华新建材(600801)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-06 华新建材：增发H股一般授权，看好海外长期发展空间 (东方财富证券 王翩翩,郁晾,闫广)

●我们维持盈利预测。预计2026-2028年，公司归母净利润37.95/42.05/44.60亿元，对应9月30日收盘价13.04/11.77/11.09xPE。维持“增持”评级。

●2026-09-21 华新建材：半年报点评：营收与利润同比大幅提升，海外发展成效斐然 (天风证券 鲍荣富)

●2026H1，公司营业收入与归母净利润分别同比+21.5%和55.22%，因此我们上调26-28年营业收入预测至408亿元/431亿元/448亿元(前值26-28年为369亿元/385亿元/399亿元)；上调26-28年归母净利润预测至38.0亿元/41.3亿元/44.3亿元(前值26-28年为36.4亿元/40.5亿元/43.9亿元)，因此继续维持“买入”评级。

●2026-09-04 华新建材：2026年中报点评：海外业务增长驱动，收入利润逆势增长 (国信证券 任鹤,陈颖)

●公司作为国内水泥国际化布局的先行者，海外成长持续兑现，国内坚守基本盘，聚焦一体化协同极致降本增效，反内卷持续推进有望带来的供给端优化和盈利修复。预计2026-2028年EPS为1.84/2.15/2.44元/股，对应PE为12.7/10.8/9.6X，维持“优于大市”评级。

●2026-09-03 华新建材：2026年中报点评：海外业绩亮眼，国内业务有韧性 (中泰证券 孙颖,万静远)

●考虑到当前国内水泥需求的弱景气，以及公司正积极开拓海外项目，我们预计2026-2028年公司归母净利为38.0、59.9、80.0亿元；当前股价对应PE分别为13.1、8.3、6.2倍，维持“买入”评级。

●2026-09-01 华新建材：中报点评：海外增长有望提速 (华泰证券 方晏荷,石峰源,黄颖,樊星辰,孔舒)

●基于公司海外并购扩张提速，尼日利亚等核心市场延续高景气，汇率风险管控成效显现，我们上调公司26-28年归母净利润（2%，19%，35%）至36.6亿元、48.0亿元和59.7亿元。我们看好海外业务扩张带动公司规模和盈利进一步增长，给予华新水泥-A目标价29.39元（基于16.7x26年PE），估值较可比公司均值（13.7xPE）溢价22%（基于公司海外业务更好的内生成长性，且海外并购落地加快，前值28.71元）。给予华新水泥-H目标价21.73港元，基于H-A折价37%，与2012年以来水泥公司H-A平均折价率一致，对应10.6x26年PE（前值20.88港元）。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-10-12 中国巨石：三季度业绩大幅增长，电子布产品继续量价齐升，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●我们上调公司2026/2027/2028年净利润分别达88.5/112.5/129.0亿，YOY分别+169%/+27.2%/+14.6%，EPS分别为2.21/2.81/3.22元，目前A股股价对应PE分别为17.5/13.7/12.0倍，估值合理，建议A股“买进”。

●2026-10-11 中国巨石：2026年前三季度业绩预增公告点评：业绩符合预期，电子布价格延续快速上涨 (国联民生证券 武慧东,张润)

●我们认为公司全球玻纤产业龙头地位稳固，产品高端化工作持续推进有望释放公司成长动能（电子布薄布等全面突围、特种布研发及客户验证工作持续推进）。考虑电子布产业景气向上节奏超预期，适当上调业绩预测，我们预计公司2026-2028年收入分别yoy+37%/+32%/+10%至259/342/375亿元；归母净利分别yoy+137%/+65%/+10%至78/129/142亿元。当前价格对应公司2026-2028年PE分别为20x/12x/11x，维持“推荐”评级。

●2026-10-03 力诺药包：耐热玻璃与海外业务高增，玻璃基板布局持续推进 (中信建投 袁清慧,韩宇,王在存,华冉)

●我们预计2026-2028年公司营业收入分别为13.05、15.31、17.81亿元，分别同比增长32.99%、17.33%、16.30%；归母净利润分别为0.88、1.73、2.45亿元，分别同比增长120.61%、98.24%、41.09%。以2026年9月30日收盘价计算，对应2026-2028年EV/EBITDA分别为30.98、22.37、17.86倍（考虑到公司折旧摊销金额高且资本开支仍在高位，采用EV/EBITDA估值相比PE或PS更合适），维持“买入”评级。

●2026-10-01 中国巨石：普通电子布景气迎兑现，特种电子布孕育新增长 (国盛证券 程龙戈,陈冠宇)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为76.66亿元、179.16亿元、179.57亿元，对应三年归母净利润复合增速约76.15%，对应估值分别为21倍、9倍、9倍，维持“买入”评级。

●2026-09-30 四方达：主业拐点向上，金刚石散热、金刚石钻针打开空间 (浙商证券 王华君,蒋逸)

●预计2026-2028年公司营业收入分别为7、11、15亿元，同比增长32%、49%、36%；归母净利润分别为1.4、2.4、3.7亿元，同比增长46%、76%、53%。对应PE分别为140、79、52倍。给予“增持”评级。

●2026-09-30 中材科技：周期修复正当时，电子布打开成长上限 (国盛证券 程龙戈,陈冠宇)

●预计中材科技2026-2028年归母净利润分别为31.59亿元北60.32亿元北65.63亿元，三年业绩增速超50%，对应估值分别为29倍北15倍北14倍，公司传统主业周期修复，叠加结构升级带来利润进一步增厚，特种布再添成长溢价，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-28 四川双马：股权投资与医药主业协同发展，PE业绩兑现或在即 (华源证券 刘闯)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.61/6.57/8.56亿元，同比增速分别为+54.72%/+42.33%/+30.34%，当前股价对应的PE分别为33.07/23.24/17.83倍。我们选取华海药业、花园生物和越秀资本为可比公司，鉴于公司PE业务有望进入兑现期，医药业务持续扩张带来第二增长曲线，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-28 尚太科技：一体化优势兑现，高端化与扩产共驱成长 (国投证券 张天然,赵皓)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为102.80/149.16/194.69亿元，同比+29.42%、45.10%、30.52%；净利润分别为10.87/18.14/24.54亿元，同比+14.88%、66.96%、35.27%。公司凭借石墨化工艺与一体化制造实现成本领先，高端产品占比提升、头部客户需求稳定、新建产能落地，盈利、市场份额有望持续提升。给予公司对应2026年目标价62.61元/股，首次覆盖，给予“买入-A”投资评级。

●2026-09-28 宁夏建材：拟注入石墨资产，开启新材料第二曲线 (财通证券 王涛,朱健)

●鉴于石墨资产受让事项仍处于意向阶段，后续仍存在不确定性，因此暂不考虑受让对公司业绩的影响。我们预计公司2026-2028年归母净利润为1.11/1.14和1.18亿元，最新收盘价对应PE为53/52/50倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-24 箭牌家居：半年报点评：优化产品渠道应对行业变化 (天风证券 孙海洋)

●考虑到终端需求较承压，我们调整26-27年盈利预测并新增28年预测，预计26-28年归母净利润分别为0.94/1.8/2.4亿元（26-27年前值为1.3/2.1亿元），对应PE分别为69/37/27X。