重庆燃气(600917)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-24 重庆燃气：2024年年报点评：重庆城燃龙头，多元化布局综合能源 (西南证券 韩晨,巢语欢)

●公司发布2024年年报及2025年一季报。全年实现营收101.6亿元，同比下降0.96%；实现归母净利润3.8亿元，同比下降23.2%；2025Q1实现营收27.5亿元，同比+1.8%，亏损0.54亿元(2024Q1亏损0.51亿元)。预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.5亿元/4.8亿元/5.1亿元，对应EPS分别为0.29/0.31/0.32元，对应PE分别为19倍、18倍、17倍，首次覆盖，给予“持有”评级。

●2023-12-03 重庆燃气：全面对标华润管理体系，构建“1+2+N”产业格局 (东北证券 廖浩祥)

●维持“增持”评级。我们预计公司2023-2025年实现营业收入99.27/108.55/117.75亿元，实现归母净利润3.67/4.04/4.58亿元，对应PE分别为29.44x/26.71x/23.57x。

●2022-12-23 重庆燃气：营收利润显著改善，管理改革增效展露 (东北证券 廖浩祥)

●首次覆盖，给予“增持”评级。我们预测2022-2024年公司实现营业收入分别为85.95/97.56/113.74亿元，归母净利润分别为4.86/5.21/5.99亿元，PE分别为24.72x/23.08x/20.08x。

●2020-01-19 重庆燃气：2019年业绩快报点评：售气业务好转，业绩逐季改善 (光大证券 王威,于鸿光)

●根据公司业绩快报数据，我们上调公司2019-2021年的EPS至0.26、0.26、0.27元(调整前分别为0.23、0.23、0.24元)，当前股价对应PE分别为28、28、27倍，对应PB分别为2.7、2.5、2.4倍，维持“增持”评级。

●2019-04-03 重庆燃气：2018年年报点评：业绩总体稳健，关注购气成本及汇兑损失 (光大证券 王威)

●根据公司经营状况，下调2019、2020年的盈利预测，预计2019、2020年的归母净利润分别为3.6、3.6亿元(调整前分别为3.8、3.9亿元)，新增2021年的预测归母净利润为3.7亿元。预计公司2019-2021年的EPS分别为0.23、0.23、0.24元，当前股价对应PE分别为33、32、32倍。公司发展稳健，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:供水供气

●2026-08-20 九丰能源：半年报点评：资源配置和顺价能力突出，Q2业绩同比+45.4% (天风证券 郭丽丽,唐婕,赵阳)

●考虑到LPG业务利润的弹性，调整盈利预期，预计2026-2028年公司可实现归母净利润16.6/18.3/21.4（前值16/18/20.3）亿元，对应PE15/13.7/11.7x，维持“增持”评级。

●2026-08-20 中泰股份：气体运营打造第二增长曲线，持续深化海外布局 (信达证券 郭雪,吴柏莹)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为29.40亿元、33.61亿元、39.80亿元，增速分别为6.9%、14.3%、18.4%；归母净利润分别为5.47、6.50、8.11亿元，增速分别为21.5%、18.8%、24.7%。

●2026-08-20 中泰股份：打造第二增长曲线，持续深化海外布局 (信达证券 郭雪,吴柏莹)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为29.40亿元、33.61亿元、39.80亿元，增速分别为6.9%、14.3%、18.4%；归母净利润分别为5.47、6.50、8.11亿元，增速分别为21.5%、18.8%、24.7%。

●2026-08-19 新天然气：气价弹性体现，中期分红重视股东回报 (华源证券 查浩)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为9.39/10.62/10.80亿元，同比增速分别为+16.34%/+13.16%/+1.71%，当前股价对应的PE分别为11/10/9倍。维持“买入”评级。

●2026-08-18 新天然气：半年报点评：上半年煤层气销售价格提升，期待马必区块放量 (天风证券 郭丽丽,赵阳)

●由于马必区块开发进度略滞后对产量的影响，调整盈利预期，预计公司2026-2028年归母净利润9.7/10.7/12.6亿元（26-27年前值：14.3/16.9亿元），对应PE分别为10.3/9.4/8x，维持“买入”评级。

●2026-08-17 九丰能源：26H1业绩稳健增长，优质高回报项目持续推进中 (中信建投 陈俊新,杨晖)

●基于公司26H1业绩表现以及公司股权激励目标设定，我们给予公司2026/2027/2028年归母净利润预期为17.75/19.60/37.39亿元，考虑到公司资产优质的回报率以及有多个优质增量项目贡献成长性，给予“买入”评级。

●2026-08-17 九丰能源：Steady earnings growth in 1H26,with high-quality,high-return projects advancing steadily (中信建投 陈俊新,杨晖)

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●2026-08-17 九丰能源：LPG盈利大幅提升，持续布局中上游资源 (兴业证券 蔡屹,史一粟)

●维持“增持”评级。我们预测公司2026-2028年分别实现归母净利润为16.69亿元、19.34亿元、23.07亿元，分别同比+12.8%、+15.9%、+19.3%，分别对应2026年8月17日收盘价的PE估值为15.6x、13.4x、11.3x。

●2026-08-16 九丰能源：2026年半年报点评：单Q2扣非大增46%，LPG彰显弹性，航天特气加速拓展 (东吴证券 袁理,任逸轩)

●我们维持公司2026至2028年归母净利润预测为16.57/17.02/26.42亿元，对应PE为15/14/9x（2026/8/13），维持“买入”评级。

●2026-08-16 九丰能源：中报点评：LPG贡利润献弹性，Q2业绩显著提升45% (东方证券 孙辉贤,孙怡萱)

●我们调整公司2026-2028年EPS为2.43/2.58/3.14元(原预测为2.34/2.42/3.18元，主要根据公司最新经营情况，调整公司清洁能源业务单吨收入、毛差等预测)，参考行业可比公司2026年PE估值16倍，对应目标价38.88元，维持买入评级。