刘呈祥)

●我们预计其2026-2028年归母净利润分别为129/138/149亿元，分别同比增长6.2%/7.07%/8.18%；期末摊薄股本EPS为1.13/1.21/1.31元；当前股价（2026-06-03）对应2026年PB为0.53倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-21 沪农商行：营收改善，分红提升 (浙商证券 杜秦川,徐安妮)

●我们认为沪农商行2026年有望延续营收利润双正增长，分红率继续提升，股息优势凸显，继续看好沪农商行投资价值。预计沪农商行2026-2028年归母净利润增速为1.20%/2.71%/3.23%，对应BPS为14.14/15.03/15.94元。给予目标价10.75元/股，对应目标估值为2026年0.76xPB，现价空间24%，维持“买入”评级。

●2026-05-18 南京银行：打造国内一流的区域综合金融服务商 (国信证券 王剑,陈俊良,田维韦,刘睿玲,张绪政)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润236/256/275亿港元，同比增长8.0%/8.6%/7.3%，EPS分别为1.91/2.07/2.22元，对应PE为5.9/5.4/5.1倍，PB为0.70/0.64/0.59倍。综合绝对估值和相对估值，我们认为公司合理股价在11.61-13.58元，相较当前股价有大约3%-21%溢价空间，首次覆盖给予“中性”评级。