航天电子(600879)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-17 航天电子：“激光+无人”并举，军民双线齐飞 (国信证券 李聪,石昆仑,曹翰民)

●公司作为航天电子系统国家队和无人机产业链“链长”，公司内核为“航天军工+商业航天+低空无人”的硬科技，作为航天九院唯一上市平台，公司未来将充分受益卫星互联网的高速发展，以及无人系统装备的放量。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-04-28 航天电子：营收同口径稳步增长，系统装备产品持续高增 (兴业证券 石康,李博彦,石砾)

●我们根据最新财报调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.31/3.94/4.71亿元，EPS分别为0.10/0.12/0.14元，对应4月24日收盘价PE为235.3/197.6/165.4倍，维持“增持”评级。

●2026-04-03 航天电子：引领航天/无人装备发展，未来成长可期 (国投证券 杨雨南,冯鑫,姜瀚成)

●我们预计公司26/27年净利润分别为4.86/6.91亿元，增速分别为114%/42.3%。我们选择中无人机、航天彩虹、航天电器为可比公司，26/27年可比公司平均PB为4.1/4.0倍，考虑到公司在航天电子信息领域的核心配套以及无人系统产业链“链长”地位，我们给予公司2026年4.1倍PB，12个月目标价为27.00元，首次给予买入-A的投资评级。

●2026-04-01 航天电子：业绩短期承压，内需+军贸蓄力 (银河证券 李良,胡浩淼)

●2025年实现营业收入139.10亿元，同比下降2.59%；归母净利润为2.27亿元，同比下降58.58%。预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.90/3.56/4.42亿，EPS分别为0.09/0.11/0.13元，对应PE为250/203/163倍，维持“推荐”评级。

●2025-12-16 航天电子：拟增资子公司航天火箭，积极融入商业航天发展新格局 (东方证券 罗楠,冯函)

●维持前期预测，预计公司25-27年EPS为0.17、0.24、0.32元，参考可比公司26年78倍PE，对应目标价18.72元，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-07-02 天准科技：智能成就工业之美 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为23.5/30.2/38.3亿元，归母净利润分别为1.8/2.5/3.5亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-02 奕瑞科技：Q2和全年收入有望高增长，看好新产品贡献业绩增量 (中信建投 贺菊颖,袁清慧,王在存,朱琪璋,朱红亮)

●考虑硅基OLED微显示背板、平面CT等新产品的放量，我们上调盈利预测，预计2026-2028年公司收入分别为35.71、54.64和77.25亿元，分别同比增长58.66%、53.00%和41.39%，归母净利润分别为8.40、12.32和17.25亿元，分别同比增长29.30%、46.63%和40.01%。维持“买入”评级。

●2026-07-02 芯碁微装：直写光刻设备龙头，PCB+先进封装共驱成长 (浙商证券 邱世梁,王华君,王家艺)

●公司在PCBLDI设备行业市占率第一，同时布局泛半导体领域（先进封装、IC载板等）直写光刻设备，我们选取大族数控、东威科技、英诺激光、长川科技、华峰测控作为可比上市公司，可比公司2026年平均估值为PE118.9X。我们看好公司在激光直写光刻赛道的技术领先优势与龙头地位，目前，公司处于AI算力PCB扩产、半导体设备国产替代双重成长周期，PCB设备量价齐升，泛半导体设备有望打造第二增长曲线。预计公司2026-2028年营收21.7/30.8/40.5亿元，同比增速为54.4%/41.7%/31.6%；归母净利润5.1/7.5/10.0亿元，同比增速76.3%/47.5%/32.8%，公司对应PE为132.4/89.7/67.6X，参考行业均值PE分别为118.9/86.7/65.2X，公司目前估值相对合理，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-07-01 帝尔激光：光伏激光设备龙头，玻璃基板、PCB设备打开空间 (浙商证券 王华君,王一帆)

●预计公司2026-2028年归母净利润为6.4、7.7、9.0亿元，同比增长24%、21%、16%；对应PE为91、75、65倍。维持“买入”评级。

●2026-07-01 科瑞技术：平台化布局完善，有望穿越周期增长 (国投证券 朱宇航,阮丹宁)

●我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为29.5%、30.7%、32.3%，净利润的增速分别为20.8%、38.6%、37.2%，成长性突出；首次给予买入-A的投资评级，考虑到科瑞技术新增光模块、半导体设备订单及精密零部件收入和利润将主要体现在2027年，我们给予科瑞技术2027年58xPE，对应12个月目标价为63.13元。

●2026-06-30 乐惠国际：设备主业恢复稳健，鲜啤第二曲线韧性成长 (东吴证券 苏铖,郭晓东)

●公司装备制造主业兼顾国内外市场拓展，并在巩固啤酒设备优势基础上、加大培育烈酒设备等新业务，致力于未来装备板块更加平衡和稳健。同时将精酿鲜啤作为第二主业，当前鲜啤30公里业务进入复制和韧性成长阶段，看好未来成长潜力。我们预计2026-2028年营收分别为17.49、19.62、21.55亿元，分别同比+11%、+12%、+10%，归母净利润分别为0.35、0.82、1.01亿元，分别同比+31%、+135%、+24%，对应PE为69、30、24x，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-30 大族激光：投资扩产光棒与光纤产能，有望受益于DCI需求扩张 (东吴证券 周尔双)

●考虑到公司光纤及预制棒项目贡献长期业绩增量，多成长曲线协同发力，我们维持公司2026–2028年归母净利润为22.71/34.11/43.72亿元，当前股价对应PE为64/43/33x，维持“买入”评级。

●2026-06-30 迪威尔：深耕深海油气装备，燃气轮机业务打开成长空间 (湘财证券 轩鹏程)

●美伊冲突等地缘事件叠加能源安全背景下，全球油价或将处于高位，带动油气公司资本支出企稳回升。同时，技术进步、成本下降以及资源禀赋驱动深海油气资源开发占比持续提升。公司深耕油气设备专用件领域，深海设备专用件业务收入和占比持续提升。同时，公司多向模锻项目开启投产，有望贡献收入增量并提升盈利能力，且公司燃机零部件业务有望成未来重要增长动力。综上，我们预计2026-2028年，公司营业收入为14.1、17.7、22.9亿元，同比增长17.0%、25.7%、29.1%；归母净利润1.9、2.9、4.3亿元，同比增长57.8%、54.7%、48.5%。对应2026年6月29日收盘价，市盈率为29.1、18.8、12.7倍。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-06-29 沃尔德：沃行千里，钻刃致远 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为9.2/11.1/13.3亿元，归母净利润分别为1.5/2.0/2.4亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-29 江钨装备：定增收购江硬、华茂、九冶，迈向钨钽铌全产业链 (中邮证券 李帅华)

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